Pronósticos y Noticias del AUD/USD

El AUD/USD sigue estando muy presente en el panorama general de un aumento, aunque el par está tomando un descanso tras su último ascenso. El panorama más amplio sigue estando respaldado por un mejor entorno de riesgo y una creciente confianza en que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) podría aumentar las tasas tan pronto como la próxima semana.

Dicho esto, el Dólar australiano (AUD) perdió algo de terreno el jueves. El AUD/USD subió brevemente a nuevos máximos cerca de 0.7100, su nivel más alto desde febrero de 2023. Sin embargo, una fuerte venta llevó al par de nuevo por debajo de 0.7000.

El retroceso muestra que las personas están comprando una vez más el Dólar estadounidense (USD) mientras los mercados continúan procesando la decisión de la Reserva Federal del miércoles de mantener las tasas igual. Además, un nuevo brote de tensiones en Oriente Medio ha restado algo de brillo a la recuperación del riesgo más amplia.

Australia: desacelerándose suavemente, no estancándose

Los datos australianos recientes pueden no haber acelerado los pulso, pero aún pintan un cuadro de una economía que se enfría gradualmente en lugar de desmoronarse. El impulso de crecimiento se ha suavizado, sin embargo, la narrativa de un aterrizaje suave sigue muy viva.

Los índices de gerentes de compras (PMI) de enero respaldan esto. Tanto la actividad manufacturera como la de servicios mejoraron y se mantuvieron cómodamente en territorio de expansión, con lecturas de 52.4 y 56.0, respectivamente. Las ventas minoristas continúan manteniéndose razonablemente bien, y aunque el superávit comercial se redujo a 2.936 millones de AUD en noviembre, sigue firmemente en territorio positivo.

El crecimiento económico está claramente moderándose, pero solo a un ritmo medido. El Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, disminuyendo desde el 0.7% anterior. En términos anuales, el crecimiento se mantuvo estable en 2.1%, exactamente en línea con las proyecciones del RBA.

El mercado laboral sigue siendo destacado. El empleo aumentó en 65.2K en diciembre, mientras que la tasa de desempleo cayó inesperadamente al 4.1% desde el 4.3%.

Sin embargo, la inflación sigue complicando el panorama. El Índice de Precios al Consumidor (CPI) de diciembre sorprendió al alza, con la inflación general saltando al 3.8% interanual desde el 3.4%. La media recortada relevante para la política subió un 3.3% respecto al año anterior, igualando el consenso y superando ligeramente el 3.2% de noviembre, pero, crucialmente, sobrepasando la proyección del RBA del 3.2% para diciembre. En términos trimestrales, la inflación de la media recortada subió al 3.4% interanual en el cuarto trimestre, su nivel más alto desde el tercer trimestre de 2024. Esa combinación mantiene firme el caso para un aumento de 25 puntos básicos en la reunión del 3 de febrero.

China: el apoyo está ahí, pero es moderado

China continúa proporcionando un contexto de apoyo para el AUD, aunque sin el tipo de impulso que tiende a encender recuperaciones sostenidas.

La economía creció a un ritmo anualizado del 4.5% en el cuarto trimestre de octubre a diciembre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron a un ritmo anualizado del 0.9% en diciembre. Números sólidos, pero nada espectacular.

Los indicadores más recientes apuntan a una estabilización en lugar de una aceleración. Tanto el PMI manufacturero oficial como el índice Caixin retrocedieron a la expansión en 50.1 en diciembre. La actividad de servicios también mejoró, con el PMI no manufacturero en 50.2 y el PMI de servicios Caixin manteniéndose en un saludable 52.0.

El comercio fue uno de los puntos brillantes más claros. El superávit se amplió drásticamente a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, ayudado por un aumento cercano al 7% en las exportaciones junto con un sólido aumento del 5.7% en las importaciones.

Sin embargo, la inflación sigue siendo mixta. La inflación de precios al consumidor se mantuvo sin cambios en 0.8% en el año hasta diciembre, mientras que los precios de los productores se mantuvieron firmemente negativos en -1.9%, un recordatorio de que las presiones deflacionarias aún no han desaparecido por completo.

Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene con un enfoque cauteloso. Las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) se dejaron sin cambios a principios de enero en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando las expectativas de que cualquier apoyo político será gradual en lugar de contundente.

RBA: base firme, flexibilidad intacta

El RBA adoptó un tono firme en su reunión de diciembre, manteniendo la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 3.60% y señalando poca urgencia para ajustar la política.

La Gobernadora Michele Bullock rechazó las expectativas de recortes de tasas en un futuro cercano, dejando claro que la Junta está de acuerdo en mantener las tasas más altas durante más tiempo y está lista para aumentarlas aún más si la inflación no coopera.

Las actas de la reunión de diciembre añadieron algo de matiz, revelando un debate interno sobre si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas. Esa discusión mantiene los recortes de tasas firmemente en el campo de "no garantizado".

Tras los últimos datos de inflación, los mercados ahora están valorando aproximadamente un 70% de probabilidad de un aumento de tasas en la reunión de la próxima semana, con cerca de 54 puntos básicos de endurecimiento valorados para finales de año.

Posicionamiento: la presión está disminuyendo, pero la convicción sigue siendo baja

Los datos de posicionamiento muestran que lo peor del estado de ánimo negativo en torno al AUD puede haber quedado atrás, aunque la confianza sigue siendo inestable. Según la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), los especuladores redujeron sus posiciones cortas netas a aproximadamente 14K contratos al final de la semana que terminó el 20 de enero. Este es el posicionamiento menos negativo desde finales de septiembre de 2024.

El interés abierto también ha aumentado a aproximadamente 230.6K contratos, lo que significa que las personas están volviendo a involucrarse. Sin embargo, en este momento, esto se siente más como un primer paso cauteloso que un cambio completo hacia una postura muy alcista.

¿Qué podría cambiar las cosas a continuación?

Corto plazo: Las publicaciones de datos de EE.UU., los titulares sobre aranceles y más ruido geopolítico probablemente afectarán la parte del Dólar estadounidense de la historia. La decisión de tasas del RBA de la próxima semana será muy importante para el AUD en casa. Determinará si la moneda puede seguir subiendo.

Riesgos: El AUD sigue siendo muy sensible a los cambios en el sentimiento de riesgo global. Cualquier caída repentina en el riesgo, nuevas preocupaciones sobre China o un rebote más fuerte de lo esperado en el Dólar estadounidense podrían detener rápidamente cualquier ganancia adicional.