Pronósticos y Noticias del AUD/USD

El AUD/USD ha tenido problemas para encontrar su camino nuevamente en los últimos días después de alcanzar nuevos máximos de alrededor de 0.7150 a principios de este mes. La postura de línea dura del Banco de la Reserva de Australia (RBA), el aumento de la inflación y los sólidos fundamentos internos apoyan el pronóstico positivo para el Dólar australiano (AUD) mientras tanto.

El Dólar australiano (AUD) logra dejar de lado parcialmente el pesimismo del lunes, motivando al AUD/USD a realizar un regreso aceptable y volver a visitar la banda de 0.7070-0.7080 en el martes de reversión.

El rebote diario del par se produce a pesar del modesto avance del Dólar estadounidense (USD) en un contexto donde la incertidumbre comercial sigue en aumento en respuesta a la decisión del SCOTUS de EE.UU. del viernes en contra de los aranceles globales del presidente Trump.

Australia: enfriándose, pero no quebrándose

La economía de Australia está claramente moderándose, pero la desaceleración aún parece ordenada. No es una economía que se esté desmoronando. Es una que está desacelerando después de haber funcionado un poco demasiado caliente.

Las encuestas preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de febrero refuerzan esa visión, con el manufacturero en 52.0 y los servicios en 52.2, permaneciendo cómodamente en territorio de expansión. No está en auge, pero está lejos de la contracción.

Además, el gasto minorista se mantiene, el superávit comercial se amplió a 3.373 millones de AUD a finales de 2025, y el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, elevando el crecimiento anual al 2.1%. Eso coincide en gran medida con lo que el RBA había previsto.

El mercado laboral es estable más que espectacular. El Cambio de Empleo aumentó en 17.8K en enero, ligeramente por debajo de las expectativas, mientras que la Tasa de Desempleo se mantuvo en 4.1%. Eso es consistente con un enfriamiento gradual, no con estrés.

La inflación sigue siendo la línea de falla.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 3.8% interanual en diciembre, y el Promedio Recortado se situó en 3.3% interanual y 3.4% intertrimestral en el cuarto trimestre, aún por encima del punto medio de la banda objetivo del 2% al 3% del RBA. Más notablemente, la encuesta de Expectativas de Inflación del Consumidor del Instituto de Melbourne saltó al 5.0% en febrero, el nivel más alto desde agosto de 2023. Ese no es un número que los responsables de políticas puedan descartar con ligereza.

Además, el crecimiento del crédito apoya la idea de que la política es restrictiva pero no asfixiante, ya que los Préstamos Hipotecarios aumentaron un 10.6% intertrimestral en el cuarto trimestre y el Crédito a la Inversión aumentó un 7.9%. Las condiciones financieras son lo suficientemente ajustadas como para enfriar la demanda, pero no lo suficientemente ajustadas como para estancarla.

China: estabilizador, no acelerador

China continúa actuando como un ancla estable para el Dólar australiano, aunque difícilmente está proporcionando combustible para cohetes.

La economía creció un 4.5% interanual en el cuarto trimestre y un 1.2% intertrimestral según las últimas cifras del PIB, mientras que las Ventas Minoristas aumentaron un 0.9% interanual en diciembre. Respetable, pero no transformador.

Sin embargo, la división del PMI de enero es reveladora, ya que el Manufacturero y el No Manufacturero Oficial cayeron a contracción en 49.3 y 49.4, respectivamente, y el Manufacturero y los Servicios de Caixin permanecieron en expansión en 50.3 y 52.3, respectivamente. Los sectores más grandes vinculados al estado parecen más suaves; las pequeñas empresas privadas son algo más resilientes.

Datos adicionales mostraron que el superávit comercial se amplió a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, sin embargo, la inflación sigue siendo moderada después de que el IPC subiera solo un 0.2% interanual y los Precios de los Productores cayeran un 1.4% interanual. Eso no es reflación; es una desinflación persistente.

En el frente de políticas, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo la Tasa Preferencial de Préstamos (LPR) a un año y a cinco años sin cambios en 3.00% y 3.50%, respectivamente. El tono sigue siendo calmado y de apoyo en lugar de agresivo. Estabilidad sobre estímulo.

Para el Aussie, eso significa que China no es un viento en contra, pero tampoco es una fuente de ignición.

RBA: restrictivo, no imprudente

A principios de este mes, el RBA elevó la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) al 3.85%, subrayando que la inflación sigue siendo la prioridad.

Las proyecciones actualizadas sugieren que las presiones sobre los precios se mantendrán por encima del objetivo durante gran parte del horizonte de previsión. Las actas fueron explícitas. Sin la última subida, la inflación probablemente habría permanecido por encima del objetivo durante demasiado tiempo. Los responsables de políticas juzgaron que los riesgos se habían desplazado lo suficiente como para justificar el endurecimiento.

Pero esto no es piloto automático. No hay un compromiso previo. El camino sigue dependiendo de los datos.

Los mercados están valorando cerca de 37 puntos básicos de endurecimiento adicional este año. No es agresivo, pero es suficiente para mantener un piso de rendimiento bajo el Dólar australiano.

Posicionamiento: reconstruyendo, en silencio

Los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) muestran que los comerciantes no comerciales aumentaron las posiciones largas netas a casi 46K contratos, el nivel más fuerte desde finales de octubre de 2017.

Esto no parece ser espuma. Parece que la exposición se está reconstruyendo.

El interés abierto aumentó a alrededor de 256.2K contratos, apuntando a una convicción en mejora sin un evidente hacinamiento. Aún hay espacio para extenderse si el sentimiento se fortalece aún más.

Los inversores están volviendo al Aussie, con cautela pero de manera deliberada.

Lo que importa ahora

A corto plazo: el Dólar estadounidense aún marca el tempo. Datos sólidos de EE.UU., retórica renovada sobre aranceles o ruido geopolítico pueden cambiar rápidamente el AUD/USD. A nivel interno, las próximas cifras de inflación son cruciales. Si las presiones sobre los precios siguen siendo persistentes, los mercados pueden necesitar reevaluar cuánto más podría endurecer el RBA.

Riesgos: el Aussie sigue siendo una moneda de alta beta. Si el apetito por el riesgo global se deteriora, si China tambalea, o si el Dólar estadounidense experimenta un rebote significativo, la reversión podría ser rápida.