Oro Previsión del Precio: XAU/USD encuentra un suelo temporal cerca de los 3.850$, persisten los riesgos a la baja

El Oro sube casi un 0.9% hasta cerca de los 3.915$ en las primeras operaciones del viernes, después de registrar el día anterior un nuevo mínimo de 13 meses cerca de los 3.850$. El movimiento de recuperación del precio del Oro tras el fuerte descenso de los últimos días, iniciado el martes, parece ser de corta duración, ya que varios vientos en contra están impulsando a los bajistas a mantener el dominio.

Según los analistas de ANZ, la ruptura del Oro por debajo de los 3.900$ está vinculada al aumento de los costes energéticos, unos datos económicos más sólidos, unos rendimientos de los bonos más elevados y un Dólar por encima de 103, factores que han debilitado la demanda de inversión.

¿Qué ocurrió el martes 10 de noviembre?

Los comentarios del gobernador de la Reserva Federal (Fed), Christopher Waller, antes de la publicación de los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de octubre de Estados Unidos (EE.UU.), según los cuales el banco central podría optar por una subida de tasas de interés mayor en la reunión de diciembre si la inflación subyacente crecía un 0.3% intermensual o más, provocaron una masacre en el precio del Oro.

Waller, de la Fed, adoptó el martes un tono notablemente más agresivo, con una puntuación de 9/10 en el FXS Speechtracker, muy por encima del promedio histórico de 7.3/10, lo que subraya un claro giro hacia una orientación de política monetaria más restrictiva. El respaldo condicional a una subida de tasas de medio punto en diciembre si el IPC subyacente de octubre se sitúa en el 0.3% o más, junto con el apoyo a una subida de un cuarto de punto incluso ante unos datos de inflación mejores, indica una fuerte reacción ante cualquier señal de que la inflación se está alejando del objetivo. El énfasis en la amplitud de los aumentos de precios, la insuficiente restrictividad de la política actual y la necesidad de unos tipos reales más elevados refuerzan los riesgos al alza para los rendimientos estadounidenses y respaldan al Dólar, mientras que la visión pesimista de Waller sobre las ganancias de productividad impulsadas por la IA a corto plazo sugiere un alivio limitado por el lado de la oferta de la desinflación.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS subió 3.17 puntos hasta 145.50, situándose firmemente en territorio de línea dura y en consonancia con la elevada lectura del FXS Speechtracker. Este movimiento confirma que la comunicación de la Fed se está inclinando de forma más agresiva hacia un mayor endurecimiento, un trasfondo que debería mantener el respaldo del Dólar y pesar sobre las divisas sensibles al riesgo mientras los mercados vuelven a valorar las probabilidades de una subida en diciembre.

Además, el informe que mostró un crecimiento de la inflación subyacente del IPC superior al esperado, del 0.3%, hizo el resto. Los mercados financieros comenzaron a tener en cuenta la posibilidad de una subida de tasas de interés de 50 puntos básicos (pb) en la reunión de diciembre. Sin embargo, la herramienta FedWatch de CME muestra que la posibilidad de una subida de tasas contundente el próximo mes es de sólo el 11%.

En cuanto a la decisión de política monetaria de la Fed en diciembre, ANZ advirtió que "la Fed podría incluso optar por subidas de tasas de 50 pb en diciembre", añadiendo que la resiliencia económica refuerza el argumento a favor de un endurecimiento agresivo.

Las renovadas tensiones en Oriente Medio vuelven a desanclar las expectativas de inflación

Las declaraciones del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de que no dudará en lanzar nuevos ataques militares contra Irán después de las amenazas de ejecutar a funcionarios estadounidenses han reavivado los temores de una agresión en Oriente Medio.

Mientras tanto, las amenazas del portavoz del Ministerio de Exteriores de Irán, Esmaeil Baghaei, de que los países que proporcionen apoyo militar o logístico a las operaciones estadounidenses contra Teherán serían considerados participantes en la agresión de Washington también han avivado los temores de una nueva campaña militar por parte de ambas economías.

La reanudación de la agresión militar entre Estados Unidos e Irán podría volver a generar riesgos para el suministro energético, un escenario que acelera las expectativas de inflación y los temores de un endurecimiento monetario prolongado por parte de los bancos centrales mundiales. Tal escenario resulta desfavorable para los activos sin rendimiento, como el Oro.

Análisis Técnico del Oro

En el gráfico diario, XAU/USD rebota cerca de 3.916,10$, pero mantiene un tono bajista a corto plazo, ya que permanece por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 4.031,39$. La acción del precio por debajo de este indicador de tendencia a corto plazo sugiere que las subidas siguen estando limitadas, mientras que el RSI (14) en 40.64 se mantiene por debajo de la línea neutral de 50, lo que apunta a una presión vendedora persistente, aunque no extrema.

Al alza, la resistencia inicial está definida por la EMA de 20 días en 4.031,39$, y sería necesario un cierre diario por encima de esta barrera para aliviar el sesgo bajista actual y abrir el camino a una fase de recuperación más sólida. A la baja, el precio del Oro quedaría expuesto a 3.800$ y 3.700$ si no logra mantener el soporte inmediato en 3.850$.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)