Pronósticos y Noticias del AUD/USD

El Dólar australiano (AUD) está de nuevo en alza, y el AUD/USD está superando la barrera de 0.6800. El movimiento muestra que los inversores están más dispuestos a asumir riesgos, especialmente después de que el presidente Trump hablara de una manera más amigable para el mercado en el Foro Económico Mundial (WEF) en Davos.

El rally en el Dólar australiano muestra pocas señales de desvanecerse el jueves, empujando al AUD/USD a niveles no vistos desde octubre de 2024, superando la cifra de 0.6800 y manteniendo el sesgo alcista firmemente en su lugar por cuarto día consecutivo.

El impulso del par ha derivado casi exclusivamente del renovado presión de venta sobre el Dólar estadounidense (USD). El sentimiento de los inversores ha mejorado notablemente tras los comentarios de Trump en Davos, junto con un enfriamiento de las preocupaciones geopolíticas relacionadas con Groenlandia, lo que permite que divisas sensibles al riesgo como el AUD brillen. Además, datos domésticos más firmes respaldan el aumento adicional del AUD.

Australia: desacelerándose, pero no cayendo

Los datos recientes de Australia no han sido exactamente emocionantes, pero tampoco han sido alarmantes. La economía está perdiendo algo de impulso, pero aún se ajusta cómodamente dentro de una narrativa de aterrizaje suave.

Ese equilibrio se muestra claramente en las lecturas del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de diciembre. Tanto el sector manufacturero como el de servicios se desaceleraron ligeramente, pero se mantuvieron firmemente en expansión. Las ventas minoristas siguen siendo razonablemente resistentes, y aunque el superávit comercial se redujo a 2.936 millones de AUD en noviembre, se mantuvo sólidamente en territorio positivo.

El crecimiento se está enfriando, pero solo gradualmente. El Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral en el período de julio a septiembre, por debajo del 0.7% anterior. Además, el crecimiento anual se mantuvo estable en 2.1%, en línea con las previsiones del Banco de la Reserva de Australia (RBA).

El mercado laboral sigue viéndose saludable: el Cambio de Empleo aumentó en 65.2K en diciembre, mientras que la Tasa de Desempleo bajó inesperadamente al 4.1% desde el 4.3%.

La inflación sigue siendo la parte más complicada del panorama. Se están logrando avances, pero lentamente. La inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) general se redujo al 3.4% en noviembre, mientras que la media recortada bajó al 3.2%, aún por encima del rango objetivo del RBA. Un modesto aspecto positivo provino de la encuesta del Instituto de Melbourne, donde las expectativas de inflación del consumidor bajaron al 4.6% desde el 4.7%.

China: sigue siendo un viento de cola, solo que no un turbo

China sigue ofreciendo apoyo subyacente al AUD, aunque su influencia es más atenuada que en ciclos anteriores.

La economía creció a un ritmo anualizado del 4.5% en el cuarto trimestre de octubre a diciembre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron un 0.9% en diciembre en comparación con el año anterior, cifras respetables, pero no del tipo que antes impulsaba fuertes rallys del AUD.

Datos más recientes sugieren una estabilización. Tanto el PMI manufacturero oficial como el índice Caixin volvieron a entrar en expansión en 50.1 en diciembre. La actividad de servicios también mejoró, con el PMI no manufacturero en 50.2 y el PMI de servicios Caixin manteniéndose en un sólido 52.0.

El comercio se destacó como un claro punto brillante. El superávit se amplió a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, impulsado por un aumento cercano al 7% en las exportaciones y un saludable aumento del 5.7% en las importaciones.

Sin embargo, la inflación sigue siendo un tema mixto: la inflación del IPC se mantuvo sin cambios en 0.8% en el año hasta diciembre, mientras que la inflación del Índice de Precios de Producción (IPP) se mantuvo en territorio negativo en -1.9%, subrayando que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.

Por ahora, el Banco Popular de China se mantiene en una postura cautelosa de espera y ver. Las tasas de interés preferenciales de los préstamos (LPR) se dejaron sin cambios esta semana: 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando la opinión de que cualquier apoyo político será gradual en lugar de agresivo.

Mensaje del RBA: sin prisa por aflojar

El RBA adoptó un tono de línea dura en su última reunión, manteniendo la tasa de efectivo sin cambios en 3.60% y señalando poca urgencia para cambiar la política.

La gobernadora Michele Bullock se opuso firmemente a las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, dejando claro que la Junta está cómoda manteniendo las tasas más altas por más tiempo y está lista para endurecer aún más si la inflación resulta obstinada.

Las minutas de la reunión de diciembre añadieron matices, mostrando un debate continuo sobre si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas, una discusión que mantiene los recortes de tasas firmemente en el campo de "no garantizados".

La atención ahora se centra en la publicación del IPC medio recortado del cuarto trimestre a finales de este mes, que podría resultar fundamental para la próxima etapa del debate político.

Aun así, los mercados están actualmente valorando cerca de un 55% de probabilidad de un aumento de tasas en la reunión de febrero, con alrededor de 50 puntos básicos de endurecimiento valorados a lo largo del año.

Posicionamiento: cortos recortados, pero la convicción sigue faltando

Los datos de posicionamiento sugieren que lo peor del sentimiento bajista puede haber pasado, aunque la confianza sigue siendo frágil. Las cifras de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas para la semana que terminó el 13 de enero muestran que las posiciones cortas netas especulativas en el AUD se recortaron ligeramente, rondando las 19K contratos, la lectura menos bajista desde septiembre de 2024.

Dicho esto, el interés abierto ha comenzado a perder impulso, bajando a alrededor de 229.5K contratos. En resumen, el dinero fresco sigue siendo reacio, apuntando más a la cautela que a un cambio alcista decisivo.

Qué impulsa el próximo movimiento

Corto plazo: Las publicaciones de datos de EE.UU. y los titulares relacionados con aranceles probablemente seguirán impulsando el lado del USD de la ecuación. En casa, la sensación de que el RBA aún podría aumentar este año debería seguir apoyando al AUD.

Riesgos: El AUD sigue siendo altamente sensible al sentimiento de riesgo global. Cualquier giro brusco hacia el riesgo, preocupaciones renovadas en torno a China, o un rebote más fuerte de lo esperado en el USD podrían limitar rápidamente el potencial alcista.