Pronósticos y Noticias del AUD/USD

El AUD/USD comienza a verse un poco más brillante nuevamente. Después de tres días consecutivos a la baja, el par ha sacudido la debilidad y ha vuelto a superar el nivel de 0.6700, ayudado por un nuevo episodio de ventas en el Dólar estadounidense (USD).

El Dólar australiano (AUD) ha comenzado la nueva semana con un impulso bienvenido, elevando el AUD/USD a máximos de dos días en la región de 0.6520–0.6530 el lunes. El rebote refleja una mejora más amplia en el sentimiento hacia las divisas de riesgo, más que algo específico de Australia.

En el corazón del movimiento está un Dólar más débil. Nuevas preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal (Fed) están pesando sobre la confianza, alimentando la especulación de que una Fed más moderada podría estar más adelante en el camino. Ese contexto ha dado espacio al spot para respirar y recuperar terreno perdido.

Tomando un paso atrás, la imagen más grande para el AUD/USD sigue viéndose bastante saludable. El par se mantiene cómodamente por encima de sus medias móviles de 200 semanas y 200 días, en 0.6624 y 0.6514, lo que ayuda a mantener la tendencia a medio plazo ligeramente al alza en lugar de señalar problemas más profundos.

Progreso constante, nada llamativo

El flujo de datos de Australia no ha deslumbrado exactamente, pero tampoco ha decepcionado. La economía sigue avanzando a un ritmo constante, y las publicaciones recientes encajan bien con la narrativa de un aterrizaje suave.

Dicho esto, las cifras del PMI de diciembre reforzaron esa visión. La Manufactura y los Servicios cayeron ligeramente en las lecturas preliminares, pero siguen firmemente en territorio de expansión. Las ventas minoristas continúan manteniéndose razonablemente bien, y aunque el superávit comercial se redujo a 2.936 millones de AUD en noviembre desde 4.356 millones de AUD, sigue siendo sólido en números positivos.

Además, el crecimiento se ha enfriado un poco. El PIB creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, por debajo del 0.7% anterior. Aun así, el crecimiento anual se mantuvo en un respetable 2.1%, en línea con lo que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) había previsto para fin de año.

El mercado laboral también está comenzando a mostrar algunos signos de relajación. El empleo cayó en 21.3K en noviembre, aunque la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.3%.

La inflación sigue siendo el punto crítico: las presiones de precios están disminuyendo, pero solo gradualmente, ya que el IPC general se desaceleró al 3.4% en noviembre, mientras que la media recortada bajó al 3.2%, aún muy por encima de la zona de confort del RBA.

China ayuda, solo que no como solía hacerlo

China sigue ofreciendo algo de apoyo al AUD, aunque ya no está haciendo el trabajo pesado que solía hacer.

De hecho, el crecimiento del PIB se mantuvo en 4.0% interanual en el trimestre de julio a septiembre, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 1.3% interanual en noviembre. Números sólidos, pero muy alejados de los impulsos de crecimiento vistos en ciclos anteriores. Datos más recientes sugieren una mejora modesta en el impulso, con el PMI manufacturero oficial y el índice Caixin volviendo a entrar en expansión en 50.1 en diciembre.

La actividad de servicios también ha aumentado. El PMI no manufacturero subió a 50.2, mientras que el PMI de servicios de Caixin se mantuvo firmemente en expansión en 52.0. En el frente comercial, el superávit se amplió a 111.68 mil millones de dólares en noviembre, con exportaciones aumentando casi un 6% e importaciones cayendo casi un 2%.

Hay algunos puntos brillantes tentativos sobre la inflación: el IPC general se mantuvo positivo en 0.8% interanual en diciembre, aunque los precios de producción siguen cayendo, bajando un 1.9% interanual, un recordatorio de que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.

Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene paciente. Las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) se dejaron sin cambios en diciembre en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando la sensación de que cualquier apoyo político será gradual en lugar de agresivo.

Un RBA que no tiene prisa por relajar

El RBA entregó exactamente lo que los mercados esperaban en su última reunión: una "pausa de línea dura".

La Tasa de Efectivo Oficial (OCR) se mantuvo sin cambios en 3.60% en diciembre, pero el tono de la declaración se mantuvo firme. Los responsables de la política continúan señalando las limitaciones de capacidad y la baja productividad como riesgos a medio plazo, incluso cuando el mercado laboral comienza a enfriarse.

Dicho esto, la Gobernadora Michele Bullock rechazó las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, enfatizando que la Junta está considerando una pausa prolongada y no ha descartado un endurecimiento adicional si la inflación se niega a cooperar. El IPC medio recortado del cuarto trimestre fue señalado como un insumo clave, aunque esos datos no llegarán hasta finales de enero.

Las actas publicadas a finales de diciembre revelaron una buena cantidad de debate interno, con algunos cuestionando si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas. El mensaje es claro: los recortes de tasas este año están lejos de ser un hecho consumado.

Eso convierte los datos de inflación de finales de enero en un momento potencialmente crucial para la valoración del AUD.

Por ahora, los mercados están valorando alrededor de 36 puntos básicos de endurecimiento para fin de año, aunque se espera ampliamente que el RBA mantenga las tasas sin cambios en su reunión del 3 de febrero.

El posicionamiento mejora, pero la convicción sigue faltando

Los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) para la semana que terminó el 6 de enero muestran que las posiciones cortas netas especulativas en el AUD se están reduciendo a alrededor de 19K contratos, el nivel más bajo desde septiembre de 2024.

Al mismo tiempo, el interés abierto aumentó por segunda semana consecutiva, acercándose a 231K contratos. Eso apunta a un renovado interés comprador, aunque un cambio decisivo hacia un posicionamiento alcista aún parece prematuro.

Lo que podría mover la aguja a continuación

Corto plazo: Los mercados estarán observando de cerca la publicación del IPC de EE.UU. el martes para la dirección a corto plazo en el AUD/USD.

Riesgos: Un giro brusco hacia la aversión al riesgo, un pesimismo renovado en torno a China, o un rebote significativo en el Dólar estadounidense podrían limitar rápidamente el alza.