El EUR/USD alcanza máximos de varios años mientras el USD lucha a pesar de un PCE más caliente

• El EUR/USD extiende su racha ganadora a siete días, rondando 1.1726 tras alcanzar un máximo de varios años de 1.1754.
• El Dólar estadounidense está presionado por los comentarios de Trump, datos macroeconómicos mixtos y apuestas de recortes de la Fed.
• La atención se centra en los datos de inflación preliminares de la Eurozona y el PMI ISM de EE.UU. de la próxima semana.

El Euro (EUR) sube por octavo día consecutivo frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, ya que el Dólar se mantiene bajo presión en medio de una combinación de vientos en contra políticos y económicos. La renovada crítica al presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, por parte del presidente de EE.UU., Donald Trump, la disminución de las tensiones geopolíticas y una serie de datos económicos mixtos de EE.UU. están alimentando las expectativas de un recorte de tasas de la Fed, lo que pesa sobre el Dólar estadounidense.

El EUR/USD se mantiene ligeramente por encima en el día—con un aumento del 0.20%—y alcanzó su nivel más alto desde septiembre de 2021 en 1.1754. En el momento de escribir, el par ronda 1.1726 durante la sesión americana.

Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) continúa su descenso, aunque la acción del precio es en gran medida lateral el viernes, con el índice encontrando un apoyo justo por encima de la marca de 97.00 tras cifras optimistas de inflación del gasto en consumo personal (PCE) subyacente.

El índice de precios PCE general subió un 0.1% intermensual en mayo, igualando el ritmo de abril y las previsiones del consenso. Sin embargo, el índice PCE subyacente—monitoreado de cerca por la Fed—subió un 0.2% en el mes, superando las expectativas y lecturas anteriores. En términos interanuales, el PCE subyacente aceleró a 2.7% desde un 2.6% revisado, señalando una inflación subyacente persistente y complicando el cálculo de recortes de tasas de la Fed.

Aún así, los mercados en gran medida restaron importancia al aumento de la inflación, eligiendo en su lugar centrarse en la desaceleración más amplia de la actividad económica. La economía de EE.UU. contrajo un 0.5% en el primer trimestre de 2025—su primer descenso en tres años—mientras que el gasto del consumidor y los ingresos personales también mostraron signos de debilidad. La combinación de un crecimiento débil y la presión política sobre la Fed ha fortalecido el caso para un alivio de políticas en los próximos meses.

El miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Klaas Knot, adoptó un tono cauteloso el viernes, sugiriendo que la tasa de interés actual—ahora vista como neutral—es "un buen lugar para estar." Si bien no descartó la posibilidad de otro recorte de tasas, Knot enfatizó que los riesgos de inflación son "bidireccionales," y el BCE podría "bien necesitar mantener las tasas sin cambios durante algún tiempo." Sus comentarios subrayan un enfoque dependiente de los datos, reforzando la opinión de que el banco central no tiene prisa por aliviar más tras su recorte de tasas en junio.

Reflejando esta postura cautelosa, el mercado de swaps continúa valorando solo un recorte de 25 puntos básicos del BCE en los próximos 12 meses, con la tasa de política esperada para tocar fondo alrededor del 1.75%.

De cara al futuro, los operadores de EUR/USD estarán observando los datos de inflación preliminares de la Eurozona y las publicaciones del Índice de Gerentes de Compras (PMI) ISM de EE.UU. de la próxima semana en busca de más señales direccionales, con una ruptura sostenida por encima de 1.1745 potencialmente abriendo la puerta hacia la barrera psicológica de 1.1800.