BoE: La postura del Banco de Inglaterra es mantener los tipos de interés con una inclinación de línea dura ante la crisis energética – Rabobank

Stefan Koopman, Estratega Macro Senior de Rabobank, señala que el Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo la tasa bancaria en 3.75% pero adoptó un tono claramente de línea dura, ya que un renovado shock energético eleva las proyecciones de inflación. Se considera que el Comité de Política Monetaria (MPC) está "listo para actuar", con Koopman pronosticando ahora una única subida de 25 puntos básicos, posiblemente en abril, mientras advierte que un endurecimiento en un contexto de débil demanda en el Reino Unido podría ser un error de política.

Mantenimiento de línea dura ante el aumento de riesgos inflacionarios

"Dado el desarrollo de las últimas tres semanas, la decisión del MPC del Banco de Inglaterra de mantener la tasa bancaria en 3.75% no fue una sorpresa. Las actas muestran que la crisis energética domina ahora el debate de política, lo que lleva a los responsables de la política a cambiar su enfoque hacia la persistencia de la inflación y alejarse de las señales de un mercado laboral debilitado. La comunicación de hoy sugiere un cambio de tratar la inflación como un riesgo endógeno a considerarla un riesgo exógeno, un cambio que muestra que la política monetaria del Banco está en serias dificultades."

"Si los mercados tienen razón, la política se volvería aún más contractiva, además de la presión ya generada por el shock de términos de intercambio impulsado por la energía. Esto implica una mayor compresión de la demanda en un momento en que la economía menos puede permitírselo, y también reavivaría las narrativas fiscales familiares que son bajistas para los activos del Reino Unido."

"Aun así, este es un MPC que no está dispuesto a ignorar completamente este shock de oferta, excepto en el caso de un conflicto de muy corta duración, que no es el caso base de nuestro equipo. Por lo tanto, ahora hemos incluido una subida de 25 puntos básicos en nuestro pronóstico, posiblemente tan pronto como en abril."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)