Índice de Sentimiento de la Fed

Hay muchos factores que impactan la valoración de los activos, como las publicaciones de datos macroeconómicos, los desarrollos geopolíticos y los titulares políticos. No obstante, uno de los motores del mercado más seguidos es el llamado Fedspeak: una forma de orientación adelantada que incluye comunicaciones oficiales y alternativas de los responsables de la Reserva Federal (Fed).

En la sección de FAQ recientemente actualizada de su sitio web oficial, la Fed explica:

La orientación adelantada es una herramienta que los bancos centrales utilizan para informar al público sobre el probable rumbo futuro de la política monetaria. Cuando los bancos centrales proporcionan orientación adelantada, las personas y las empresas pueden usar esta información para tomar decisiones sobre gasto e inversión. Así, la orientación adelantada sobre la política futura puede influir en las condiciones financieras y económicas actuales.

La Fed tiene dos mandatos: lograr el máximo empleo y promover precios estables. La Fed no tiene en cuenta los precios de los activos al fijar su política monetaria. Sin embargo, eso no cambia el hecho de que las decisiones de política monetaria y los comentarios sobre las perspectivas tienen un impacto significativo en los mercados financieros.

Por ejemplo, la Fed anunció que mantuvo sin cambios el tipo de interés en el rango del 5,25%-5,5% en la reunión de política de julio de 2024. En la rueda de prensa posterior, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que había una discusión real sobre el caso a favor de reducir los tipos, añadiendo que una baja estaría sobre la mesa en la siguiente reunión de septiembre. Estos comentarios reavivaron el optimismo sobre un giro de la Fed hacia un alivio monetario, provocando ventas del dólar estadounidense (USD) y impulsando los índices bursátiles estadounidenses.

Interpretar los comentarios de los responsables de la Fed y leer entre líneas en las comunicaciones oficiales no es tarea fácil, especialmente para traders principiantes. En FXStreet hemos desarrollado un modelo de IA propio, el Speech Tracker, que analiza todos los discursos relevantes de los miembros del FOMC y los califica en una escala paloma-halcón. Así podemos ofrecer a los traders notificaciones en tiempo real en nuestro Calendario económico sobre cómo cada intervención podría influir en la valoración del USD.

El siguiente paso en nuestra búsqueda de la mejor herramienta para ayudar a los traders a evaluar el efecto del lenguaje de la Fed en los mercados financieros fue usar las puntuaciones del Speech Tracker para calcular un índice agregado que dibuje una imagen clara de cómo cambia el sentimiento con el tiempo: el Índice de Sentimiento de la Fed de FXStreet.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXStreet presenta el tono de la Fed como un único valor, teniendo en cuenta comentarios de todos los miembros votantes y no votantes del FOMC en apariciones en TV, conferencias, entrevistas, así como las comunicaciones escritas oficiales de la Fed y más.

Un valor de 100 representa un tono neutro. Un valor creciente por encima de 100 apunta a un sesgo más halcon del lenguaje de la Fed, mientras que un valor decreciente por debajo de 100 sugiere un cambio más paloma del sentimiento. Cuanto más alto es el índice, más halcones suenan los oradores del FOMC de cara a la próxima reunión de política monetaria y, a la inversa, niveles más bajos sugieren cambios paloma en la postura futura de la Fed.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXStreet se ajusta cada vez que un responsable de la Fed ofrece comentarios sobre las perspectivas de política. Mientras que nuestro Speech Tracker aporta ideas valiosas sobre posibles reacciones a corto plazo a discursos individuales del FOMC, nuestro Índice de Sentimiento de la Fed pretende explicar cómo los mercados perciben el lenguaje de la Fed en su conjunto, durante un periodo más largo. Por tanto, su valor es clave para detectar cambios en patrones de precios ligados al USD, evaluar correlaciones entre mercados e identificar divergencias entre reacciones de mercado a corto plazo y tendencias a largo plazo.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXStreet arranca con el lanzamiento de nuestro Speech Tracker tras la reunión del FOMC en marzo. Entonces, los recortes de tipos se retrasaban porque la inflación seguía por encima del 3%. El índice se mantuvo cerca de 120 hasta mediados de mayo, cuando el Fedspeak empezó a volverse más paloma. Aunque los recortes no se materializaron hasta la reunión de septiembre, el Índice de Sentimiento de la Fed ya mostraba signos de sesgo paloma en el lenguaje de la Fed.

La tendencia a la baja continuó un mes más, mientras la Fed materializó un segundo recorte en su reunión de principios de noviembre, pero ha dado un vuelco completo desde las elecciones estadounidenses.

La clara victoria de Donald Trump, y sus conocidas intenciones de usar aranceles y recortes fiscales, que podrían disparar nuevas oleadas de inflación, parecen haber influido en cómo los miembros del FOMC perciben la política monetaria futura. Como resultado, el índice se volvió más halcon de cara al nuevo año.