- El AUD/USD subió a nuevos máximos de 2025 alrededor de 0.6570 el lunes.
- No hubo respiro para la corrección del Dólar estadounidense, alcanzando nuevos mínimos de varios años.
- El optimismo en el frente comercial y las perspectivas de un alivio de la Fed dominaron el sentimiento.
El Dólar australiano (AUD) continuó su racha ganadora en un comienzo bastante prometedor de la nueva semana de negociación, subiendo a nuevos máximos de varios meses frente al Dólar estadounidense (USD), llevando al AUD/USD a la región de 0.6770.
El movimiento continuó respaldado por una ruptura decisiva por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días alrededor de 0.6420, un hito técnico que ha iluminado el sentimiento a corto plazo hacia la moneda.
Contexto doméstico: Inflación controlada con una actividad sólida
El índice de precios al consumidor mensual de mayo se redujo al 2.1% desde el 2.4% en abril, dentro del rango objetivo del 2%–3% del Banco de la Reserva de Australia (RBA).
Además, los PMI de principios de junio reflejaron la resiliencia de la economía doméstica, con manufactura en 51.0 y servicios en 51.3, ambos aún en territorio de expansión.
China: Momentum vs. vientos en contra
Según los últimos datos, el mayor socio comercial de Australia presentó una imagen mixta.
De hecho, la producción industrial, las ventas minoristas y los servicios en general se aceleraron en mayo, reviviendo la idea de que la economía se expandiría alrededor del hito anualizado del 5%.
Los datos del NBS del lunes mostraron que el PMI manufacturero y el PMI no manufacturero mejoraron marginalmente en junio a 49.7 y 50.5, respectivamente.
Sin embargo, las tensiones en el sector inmobiliario y un retiro gradual de estímulos amenazan con agotar ese impulso hasta finales de 2025.
El PBoC mantuvo sus tasas de interés preferenciales de préstamos a 1 año y 5 años (LPR) en 3.00% y 3.50%, respectivamente, mientras inyectaba 300.000 millones de CNY en los bancos a través de una instalación de préstamos a mediano plazo (MLF) de 1 año a finales de junio.
Rutas divergentes de los bancos centrales
En casa, el RBA recortó su tasa de interés en 25 puntos básicos al 3.85% el mes pasado, señalando un camino de descenso medido hacia el 3.20% para 2027 y rechazando llamados para un recorte de "seguro" más profundo.
La Reserva Federal (Fed), por su parte, mantuvo la política estable pero mantuvo la guía para dos reducciones de medio punto antes de fin de año. El presidente Jerome Powell advirtió que los aranceles podrían reavivar la inflación de bienes durante el verano.
Posicionamiento del mercado
Los últimos datos de la CFTC muestran que los especuladores están aumentando sus apuestas bajistas ya existentes sobre el Dólar australiano. Las posiciones cortas netas aumentaron a casi 96.000 contratos al 24 de junio, la cifra más alta desde abril, mientras que el interés abierto subió a su nivel más alto en dos semanas, justo por encima de 151.000 contratos.
Niveles técnicos a observar
La resistencia clave se sitúa primero en 0.6572, el máximo de 2025 (30 de junio), seguido por el máximo de noviembre de 2024 en 0.6687 (7 de noviembre), y el techo de 2024 de 0.6942, antes de la barrera psicológica de 0.7000.
En la parte inferior, se espera que el soporte inicial esté en la SMA de 200 días en 0.6420, luego el mínimo de junio en 0.6372 (23 de junio), y el mínimo de mayo de 0.6356 (12 de mayo). Una caída más profunda llevaría el hito de 0.6000 al foco antes del mínimo de 2025 en 0.5913 (9 de abril).
El trasfondo técnico sigue siendo constructivo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha subido por encima de 60, insinuando un mayor impulso al alza, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 21 aún señala una tendencia moderadamente firme.
Gráfico diario del AUD/USD
Perspectiva a corto plazo
El AUD/USD parece haber superado su banda de consolidación de varias semanas. La mezcla de políticas de Pekín y cualquier cambio sorpresivo en las configuraciones comerciales de EE.UU. son los factores de cambio más obvios, aunque ninguno parece inminente. Los mercados ya se están preparando para otro recorte modesto del RBA más adelante este año, pero se espera que el banco actúe con cautela en lugar de embarcarse en un ciclo de alivio agresivo.
Conclusión: salvo un shock desde el extranjero, la postura constructiva del Dólar australiano parece estar lista para mantenerse a corto plazo, con ganancias incrementales favorecidas siempre que se mantenga por encima de su SMA de 200 días.
RBA FAQs
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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