MXN: Es probable un nuevo recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos – Commerzbank

Hoy, se espera ampliamente que el banco central mexicano (Banxico) reduzca las tasas de interés en otros 50 puntos básicos hasta el 8%. En una encuesta de Bloomberg, solo dos economistas predicen un recorte menor de 25 puntos básicos. Esto marcaría el cuarto recorte consecutivo de 50 puntos básicos, llevando la reducción total desde agosto del año pasado a 300 puntos básicos en ocho pasos, señala el analista de FX de Commerzbank, Michael Pfister.

Banxico podría señalar una desaceleración en los recortes de tasas de interés

"El caso para un recorte de tasas se fortalece por el hecho de que la tasa de interés clave permanecería bien dentro del rango restrictivo, y las cifras de la economía real podrían soportar fácilmente recortes adicionales. Aunque los PMIs han mejorado algo recientemente, el índice del sector manufacturero todavía estaba muy por debajo de la marca neutral de 50 en mayo, por ejemplo. Si bien se pueden citar efectos base y estacionales como razones para las excepcionalmente bajas cifras de ventas minoristas publicadas esta semana, es probable que estos expliquen solo parte de la debilidad. A esto se suman los comentarios moderados realizados recientemente por los responsables de la política, y el hecho de que las conversaciones comerciales con EE.UU. están avanzando lentamente. En resumen, también nos inclinamos hacia pronosticar un nuevo recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos hoy."

"Las próximas reuniones probablemente serán particularmente interesantes. La inflación subyacente ha sido más alta en los últimos dos meses que en meses anteriores, lo que probablemente preocupe a los responsables de la política. Por lo tanto, es posible que Banxico señale una desaceleración en los recortes de tasas de interés. La tasa de interés clave ahora no está tan lejos de ser restrictiva como lo estaba hace unos meses, por lo que desacelerar para permitir que los efectos de los recortes de tasas anteriores se hagan sentir podría ser apropiado."

"Sin embargo, tras el anticipado recorte de tasas de 50 puntos básicos de hoy, el mercado solo anticipa otros 50 puntos básicos en los próximos 12 meses, lo cual es probablemente insuficiente dado los problemas en la economía real. Por lo tanto, cualquier señal de línea dura hoy podría alimentar las expectativas del mercado a corto plazo, pero a mediano plazo, actualmente consideramos que los recortes adicionales de tasas de interés son más probables que las expectativas actuales del mercado. Por lo tanto, seguimos esperando que el USD/MXN suba."