Pronósticos y Noticias del AUD/USD

La recuperación del AUD/USD comienza a parecer más convincente. El par se acerca a una prueba de la zona de 0.6800 en el corto plazo, mientras que un empuje más amplio hacia el nivel psicológicamente importante de 0.7000 está comenzando a formarse en el fondo.

El Dólar australiano (AUD) ha adquirido un nuevo impulso, elevando el AUD/USD a la zona de 0.6780 por primera vez desde principios de octubre de 2024 y manteniendo el tono alcista intacto durante tres sesiones consecutivas.

Sin embargo, una gran parte de ese aumento está siendo impulsada por la fortaleza en otros lugares, especialmente el AUD/JPY. De hecho, el cruce se encuentra cerca de máximos de 18 meses mientras que el Yen japonés (JPY) sigue bajo presión, un movimiento que ganó velocidad tras una venta masiva temprana en los rendimientos de los Bonos del Gobierno japonés (JGB).

Por otro lado, el Dólar estadounidense se mantiene con ganancias modestas mientras los mercados continúan digiriendo los comentarios del presidente Trump en el Foro Económico Mundial (WEF) en Davos. Al mismo tiempo, las tensiones entre EE.UU. y la Unión Europea sobre Groenlandia siguen sin resolverse, manteniendo un riesgo de prima bajo.

Australia: desacelerándose, pero aún en pie

Los datos recientes de Australia no han inspirado exactamente entusiasmo, pero tampoco han levantado banderas rojas. El crecimiento está claramente disminuyendo, sin embargo, la imagen general aún encaja perfectamente dentro de una narrativa de aterrizaje suave.

Las cifras del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de diciembre cuentan bien esa historia. Tanto la Manufactura como los Servicios se enfriaron ligeramente, pero permanecieron cómodamente en territorio de expansión. Las ventas minoristas se mantienen razonablemente bien, y aunque el superávit comercial se redujo a 2.936 millones de AUD en noviembre, se mantuvo firmemente en territorio positivo.

El impulso se está desvaneciendo, pero solo gradualmente. El Producto Interno Bruto (PIB) se expandió un 0.4% intertrimestral en el período de julio a septiembre, por debajo del 0.7% anterior. En términos anuales, el crecimiento se mantuvo estable en 2.1%, en línea con las previsiones del Banco de la Reserva de Australia (RBA).

El mercado laboral muestra un patrón similar de enfriamiento suave. El empleo cayó en 21.3K en noviembre, pero la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4.3%, apuntando a una moderación más que a una debilidad absoluta. Los mercados prestarán mucha atención al próximo informe laboral de diciembre que se publicará el jueves.

La inflación sigue siendo la parte más incómoda de la ecuación. Se están logrando avances, pero son lentos: la inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) general se redujo al 3.4% en noviembre, mientras que la media recortada bajó al 3.2%, aún por encima del rango objetivo del RBA. Un pequeño aspecto positivo provino de la encuesta del Instituto de Melbourne, donde las expectativas de inflación del consumidor bajaron al 4.6% desde el 4.7%.

China: aún apoyando, solo menos poderoso

China continúa proporcionando un grado de apoyo subyacente para el Dólar australiano, aunque ya no es la potencia de crecimiento que solía ser.

La economía se expandió a un ritmo anualizado del 4.5% en el trimestre de octubre a diciembre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron un 0.9% anualizado en diciembre; cifras sólidas, pero no del tipo que solía impulsar los repuntes del AUD.

Los indicadores más recientes apuntan a una estabilización tentativa. Tanto el PMI manufacturero oficial como el índice Caixin volvieron a entrar en expansión en 50.1 en diciembre. La actividad de servicios también mejoró, con el PMI no manufacturero en 50.2 y el PMI de servicios Caixin manteniéndose en un saludable 52.0.

El comercio fue uno de los claros puntos brillantes. El superávit se amplió a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, con exportaciones que saltaron casi un 7% y las importaciones también aumentando un sólido 5.7%.

Sin embargo, la inflación sigue enviando señales mixtas. La inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantuvo sin cambios en 0.8% interanual en diciembre, mientras que la inflación del Índice de Precios al Productor (IPP) permaneció estancada en territorio negativo en -1.9%, un recordatorio de que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.

Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene con un enfoque cauteloso y de espera. Las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) se dejaron sin cambios a principios de esta semana, en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando la opinión de que cualquier apoyo político será gradual en lugar de contundente.

El RBA se mantiene sin cambios

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) adoptó un tono de línea dura en su última reunión, manteniendo la tasa de efectivo sin cambios en 3.60% y señalando que no hay urgencia para cambiar de rumbo.

La Gobernadora Michele Bullock se opuso firmemente a las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, dejando claro que la Junta está cómoda manteniendo las tasas más altas por más tiempo y sigue preparada para endurecer la política si la inflación no se comporta.

Las minutas de la reunión de diciembre añadieron una capa de matiz, revelando un debate en curso sobre si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas, una incertidumbre que mantiene los recortes de tasas firmemente en el campo de "no garantizado".

La atención ahora se centra en la publicación del IPC medio recortado del cuarto trimestre a finales de este mes, que podría desempeñar un papel clave en la configuración de la próxima fase del debate político.

Aun así, los mercados están valorando actualmente cerca de un 28% de probabilidad de una subida de tasas en la reunión de febrero, junto con algo más de 37 puntos básicos de endurecimiento valorados a lo largo del año.

Posicionamiento: apuestas bajistas recortadas, confianza aún delgada

Los datos de posicionamiento sugieren que lo peor del sentimiento bajista puede haber quedado atrás, aunque la convicción sigue siendo limitada. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para la semana que finalizó el 13 de enero muestran que las posiciones cortas netas especulativas en el Dólar australiano se recortaron ligeramente, rondando las 19K contratos, la lectura menos bajista desde septiembre de 2024.

Dicho esto, el interés abierto ha comenzado a perder impulso, disminuyendo a alrededor de 229.5K contratos. En otras palabras, el dinero fresco sigue siendo reacio, apuntando a cautela en lugar de un cambio decisivo hacia un posicionamiento alcista.

Qué observar a continuación

Corto plazo: las publicaciones de datos de EE.UU. y los titulares relacionados con aranceles seguirán impulsando el lado del Dólar estadounidense de la ecuación. En casa, el informe del mercado laboral del jueves y los PMI preliminares de Manufactura y Servicios son los catalizadores domésticos clave.

Riesgos: el Dólar australiano sigue siendo altamente sensible al sentimiento de riesgo global. Cualquier movimiento brusco de aversión al riesgo, preocupaciones renovadas sobre China, o un rebote más fuerte de lo esperado en el Dólar estadounidense podrían rápidamente limitar el potencial alcista.