- El AUD/USD se vio sometido a una presión de venta adicional y se acercó al nivel de 0.6500.
- El Dólar estadounidense ganó más tracción tras los firmes datos del IPC de EE.UU. en junio.
- Las cifras del PIB de China fueron mejores de lo esperado en el segundo trimestre.
El Dólar australiano (AUD) cayó por tercera sesión consecutiva el martes, con el AUD/USD retrocediendo hacia la proximidad de la clave zona de soporte de 0.6500, ya que el modo de aversión al riesgo dominó el sentimiento general.
RBA: ¿Mano firme o empujón suave?
A principios de este mes, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) sorprendió a los mercados al mantener su tasa de efectivo en 3.85%. Seis de los nueve miembros de la junta respaldaron esa decisión, mientras que tres favorecieron un recorte de 25 puntos básicos, una división interna que la gobernadora Michele Bullock describió como de "tiempo, no de dirección".
Además, Bullock enfatizó que si la inflación se sitúa cerca de las previsiones en el segundo trimestre, se seguiría un alivio.
Hasta ahora, los mercados de futuros ya han descontado aproximadamente un 90% de probabilidad de un recorte en agosto, mientras empujan la tasa terminal probable más alta, del 2.85% a alrededor del 3.10%.
Señales mixtas de China
El principal socio comercial de Australia entregó una mezcla de optimismo y cautela en su último conjunto de datos publicados.
La economía de China experimentó una expansión del 1.1% en el segundo trimestre según los datos del PIB, en comparación con el crecimiento interanual del 5.2%. Esto se alinea con el objetivo de crecimiento de 5% de Pekín para 2025. Sobre este último, vale la pena señalar que el objetivo es una señal política más que económica.
El sector industrial de China continuó desempeñándose bien, con una producción industrial que aumentó un 6.8% interanual. Sin embargo, el gasto del consumidor se desaceleró, con las ventas minoristas creciendo solo un 4.8% en comparación con el año anterior. El país enfrenta desafíos estructurales como bajos ingresos familiares, altas tasas de ahorro y crecientes cargas de deuda del consumidor, lo que hace poco probable una recuperación liderada por el consumidor.
Estos datos se sumaron a las cifras comerciales de junio reportadas a principios de semana, que mostraron un superávit de 114.8 mil millones de dólares.
Encrucijada de bancos centrales
A nivel global, las narrativas monetarias están divergiendo.
La pausa cautelosa del RBA refleja la decisión de mantener por parte de la Reserva Federal (Fed) en junio, pero la advertencia del presidente de la Fed, Jerome Powell, de que los aranceles estadounidenses podrían reavivar la inflación de precios de bienes insinúa posibles divisiones de política si alguna de las economías ve un nuevo aumento de la inflación. Esta última parece haberse reforzado algo tras el aumento de la inflación en EE.UU. en junio.
Los especuladores se vuelven bajistas
Los especuladores han estado afinando sus posiciones cortas contra el AUD. Los datos de la CFTC para la semana que terminó el 8 de julio muestran que las posiciones cortas netas aumentaron a aproximadamente 74.3 K contratos, o máximos de dos semanas, con un interés abierto de casi 153.4 K contratos, marcando el cuarto aumento semanal consecutivo y señalando un amplio escepticismo.
Los observadores de gráficos se mantienen cautelosos
Técnicamente, el AUD/USD necesita superar el máximo de 2025 de 0.6590 (30 de junio) antes de desafiar el pico de noviembre de 2024 en 0.6687 y, eventualmente, la marca redonda de 0.7000.
En la parte inferior, el soporte inmediato se sitúa en el mínimo de julio de 0.6485 (7 de julio), luego la SMA de 55 días en 0.6482, y la SMA de 200 días en 0.6403.
Los indicadores de momentum proporcionan información contradictoria: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha disminuido a aproximadamente 49, lo que indica una posible pérdida de momentum, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) que ronda 16 indica una falta de convicción en la tendencia actual.
Gráfico diario del AUD/USD
Conclusión
Con la recuperación de China manteniéndose irregular y tanto Pekín como Washington aún insinuando ajustes en la política comercial, el AUD puede permanecer atrapado en su rango reciente hasta que surja un catalizador claro. Por ahora, el RBA parece dispuesto a seguir siendo prudente, señalando que cualquier recorte de tasas será gradual en lugar de agresivo.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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