Las altas importaciones de petróleo de China también están fluyendo hacia el almacenamiento, según Commerzbank

Las importaciones de petróleo crudo de China fueron nuevamente fuertes en junio: según las autoridades aduaneras, se importaron 49.9 millones de toneladas, un 7% más que en el mes anterior, señala la analista de materias primas de Commerzbank, Barbara Lambrecht.

El aumento de existencias en China puede desacelerarse en cualquier momento

"Esto corresponde a importaciones diarias de petróleo crudo de poco menos de 12.2 millones de barriles. Las importaciones (diarias) fueron así ligeramente superiores a las de marzo y las más altas desde el verano de 2023. Las altas importaciones están en línea con el fuerte procesamiento de petróleo reportado esta mañana en China, que ascendió a 15.2 millones de barriles por día, el nivel más alto desde septiembre. Los márgenes son actualmente altos, especialmente en el mercado del diésel, lo que hace que el alto procesamiento (y las exportaciones) sean atractivos en este momento."

"Sin embargo, dada la demanda interna bastante débil (en parte estructural, en parte cíclica), que fue confirmada por los datos del PIB del segundo trimestre esta mañana (ver aquí), se puede observar un cierto exceso en las importaciones de petróleo crudo. En su último informe mensual, la AIE se refiere a estimaciones que indican que las existencias de petróleo crudo en China aumentaron en 82 millones de barriles en el segundo trimestre, o poco menos de 900.000 barriles por día. Este es uno de los mayores aumentos en las existencias jamás registrados en un solo trimestre."

"China quiere mejorar su seguridad energética y, desde el 1 de enero de 2025, también ha requerido que las empresas mantengan reservas estratégicas. El trasfondo de esto es que las instalaciones de almacenamiento estatal ya están al 80% de su capacidad, mientras que las instalaciones de almacenamiento comercial solo están al 50% de su capacidad. Sin embargo, el fuerte aumento también plantea un riesgo: el aumento de existencias en China, que es un importante soporte para el mercado del petróleo, podría desacelerarse en cualquier momento."