Vincent Bogousslavsky publicó un estudio en julio del 2020, muy comentado en la prensa financiera, y en el que se pone de manifiesto que existe un efecto nocturno al cierre de la bolsa, demostrando que comprar al cierre de la sesión bursátil y vender en la apertura del día siguiente produce mayores rendimientos con menor riesgo que comprar y vender en el día, tal y como podemos ver en el siguiente gráfico:
Este estudio se realizó para las acciones ordinarias de EE.UU. que cotizan en NYSE, Amex y NASDAQ. Desde el 1 de enero de 1993 al 31 de diciembre de 2020. Las acciones deben cumplir ciertos requisitos, como tener un precio superior a 5$ y una capitalización de mercado superior a 100 millones de dólares al final del mes anterior.
¿Cuáles son las posibles causas de estos resultados?
Primero, las restricciones institucionales hacen que sea más costoso para los traders e inversores mantener posiciones de la noche a la mañana. Por ello, es probable que el trader enfrente mayores restricciones de capital de la noche a la mañana. Además, generalmente se permite a los traders tomar un mayor apalancamiento intradía que durante la noche.
Segundo, los cargos por intereses como las comisiones por préstamos en posiciones cortas y el interés de margen en posiciones largas apalancadas suelen cobrarse en función de si la posición está abierta al cierre del mercado. Como resultado, el trader tiene un incentivo para reducir sus posiciones al final del día para liberar capital y evitar pagar tasas de préstamo y tasas de margen.
Por estas razones suele haber una motivación adicional en los traders en cerrar sus posiciones al cierre del día, y luego el mercado al encontrar menor liquidez fuera de horas tiende a tomar sus “verdaderas” valoraciones.
A continuación, vemos otra grafica donde se expone este resultado, medido en intervalos de horas.
Fuente: The Cross-Section of Intraday and Overnight Returns, Vincent Bogousslavsky, julio 2020.
Los rendimientos de las acciones se calculan utilizando puntos medios de cotización. El primer intervalo comienza a las 9:45 am hora New York y OV hace referencia al intervalo de la noche.
Aquí se desglosa todo en tres épocas, 1986-1992, 1993-2004 y 2005-2015, lo que queda claro es que sea la época que sea, el rendimiento de la bolsa fuera de mercado (OV) es superior al resto. Y otro detalle interesante, entre las 2:30 pm. y las 3:30 pm en estos últimos años la bolsa tiene mejores retornos.
Esta anomalía estadística tiene mucho valor porque puede utilizarse como complemento de alguna estrategia de trading, en este caso, de swing trading.
El acceso y uso de este sitio y de la información disponible en él y en todos aquellos vinculados (incluyendo aquellos vinculados mediante links u otros medios telemáticos), está sujeto a los siguientes términos y condiciones y/ o a aquellos términos de índole especial que aparezcan en determinadas páginas, si así fuera el caso. Si tú (en adelante denominado «Usuario») continuarás con tu visita a este sitio y a su contenido, se entenderá que prestas total conformidad con los Términos y Condiciones que más abajo se detallan, así como con la Política de Privacidad que también forma parte de este sitio.
Contenido recomendado

Un nuevo ataque contra Powell hace temblar al Dólar
Las consecuencias de la intromisión del poder político en la Fed son poco imaginables. Algunas de ellas ya se están viendo. La caída que sufrió el Dólar desde enero pasado, y en especial desde abril, es lo más palpable.

Los datos del Reino Unido dibujan un panorama negativo de la economía
Los La economía del Reino Unido perdió 25.000 empleados en mayo y otros 41.000 en junio, lo que eleva el total de pérdidas de empleo en el Reino Unido en el último año a 178.000.

El Peso mexicano cae tras el buen dato de ventas minoristas de EE.UU.
El USD/MXN comenzó el jueves probando un mínimo diario en 18.70 pero tras la publicación de los datos estadounidenses de ventas minoristas y peticiones de subsidio de desempleo subió a 18.84, máximo del día.

Bitcoin Pronóstico Semanal: El BTC apunta a nuevos máximos históricos
El precio del Bitcoin se estabiliza alrededor de 118.000$ tras alcanzar un nuevo máximo histórico de 123.218$ a principios de semana. Los legisladores de EE.UU. aprobaron varios proyectos de ley relacionados con las criptos.

EUR/USD Pronóstico: El Euro podría extender su rebote una vez superado el nivel 1.1650
El EUR/USD cobra impulso alcista y sube hacia 1.1650 el viernes después de tocar su nivel más bajo desde el 23 de junio cerca de 1.1550 el jueves. Las perspectivas técnicas sugieren que el par podría extender su recuperación.
Contenido recomendado
La importancia de las cuentas demo
Al empezar en este mundo de trading muy seguramente se observarán las palabras “cuenta demo”.
Quiero operar en una cuenta real, ¿cuál debe ser mi objetivo?
Es una pregunta que siempre realizo a todos mis alumnos, aquellos que, viéndose lo suficientemente preparados...
Estrategia de venta de opciones de compra cubierta mediante certificados de descuento
La venta de opciones de compra cubierta presupone que usted ya tiene el subyacente en su propia cartera o que lo comprará al mismo tiempo que se venden las opciones.
Operar las nóminas no agrícolas NFP de EE.UU.: Los 7 consejos principales que todo inversor de divisas debe conocer
Las cifras de empleo son vigiladas de cerca por el público en general, por los políticos y por los bancos centrales que mueven las divisas. EE.UU. es la economía más grande del mundo y su informe de empleos tiene más impacto que las cifras del mercado laboral de otros países.
Coaching Autogestión Emocional: Mi estilo atributivo
El modo en que explicamos nuestras pérdidas (fracasos) y nuestras ganancias (éxitos) y a los factores a los que atribuimos su causa, lo llamamos “estilo atributivo”. Existen cuatro estilos atributivos diferentes