- El precio del Oro sufrió grandes pérdidas al comienzo de la semana, mientras los rendimientos estadounidenses se disparaban al alza.
- Los inversores seguirán de cerca los mercados mundiales de bonos.
- La perspectiva técnica a corto plazo sugiere que la tendencia bajista se mantiene intacta.
El Oro (XAU/USD) comenzó la semana bajo una inmensa presión bajista, pero logró estabilizarse. Los inversores seguirán centrados en la evolución de los mercados mundiales de bonos a corto plazo. Mientras tanto, la perspectiva técnica del metal precioso sugiere que es probable que los vendedores mantengan el control.
El Oro atrae flujos de refugio seguro tras la presión bajista
El precio del Oro registró grandes pérdidas el lunes y llegó a situarse a poca distancia de los 4.100$, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. continuaban subiendo, con los participantes del mercado valorando una probabilidad cada vez mayor de una subida de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) en octubre, ante los comentarios de línea dura de los responsables de política monetaria y la publicación de datos macroeconómicos positivos al cierre de la semana anterior.
El martes, los datos de EE.UU. mostraron que las ofertas de empleo JOLTS disminuyeron a 7.079 millones en agosto desde los 7.335 millones de julio. Además, el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board bajó a 81.9 en septiembre desde los 88.6 de agosto (revisado desde 89.4). Como estas débiles cifras limitaron las ganancias del Dólar estadounidense (USD), el XAU/USD subió más de un 1% en el día y recuperó parte de las pérdidas del lunes.
La Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) informó el miércoles de que la inflación anual, medida por la variación del Índice de Precios del Consumo Personal (PCE), se mantuvo estable en el 3.4% en agosto. Durante este período, el Índice de Precios del Consumo Personal (PCE) subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió un 3%, igualando el aumento de julio. Estas cifras se situaron muy por debajo de las estimaciones de los analistas, y la BEA revisó a la baja en un 0.3% las cifras de julio. Aunque la reacción inicial a las cifras moderadas de inflación provocó un debilitamiento del USD, la revisión positiva del crecimiento anualizado del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre, del 1.5% al 2.2%, y el aumento de 90.000 puestos registrado en el empleo del sector privado, frente a la expectativa del mercado de 70.000, ayudaron a la divisa a limitar sus pérdidas y frenaron el rebote del XAU/USD.
El USD continuó fortaleciéndose frente a las principales divisas el jueves, mientras el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde abril de 2002, por encima del 5.3%. Sin embargo, el Oro atrajo demanda de refugio seguro en medio de una venta masiva de bonos a nivel mundial y mantuvo su posición para terminar el día ligeramente al alza, por encima de los 4.150$. Los pares XAU/EUR, XAU/GBP y XAU/JPY subieron alrededor de un 1% el jueves, reflejando una salida de capital de esas divisas hacia el metal precioso.
Los analistas de Deutsche Bank informaron de que los mercados tropezaron "al comenzar el cuarto trimestre, con crecientes señales de tensión financiera centradas en Europa." Destacan que la presión "se propagó por distintas clases de activos," con el Euro el jueves "(-0.76%) registrando su peor día frente al Dólar desde junio," mientras que el índice STOXX Banks "(-3.90%) tuvo su peor día desde marzo," lo que subraya la rapidez con la que se han intensificado las preocupaciones en torno a las condiciones financieras europeas.
Mientras tanto, algunos comentarios cautelosos de los responsables de política monetaria de la Fed sobre un mayor endurecimiento de la política monetaria ayudaron al Oro a mantener su posición durante la segunda mitad de la semana.
La Vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Michelle Bowman, dijo que no ve una necesidad urgente de realizar más movimientos en las tasas este año, mientras que el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, argumentó que, si siguen subiendo las tasas, ejercerán una presión diferente sobre distintas partes de la economía.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó el viernes de que las Nóminas no Agrícolas (NFP) aumentaron en 29.000 puestos en septiembre. Esta cifra siguió al aumento de 133.000 puestos registrado en agosto (revisado desde 162.000) y se situó muy por debajo de la expectativa del mercado de 90.000. Otros detalles del informe mostraron que la tasa de desempleo subió ligeramente al 4.2%, mientras que la tasa de participación laboral aumentó al 61.8% desde el 61.6%. Por último, la inflación salarial anual, medida por la variación de los ingresos medios por hora, se moderó al 3% desde el 3.1% y se situó por debajo de la estimación de los analistas del 3.2%. Las probabilidades de una subida de tasas de la Fed en octubre disminuyeron aún más tras el informe de empleo, lo que ayudó al Oro a mantener su posición de cara al fin de semana.
El Oro podría seguir reaccionando a la evolución del mercado de bonos
El calendario económico de EE.UU. incluirá el informe del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) correspondiente a septiembre. Si el PMI general se mantiene cerca del 55.4 de agosto y el Índice de Precios Pagados, el componente de inflación de la encuesta, sigue aumentando, la reacción inmediata podría ayudar al USD a preservar su fortaleza y dificultar que el XAU/USD cobre impulso alcista.
El miércoles, la Fed publicará las actas de la reunión de política monetaria de septiembre. Los debates en torno a la posibilidad de una medida de política monetaria en octubre podrían aumentar la volatilidad del Oro. Si la publicación destaca que los responsables de política monetaria argumentaron en contra de subidas consecutivas de las tasas, el Oro podría cobrar impulso mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. corrigen a la baja.
Los inversores seguirán prestando mucha atención a la situación en los mercados mundiales de bonos. Incluso si el USD continúa superando a sus principales rivales, el Oro podría mantener el tipo en caso de que la venta masiva de bonos en las principales economías persista.
Mientras tanto, el actual descenso de los precios del petróleo crudo parece haber sido ignorado recientemente, ya que los participantes del mercado se centran en los mercados mundiales de bonos. El barril de petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) cayó más de un 3% por tercera semana consecutiva, mientras los informes destacaban una mejora notable en el suministro de petróleo que atraviesa el Estrecho de Ormuz. Incluso si EE.UU. e Irán no logran alcanzar un acuerdo para poner fin al conflicto, un descenso prolongado de los precios del petróleo podría favorecer al Oro a corto plazo.
Análisis técnico del Oro: Los vendedores buscan mantener el control
El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene cerca de 40, mientras que el Oro continúa cotizando muy por debajo de todas las medias móviles clave, lo que pone de relieve una perspectiva bajista.
A la baja, parece haberse formado un nivel de soporte provisional en 4.100$ (nivel estático). Si este soporte falla, 4.000$-3.970$ (nivel estático, nivel redondo, punto final de la tendencia bajista de marzo-agosto) podría ser el próximo objetivo bajista.
Al alza, se concentra un grupo de resistencias en la región de 4.280$-4.330$ (media móvil simple (SMA) de 100 días, SMA de 50 días, SMA de 20 días, retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia bajista de marzo-agosto). Si el Oro supera esta zona y comienza a utilizarla como soporte, 4.400$ (nivel estático) podría considerarse el próximo nivel de resistencia antes de 4.510$-4.535$ (retroceso de Fibonacci del 38.2%, SMA de 200 días).
Los analistas de Société Générale señalan que el Oro ha "tenido dificultades para establecerse por encima de la media móvil de 200 días durante su reciente intento de rebote", un patrón que "resalta la persistencia del impulso bajista". Advierten que "si el Oro no logra recuperar el máximo pivotante reciente cerca de 4.315$, el descenso podría extenderse", dejando el foco en los niveles a la baja. En ese escenario, Société Générale señala "los próximos soportes" alrededor de "la proyección de 4.095$ y los mínimos de junio/julio en 3.960$/3.940$, que constituyen una zona crucial" para el metal.
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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