- Los mercados bursátiles están intentando recuperarse después del QE abierto de la Fed y de los billones en estímulos.
- El presidente Trump estaba buscando soluciones rápidas y se esfuerza por reabrir la economía en Semana Santa.
- Esto podría conducir a un shock más profundo y la imposibilidad de recuperación.
"Va a estar bien", ese fue el primer tweet del presidente Donald Trump en referencia al coronavirus. Dos meses después, el coronavirus ha infectado a más de 55.000 estadounidenses, ha cobrado la vida de más de 800, y la Organización Mundial de la Salud dijo que el epicentro de la pandemia podría trasladarse a los Estados Unidos.
La combinación de minimizarlo, de culpar a los rivales políticos, de reclamar victorias tempranas y buscar atajos ha obstaculizado la respuesta de Estados Unidos. Ahora puede tener efectos perjudiciales aún mayores: retrasar la derrota del Covid-19. Para los inversores, puede resultar en otra caída sustancial en las acciones y una recuperación más larga.
Trump busca victorias fáciles
Esa fue solo una de las desestimaciones por parte del presidente de la enfermedad que se apoderó del mundo y provocó el colapso de los mercados bursátiles, ya que una profunda recesión ya está sobre la mesa. Más tarde continuó diciendo que el coronavirus es solo otro engaño de los demócratas, alegando que "todo está en buena recuperación" y "bajo control".
Cuando Trump cerró los Estados Unidos a las entradas provenientes de China, pensó que había terminado y estaba seguro de que el problema estaba resuelto. Su rara dirección en el Despacho Oval también consistió en una prohibición de viajar, esta vez a Europa, sin ofrecer el estímulo fiscal que la economía ya necesitaba.
Cuando finalmente se tomó las cosas más en serio a mediados de marzo al declarar una emergencia nacional, dijo erróneamente que varios medicamentos habían sido aprobados por la Administración, solo para ser corregido más adelante. El presidente pareció apresurarse a declarar que había una cura disponible y encontrar un atajo.
Más tarde, las autoridades locales y estatales empezaron a imponer bloqueos a medida que el coronavirus continuaba propagándose. Los despidos masivos estaban en marcha, y la solución de la administración parecía pedirles a los estados que atenuaran sus informes sobre las nuevas peticiones de desempleo semanales, como para hacer que el problema desapareciera al no hablar de ello.
En el momento de escribir este artículo, la última solución rápida dice que no quiere que la cura sea peor que la enfermedad y desea ver que las iglesias se llenen en Pascua. El autoproclamado "presidente en tiempos de guerra" parece no estar preparado para una larga batalla.
¿Por qué este enfoque es terrible para la economía y las acciones?
Los mercados han visto días de optimismo, incluido el mayor repunte desde 1933 el 24 de marzo. Eso se debió en parte al optimismo del presidente, pero también a otros formuladores de políticas. Los republicanos y los demócratas acordaron un paquete de estímulo de 2 billones de dólares para mantener la economía a flote, y la Reserva Federal ya había desatado su programa abierto de cuantificación cuantitativa.
Sin embargo, 2 billones de dólares pueden ser insuficientes, y también lo serán todas las compras de bonos en el mundo si Trump continúa buscando atajos.
El mensaje optimista del Comandante en Jefe confunde al público, al que se le pide que cumpla con las instrucciones de los gobernadores. Al pensar que el coronavirus no es grave, las personas pueden ignorar las pautas y continuar propagando el virus, retrasando la verdadera victoria sobre la enfermedad.
Si Trump fortalece a los gobernadores para levantar algunas de las restricciones antes de tiempo, el número de infecciones podría aumentar nuevamente.
Para los mercados, también es una señal falsa de que las cosas están mejorando. ¿Y qué pasa si el presidente está equivocado? Sería más que un retraso para vencer al coronavirus y recuperarse, pero también corre el riesgo de perder la confianza. Los inversores estarían cautelosos para reaccionar a los signos genuinos de mejora, desde la disminución del número de nuevas muertes hasta la eliminación de los bloqueos.
Al principio, los analistas hablaron de una recuperación en "forma de V", un crash repentino debido al cierre de la economía, seguido de una recuperación rápida. Una mella en el sentimiento puede hacer que la economía tenga una “forma de L”, la misma parálisis de un crash pero con un largo retraso después.
El suelo en renta variable aún podría estar lejos. Se puede ver otra venta masiva. Además, la recuperación puede ser prolongada: sin V, sin U, y ni siquiera W.
Un efecto secundario también puede provenir de las menores posibilidades de que Trump sea reelegido, empujando a Wall Street más abajo por el temor a la regulación liderada por los demócratas.
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