Pronósticos y Noticias del AUD/USD

A pesar del pequeño retroceso, la perspectiva para el AUD/USD sigue inclinada hacia ganancias adicionales en el horizonte a corto plazo, ayudada por la renovada debilidad del Dólar estadounidense y la probabilidad de una subida de tipos de interés por parte del RBA en su reunión del 3 de febrero.

El Dólar australiano (AUD) se basó en su reciente fortaleza el miércoles, elevando el AUD/USD al nivel psicológicamente importante de 0.7000 por primera vez en un tiempo, aunque parte del impulso se desvaneció poco después.

Esa pérdida de impulso se produjo cuando el Dólar estadounidense (USD) experimentó un marcado rebote, recuperando parte de su reciente caída de varios días mientras los mercados se posicionaban antes de la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Australia: enfriándose, no quebrándose

Los datos australianos recientes pueden no haber impresionado a primera vista, pero aún apuntan a una economía que se está enfriando suavemente en lugar de desmoronarse. En este sentido, el impulso del crecimiento se ha ralentizado, pero la narrativa más amplia de un aterrizaje suave sigue intacta.

Los índices de gerentes de compras (PMI) de enero refuerzan esa visión. Tanto la actividad manufacturera como la de servicios mejoraron y se mantuvieron cómodamente en territorio de expansión, con lecturas de 52.4 y 56.0, respectivamente. Las ventas minoristas continúan manteniéndose razonablemente bien, y aunque el superávit comercial se redujo a 2.936 millones de AUD en noviembre, sigue siendo firmemente positivo.

El crecimiento económico se está enfriando, pero solo gradualmente. El Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral en el período de julio a septiembre, por debajo del 0.7% anterior. En términos anuales, el crecimiento se mantuvo estable en 2.1%, exactamente en línea con las proyecciones del RBA.

El mercado laboral sigue siendo un claro punto brillante. El empleo aumentó en 65.2K en diciembre, mientras que la tasa de desempleo bajó inesperadamente al 4.1% desde el 4.3%.

Sin embargo, la inflación sigue siendo la pieza incómoda del rompecabezas. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre sorprendió al alza, con la inflación general saltando al 3.8% interanual desde el 3.4% anterior. La media recortada relevante para la política se situó en el 3.3% respecto al año anterior, coincidiendo con el consenso y ligeramente por encima del 3.2% de noviembre, pero crucialmente superando la propia previsión del RBA del 3.2% para diciembre. En términos trimestrales, la inflación media recortada subió al 3.4% interanual en el cuarto trimestre, su nivel más alto desde el tercer trimestre de 2024. Esa combinación mantiene firme el caso para una subida de 25 puntos básicos en la reunión del 3 de febrero.

China: apoyo constante, sin chispa

China continúa proporcionando un contexto de apoyo para el AUD, aunque sin los fuegos artificiales vistos en aumentos anteriores.

La economía creció a un ritmo anualizado del 4.5% en el cuarto trimestre de octubre a diciembre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron un 0.9% en los últimos doce meses en diciembre. Lecturas sólidas, pero no del tipo que típicamente desencadenan fuertes rallys del AUD.

Datos más recientes apuntan a una estabilización en lugar de una aceleración. Tanto el PMI manufacturero oficial como el índice Caixin volvieron a entrar en territorio de expansión en 50.1 en diciembre. La actividad de servicios también mejoró, con el PMI no manufacturero en 50.2 y el PMI de servicios Caixin manteniéndose en un saludable 52.0.

El comercio fue uno de los pocos puntos brillantes claros: el superávit se amplió drásticamente a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, ayudado por un aumento cercano al 7% en las exportaciones junto con un sólido aumento del 5.7% en las importaciones.

Sin embargo, la inflación sigue siendo un cuadro mixto, ya que la inflación de precios al consumidor se mantuvo sin cambios en 0.8% interanual en diciembre, mientras que los precios de los productores se mantuvieron en territorio negativo en -1.9%, un recordatorio de que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.

Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene en una postura cautelosa. Las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) se dejaron sin cambios a principios de enero en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando las expectativas de que el apoyo a la política seguirá siendo gradual en lugar de agresivo.

RBA: sin prisa, sin giro

El RBA adoptó un tono firme en su reunión de diciembre, manteniendo la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 3.60% y señalando poca urgencia para ajustar la política.

La gobernadora Michele Bullock se opuso a las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, dejando claro que la Junta está cómoda manteniendo las tasas más altas por más tiempo y está lista para endurecer aún más si la inflación resulta obstinada.

Las actas de diciembre añadieron algo de matiz, revelando un debate interno sobre si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas. Esa discusión mantiene los recortes de tasas firmemente en la categoría de "no garantizados".

Sin embargo, y tras los últimos datos de inflación, los mercados ahora valoran aproximadamente un 71% de probabilidad de una subida de tipos en la reunión de la próxima semana, con casi 54 puntos básicos de endurecimiento valorados para fin de año.

Posicionamiento: el sentimiento mejora, pero la cautela persiste

Los datos de posicionamiento sugieren que lo peor del sentimiento bajista hacia el AUD puede haber quedado atrás, incluso si la confianza sigue siendo escasa. Las cifras de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) para la semana que finalizó el 20 de enero muestran que las posiciones cortas especulativas se redujeron a alrededor de 14K contratos, el posicionamiento menos negativo desde finales de septiembre de 2024.

El interés abierto también ha aumentado ligeramente a aproximadamente 230.6K contratos, lo que sugiere que está volviendo cierta participación fresca al mercado. Dicho esto, esto aún parece más un reenganche tentativo que un cambio completo hacia una convicción alcista.

Qué observar a continuación

A corto plazo: Las publicaciones de datos de EE.UU., los titulares sobre aranceles y la próxima reunión de la Fed probablemente impulsarán el lado del USD de la historia. En el frente doméstico, la decisión de tasas del RBA de la próxima semana será clave para determinar si el AUD puede construir sobre las ganancias recientes.

Riesgos: El AUD sigue siendo altamente sensible a los cambios en el sentimiento de riesgo global. Cualquier movimiento brusco de aversión al riesgo, preocupaciones renovadas en torno a China, o un rebote más fuerte de lo esperado en el USD podrían frenar rápidamente cualquier avance adicional.