Pronósticos y Noticias del EUR/USD

El EUR/USD parece haber encontrado resistencia justo por debajo de la zona de 1.1800 por ahora. Los vendedores han tenido dificultades para forzar un movimiento más claro hacia abajo desde esta área, dejando al par atrapado en un patrón de espera. Con la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE) ahora en el espejo retrovisor, la atención se desplaza de nuevo a los datos entrantes.

Un modesto rebote en el Dólar estadounidense (USD) mantiene al EUR/USD ligeramente a la defensiva hacia el final de la sesión norteamericana del jueves, con el spot rondando el área de 1.1800 en rangos bastante ajustados.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), mientras tanto, ha subido a máximos de dos semanas y se acerca a la marca de 98.00. Ese movimiento está siendo impulsado por un tono dominante de aversión al riesgo, incluso cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. caen en toda la curva.

Fed: confiada, pero manteniéndose paciente

La Fed dejó el Rango Objetivo de Fondos Federales (FFTR) sin cambios en 3.50% a 3.75% en su reunión de enero, totalmente en línea con las expectativas.

Los responsables de la política adoptaron un tono ligeramente más optimista sobre el crecimiento, mientras que la inflación aún se describió como algo elevada. Importante, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ya no ve los riesgos de empleo como deteriorándose. La decisión se aprobó por un voto de 10 a 2, con dos miembros disintiendo a favor de un recorte de 25 puntos básicos.

El presidente Jerome Powell dijo que los ajustes de política actuales siguen siendo apropiados y enfatizó que las decisiones continuarán tomándose reunión por reunión, sin un camino preestablecido. Restó importancia a los recientes sobrepasos de inflación como en gran medida impulsados por aranceles, señalando que la desinflación en servicios sigue progresando y que nadie en el Comité ve un aumento de tasas como el escenario base.

ECB: en modo de espera, pero alerta

El BCE también dejó sin cambios las tres tasas de política, en una decisión unánime que cumplió con las expectativas el jueves.

Además, los responsables de la política reiteraron que la inflación sigue en camino de estabilizarse en el objetivo del 2% a mediano plazo, sin que nada en los últimos datos cambie materialmente la visión base. Además, los indicadores salariales apuntan hacia una moderación, incluso cuando los precios de los servicios y los salarios siguen bajo el microscopio. El banco central continúa considerando un cierto subejecución de inflación en 2026.

Hablando después de la reunión, la presidenta Christine Lagarde dijo que los riesgos están en general equilibrados y enfatizó que la política sigue siendo ágil y dependiente de los datos. El Consejo de Gobierno (GC) discutió los recientes movimientos de divisas, los juzgó dentro de los rangos históricos y reafirmó que no hay un objetivo de tipo de cambio, reforzando el mensaje de que la política no está bloqueada en un curso predeterminado.

Posicionamiento: favorable, pero perdiendo impulso

Los datos de posicionamiento aún se inclinan a favor del euro, aunque el entusiasmo parece estar enfriándose.

Las cifras de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) para la semana que terminó el 27 de enero muestran que las posiciones largas netas no comerciales han aumentado a máximos de dos semanas cerca de 132.1K contratos. Al mismo tiempo, los jugadores institucionales han aumentado las posiciones cortas, que ahora se sitúan en alrededor de 181.6K contratos.

Además, el interés abierto aumentó notablemente a máximos de seis semanas alrededor de 929.3K contratos, señalando una mayor participación, aunque junto a una convicción más tentadora.

Qué observar a continuación

Corto plazo: Hasta ahora, el enfoque de los inversores sigue siendo el USD. Los mercados están mirando hacia los datos de EE.UU., particularmente los informes del mercado laboral y las cifras de inflación. En Europa, la reunión del BCE ahora parece poco probable que sea un motor significativo para el FX.

Riesgos: Una Fed que se mantenga cautelosa por más tiempo podría inclinar rápidamente el impulso de nuevo a favor del USD. Desde una perspectiva técnica, una ruptura decisiva por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días también aumentaría el riesgo de una corrección más profunda.