Vista previa del PIB de EE.UU.: Buenas razones para una sorpresa al alza, pero no necesariamente un aumento del dólar

• Se espera que la segunda lectura del PIB del tercer trimestre confirme un aumento del 33.1% anualizado.
• Los mejores resultados anteriores por encima de las expectativas y los nuevos datos apuntan a una sorpresa al alza.
• Es posible que el dólar no repita su reacción positiva a los datos optimistas.

El mejor trimestre de la historia. Ninguna sorpresa a la baja puede eliminar esa caracterización del crecimiento del tercer trimestre en EE.UU. La economía más grande del mundo se recuperó del coma relacionado con el coronavirus del segundo trimestre y creció un 33.1% anualizado según el primer comunicado.

Los economistas esperan que la segunda estimación confirme la primera, pero hay razones para esperar una sorpresa al alza.

El caso alcista para el PIB

Primero, los datos económicos recientes superan las estimaciones, y eso incluye las publicaciones del PIB. El consenso de la publicación inicial era de un aumento del 31% anualizado y los datos del segundo trimestre se actualizaron en la segunda y última publicación.

Fuente: FXStreet

En segundo lugar, los datos entrantes como los pedidos de fábrica y los ingresos personales de septiembre superaron las expectativas. Estas cifras se publicaron después de que se publicaran los datos iniciales del PIB.

En tercer lugar, las cifras de crecimiento alemanas se actualizaron al alza, del 8.2% al 8.5% trimestral. Es posible que se haya subestimado el rugido de la economía mundial debido a la congelación del covid.

Por qué es poco probable que el dólar celebre los datos

Los mercados presenciaron un "regreso al calendario" el lunes, cuando las sólidas cifras de los índices de gerentes de compras PMI de Markit desencadenaron un repunte en el dólar. Es poco común que estos datos de segundo nivel tengan tal impacto.

Sin embargo, eso pudo haber sido un evento único. Además, los datos de Markit corresponden a noviembre, mientras que el PIB se refiere a los tres meses que terminaron en septiembre. Quizás lo más importante es que las cifras del PIB se enfrentan a una feroz competencia con otras publicaciones.

El festivo del jueves de Acción de Gracias ha comprimido varias otras publicaciones al miércoles. Estos incluyen los pedidos de bienes duraderos para octubre, los ingresos personales para octubre y las solicitudes semanales de desempleo.

Por lo tanto, se necesitaría una sorpresa al alza sustancial, tal vez un crecimiento anualizado del PIB del 34% o más, para impulsar al dólar, mientras que los inversores probablemente ignorarían una subida menor. Por el contrario, una caída a alrededor del 32% probablemente afectaría a la moneda de reserva mundial.

Cambios tan significativos fueron trascendentales en la era previa a la pandemia, pero estos no son tiempos normales.

Conclusión

Los economistas pueden ser demasiado cautelosos para proyectar una mera confirmación del crecimiento del tercer trimestre, y hay espacio para una sorpresa al alza. Sin embargo, el momento de la publicación y otros factores pueden limitar el impacto en el dólar.