La miembro externa del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra, Swati Dhingra, dijo el lunes por la noche que la restrictividad de la política monetaria ya se encuentra en un "nivel alto".
Citas clave
Ya estamos en un alto nivel de restrictividad de la política monetaria.
Las presiones inflacionarias a mediano plazo están disminuyendo.
Los precios de los alimentos están aumentando, pero no estamos viendo el mismo aumento en los costos de importación que antes.
El consumo en el Reino Unido es inusualmente débil en Europa dado el alto índice de ahorro.
Creo que gran parte de la debilidad del Reino Unido se debe a esto.
El gasto en consumo no es un motor de crecimiento en Gran Bretaña, a diferencia de EE.UU. o la Eurozona.
Los niveles de utilización de la capacidad en el Reino Unido apuntan a una demanda débil más que a problemas de oferta.
Cada miembro del MPC tiene una definición diferente del ritmo de recortes de tasas implícito en gradual.
Mi definición de recortes de tasas graduales no significa 25 puntos básicos por trimestre.
Cuando miro los datos salariales, no estoy seguro de qué tomar de ellos debido a la falta de convergencia entre los autónomos y las pequeñas empresas.
Si puedes recortar la tasa en 25 puntos básicos a un ritmo trimestral, seguirás en territorio restrictivo todo este año.
Reacción del mercado
Al momento de escribir, el GBP/USD está cotizando un 0.03% a la baja en el día, cotizando en 1.2620.
BoE FAQs
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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