Trump dice que planea aranceles del 50% sobre las importaciones de Cobre – ING

Los futuros de Cobre en EE.UU. alcanzaron un máximo histórico ayer después de que el presidente Donald Trump anunciara su intención de imponer un arancel del 50% a las importaciones de Cobre. La magnitud del aumento de ayer también estableció un récord para un incremento en un solo día. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, dijo que los aranceles al Cobre probablemente estarán en vigor para finales de julio. Esta sería la primera vez que el Cobre enfrenta derechos de importación en EE.UU. Si bien la medida no es una sorpresa, el tamaño del gravamen es sorprendente. El mercado esperaba un arancel de hasta el 25%, señalan los expertos en materias primas de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson.

El arancel del 50% al Cobre de Trump provoca un aumento récord

"En febrero, Trump ordenó una investigación bajo la Sección 232 sobre las importaciones de Cobre. Sin embargo, el plazo de 270 días para la investigación habría permitido que continuara hasta noviembre. Esto probablemente será positivo para los precios del Cobre en Comex, al menos por ahora. Es probable que haya más compras antes de que entren en vigor los aranceles. Sin embargo, un arancel del 50% a las importaciones también corre el riesgo de destruir la demanda. El Cobre en EE.UU. ha subido más de un 40% este año, con precios que continúan beneficiándose de la anticipación de los aranceles."

"Sin embargo, esto será bajista para los precios en LME, ya que la ola de Cobre que se dirige a EE.UU. probablemente se detendrá una vez que se implementen los aranceles. En ese momento, es probable que los compradores estadounidenses comiencen a trabajar a través de sus inventarios. Ahora hay más Cobre almacenado en los almacenes de Comex que en los almacenes combinados de LME y la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE). Esto probablemente mejorará la disponibilidad de Cobre, fuera de EE.UU., lo que pesará sobre los precios del Cobre en LME. Esto probablemente solo se desarrollará una vez que se implementen los aranceles. Por ahora, el arbitraje Comex-LME se ha ampliado a más de 2000$/t, lo que apoyará el fuerte flujo de Cobre hacia EE.UU."

"EE.UU. depende de las importaciones de Cobre para el consumo interno. En 2024, EE.UU. importó alrededor de 850.000 toneladas de Cobre (excluyendo chatarra), lo que representa alrededor del 50% del consumo interno. Chile es la mayor fuente de importación, con alrededor del 40%, seguido de Canadá y México. Al menos a corto plazo, podría ser un desafío reemplazar las importaciones de Cobre de EE.UU. con producción nacional."