Pronósticos y Noticias del AUD/USD

El AUD/USD intenta recuperar algo de compostura tras el fuerte rechazo de los picos recientes cerca de la barrera de 0.7100 en un contexto de renovada demanda por el Dólar estadounidense (USD) y expectativas antes de la reunión del RBA el martes.

El Dólar australiano (AUD) suma a las pérdidas recientes el lunes, lo que lleva al AUD/USD a mantener su postura ofrecida y caer por debajo del soporte clave de 0.7000 en medio de la continua tendencia de compra en el Dólar estadounidense (USD).

De hecho, el Dólar se mantiene firme y cotiza en máximos de varios días mientras los inversores continúan evaluando la nominación del presidente Trump de Kevin Warsh como el próximo presidente de la Fed.

Australia: enfriándose, pero aún en pie

Los datos australianos recientes no han impresionado exactamente al mercado, pero cuentan una historia bastante tranquilizadora. La economía está claramente enfriándose, pero lo está haciendo de manera ordenada en lugar de chocar contra una pared. En otras palabras, la narrativa de un aterrizaje suave sigue muy intacta.

Las encuestas del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de enero respaldan esa visión. Tanto la actividad manufacturera como la de servicios aumentaron y se mantuvieron cómodamente en territorio de expansión, con lecturas de 52.4 y 56.0, respectivamente. Las ventas minoristas también se mantienen razonablemente bien, mientras que el superávit comercial de noviembre se redujo a 2.936 millones de AUD, pero se mantuvo firmemente en números positivos.

El crecimiento está disminuyendo, pero solo gradualmente, después de que el Producto Interno Bruto (PIB) se expandiera un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, frente al 0.7% anterior. En términos anuales, el crecimiento se mantuvo sin cambios en 2.1%, exactamente en línea con las proyecciones del Banco de la Reserva de Australia (RBA).

El mercado laboral sigue siendo un claro punto brillante: el empleo saltó en 65.2K en diciembre, mientras que la tasa de desempleo bajó inesperadamente al 4.1% desde el 4.3%.

Sin embargo, la inflación sigue siendo la parte complicada. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre sorprendió al alza, con la inflación general subiendo al 3.8% interanual desde el 3.4%. La media recortada, que el RBA observa de cerca, se situó en 3.3% interanual, igualando el consenso pero superando el 3.2% de noviembre y, lo que es más importante, sobrepasando la propia previsión del RBA para diciembre. En términos trimestrales, la inflación de la media recortada subió al 3.4% interanual en el cuarto trimestre, su nivel más alto desde el tercer trimestre de 2024. Esa mezcla mantiene firmemente sobre la mesa una subida de 25 puntos básicos en la reunión del 3 de febrero.

China: útil, pero no un cambio de juego

China continúa ofreciendo algo de apoyo al Dólar australiano, aunque sin el tipo de impulso que normalmente alimenta un rally sostenido.

El crecimiento económico se situó en un ritmo anualizado del 4.5% en el cuarto trimestre de octubre a diciembre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron un 0.9% anualizado en diciembre. Suficientemente sólido, pero no exactamente llamativo.

Datos más recientes sugieren cierta pérdida de impulso, deshaciendo parte de la aceleración vista anteriormente, ya que tanto el PMI manufacturero como el PMI no manufacturero de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) cayeron de nuevo a territorio de contracción en enero, a 49.3 y 49.4, respectivamente.

En contraste, el índice manufacturero Caixin subió ligeramente a 50.3, mientras que los inversores ahora esperan la lectura de servicios que se publicará más adelante en la semana.

El comercio fue uno de los claros aspectos positivos. El superávit se amplió drásticamente a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, ayudado por un aumento cercano al 7% en las exportaciones junto con un sólido incremento del 5.7% en las importaciones.

La inflación sigue siendo un tema mixto después de que los precios al consumidor se mantuvieron sin cambios en 0.8% interanual en diciembre, mientras que los precios al productor se mantuvieron firmemente negativos en -1.9%, subrayando que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.

Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene con una postura cautelosa. Las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) se dejaron sin cambios en enero en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando la idea de que cualquier apoyo político será gradual en lugar de agresivo.

RBA: los riesgos de endurecimiento no desaparecen

El RBA adoptó un tono firme en su reunión de diciembre, manteniendo la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 3.60% y señalando poca urgencia para cambiar la política.

La Gobernadora Michele Bullock se opuso a las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, dejando claro que la Junta está cómoda manteniendo las tasas más altas por más tiempo y sigue dispuesta a endurecer aún más si la inflación resulta obstinada.

Las Minutas de diciembre añadieron algo de matiz, revelando un debate interno sobre si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas. Esa discusión mantiene los recortes de tasas firmemente en la categoría de "no garantizados".

Tras la última sorpresa inflacionaria, los mercados ahora valoran aproximadamente un 76% de probabilidad de una subida de tasas en la reunión del martes, con poco más de 58 puntos básicos de endurecimiento valorados para fin de año.

Posicionamiento: el sentimiento se estabiliza, el entusiasmo se retrasa

Los datos de posicionamiento sugieren que lo peor del estado de ánimo bajista en torno al AUD puede haber quedado atrás. Los especuladores se volvieron netamente largos por primera vez desde principios de diciembre de 2024, llevando los largos netos a poco más de 7.1K contratos en la semana que terminó el 27 de enero, según la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC).

El interés abierto también ha aumentado drásticamente, superando los 252K contratos, un máximo de seis semanas, lo que apunta a una participación renovada.

Dicho esto, esto aún parece más un reenganche cauteloso que una convicción absoluta, algo que se refleja en la dinámica de interés abierto y volumen de la semana pasada.

Qué observar a continuación

Corto plazo: La reunión del RBA el martes es el evento clave en el ámbito doméstico, mientras que las publicaciones de datos de EE.UU., particularmente del mercado laboral, probablemente impulsarán el AUD/USD desde el lado del Dólar estadounidense.

Riesgos: El AUD sigue siendo altamente sensible al sentimiento de riesgo global. Cualquier movimiento abrupto de aversión al riesgo, preocupaciones renovadas en torno a China, o un rebote más fuerte de lo esperado en el Dólar estadounidense podrían rápidamente limitar el potencial alcista.