El Banco Central de Turquía (CBRT) mantuvo su Tasa de Repo a una semana en el 46% el jueves, coincidiendo con el consenso general. Sin embargo, también mantuvo el límite superior de su corredor de tasas en 49% (Tasa de Préstamo Nocturno), lo que no era lo que muchos esperaban. La Tasa de Préstamo Nocturno se mantuvo en 44.50%, en línea con la previsión.
El CBRT dijo que es probable que la inflación continúe cayendo, pero que el crecimiento podría desacelerarse. La última decisión de adoptar una posición relativamente de línea dura sobre las tasas de interés efectivamente extiende un período de pausa en la política, allanando el camino para una posible reanudación de las disminuciones de tasas esperadas para este verano.
El comité de política del banco reiteró lo que ha dicho antes: que la política monetaria restrictiva se mantendrá hasta que se logre la estabilidad de precios a través de una caída constante de la inflación.
El CBRT también dijo que cambiará cuidadosamente la tasa de política, evaluando cada reunión por separado y priorizando la previsión de inflación.
Reacción del Mercado
Tras la decisión de tasas de interés del CBRT, la Lira turca (TRY) se cotiza más débil, llevando al USD/TRY a alcanzar su nivel más alto desde mediados de marzo, alrededor de 39.5500.
Inflación FAQs
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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