Pronósticos y noticias del Oro

La Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) informó el miércoles de que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subió un 3.4% interanual en agosto, sin cambios respecto a la lectura revisada a la baja del mes anterior y por debajo de las estimaciones de un dato del 3.7%. Además, el indicador subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, igualó la tasa interanual revisada a la baja del 3% de julio y quedó por debajo de las expectativas. Esto se suma a los comentarios moderados del presidente de la Reserva Federal (Fed) de Nueva York, John Williams, y a las apuestas moderadas sobre una subida de tipos en octubre, lo que ofreció cierto apoyo al Oro.

Las revisiones de la inflación en EE.UU. moderan la presión pero mantienen en juego la subida del FOMC en octubre

Jan Groen, de Societe Generale, señala que los datos de inflación de agosto en EE.UU. ofrecieron una señal mixta para los responsables de la política monetaria. Aunque “el PCE subyacente quedó por debajo de las expectativas”, advierte que “los detalles fueron menos tranquilizadores”, ya que una “inflación más débil de los bienes subyacentes” enmascaró en realidad “una re-aceleración en los servicios subyacentes y la inflación super-subyacente, lo que apunta a presiones subyacentes sobre los precios todavía firmes”.

Al pasar al contexto de política monetaria más amplio, Groen sostiene que “las revisiones de la inflación fueron modestamente favorables, pero las revisiones del crecimiento fueron más importantes”. En su opinión, “la economía entró en la segunda mitad de 2026 con un impulso más fuerte de lo que se pensaba anteriormente, mientras que la inflación subyacente sigue siendo demasiado elevada para ofrecer a la Fed una clara tranquilidad”. En ese contexto, Societe Generale considera que “una pausa en octubre sigue siendo posible, pero una subida en octubre sigue sobre la mesa a la espera de los datos del IPC y el IPP de septiembre”.

Sin embargo, la reacción inicial del mercado resultó ser de corta duración en medio de una revisión al alza del crecimiento del PIB de EE.UU. del 1.5% al 2.2% en tasa anualizada para el segundo trimestre de 2026. Además, los riesgos de inflación impulsados por el petróleo apuntalan las perspectivas de un endurecimiento adicional de la Fed, lo que mantiene los rendimientos de los bonos estadounidenses cerca de máximos de varios años. Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores siguen valorando en más de un 85% la posibilidad de que el banco central estadounidense eleve los costes de financiación antes de que termine este año. A esto se suma que el enfrentamiento entre EE.UU. e Irán impulsa al Dólar de refugio seguro a un nuevo máximo desde el 28 de julio, actuando como un viento en contra para el precio del Oro.

Las esperanzas de una solución diplomática para poner fin a la guerra entre EE.UU. e Irán se desvanecieron después de que el presidente Donald Trump rechazara una propuesta de paz de siete días de Irán para resolver el conflicto militar y reabrir el Estrecho de Ormuz. Además, Trump ha dicho a sus asesores que espera que las principales operaciones de combate y los renovados bombardeos contra Irán se reanuden tras las elecciones de mitad de mandato de noviembre. En otros acontecimientos, el secretario de Estado de EE.UU., Marco Rubio, dijo a la delegación iraní que abandonara el país de inmediato en medio del estancamiento de las conversaciones de paz. Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico, favorece a los alcistas del USD y limita el precio del Oro.

Los operadores ahora esperan la agenda económica de EE.UU. – con las habituales solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo y el PMI manufacturero del ISM. Además, los discursos de una serie de influyentes miembros del FOMC impulsarán la demanda de USD y proporcionarán cierto impulso al lingote. Mientras tanto, la atención seguirá centrada en el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU., que se publicará el viernes, y que será examinado en busca de más pistas sobre la senda de política monetaria de la Fed. Además, los titulares geopolíticos entrantes podrían seguir infundiendo volatilidad en los mercados financieros globales y generar oportunidades de trading significativas en torno al Oro.