Tyson Foods: ¿Es el momento de recortar pérdidas o acumular acciones?

• Tyson Foods ha tenido un trimestre difícil y sus acciones han caído un 10%.
• El movimiento tiene a la acción en un nivel histórico después de una tendencia bajista durante un año.
• Los inversores en valor y en rentas deberían ponerla en su lista de vigilancia.

Los tenedores actuales de Tyson Foods (NYSE: TSN) pueden estar recortando sus posiciones, pero aquellos que busquen construir una posición en un valor saludable de productos básicos de consumo con un rendimiento que bate al sector podrían querer ponerlo en sus listas de seguimiento.

Los vientos en contra de la industria cárnica han afectado a los resultados del segundo trimestre y han reducido las previsiones, lo que ha provocado una caída de las acciones. Este mercado lleva casi un año con tendencia bajista debido a unas perspectivas a la baja y puede que haya llegado a un punto de capitulación.

Lo que esto significa para la acción es que el precio se está abaratando mientras aumenta el rendimiento, pero estos puntos de precio no durarán mucho. La acción ya pagaba más de un 3%, por lo que el descenso del 10% en el precio de las acciones tras su lanzamiento afectará significativamente a las cifras. El movimiento también sitúa a la acción justo por encima del mínimo y en niveles que los inversores en rentas, los que buscan el fondo y los inversores de valor pueden encontrar interesantes.

"Aunque el mercado actual de las proteínas es difícil, contamos con una sólida estrategia de crecimiento y somos optimistas en cuanto a nuestras perspectivas a largo plazo", declaró Donnie King, presidente y consejero delegado de Tyson Foods. "Vimos un fuerte rendimiento en nuestro negocio de alimentos de marca y seguimos centrados en satisfacer las necesidades de los clientes y planificar el futuro con ellos."

Tyson Foods tiene un trimestre difícil

Tyson Foods tuvo un trimestre mixto que mostró un crecimiento del volumen donde la mayoría de las otras empresas de alimentos básicos no están, pero también disminuciones de precios y aumento de los costes para compensar la fortaleza. La empresa obtuvo unos ingresos netos de 13.130 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 0.1% en comparación con el año pasado, debido a un aumento del 3.3% en el volumen y un descenso del -2.2% en los precios.

Los ingresos no alcanzaron el consenso debido a la debilidad del volumen y al descenso de los precios realizados. Las ganancias de volumen fueron lideradas por Internacional, Pollo y Cerdo, que crecieron un 8%, 64% y 1.1%, mientras que Cerdo y Ternera lideraron los descensos de precios con un -10% y -5.4%.

El margen es mixto y también quedó por debajo del consenso. La pérdida de explotación GAAP fue de 49 millones de dólares y descendió un 104% interanual, mientras que el margen de explotación ajustado fue positivo en un 0.4%, aunque descendió un 94% interanual. Esto deja los beneficios ajustados en -0.04$ y 0.84$ por debajo del consenso, y viene con una orientación a futuro debilitada.

La empresa no da orientaciones específicas sobre beneficios, pero ha rebajado su previsión de ingresos para todo el año, que oscilan entre 53.000 y 54.000 millones de dólares, frente a los 55.000 millones de dólares del consenso de Marketbeat.com. Esto se une a unos márgenes entre planos y negativos en la mayoría de los segmentos operativos, y sólo se espera que los alimentos preparados crezcan sustancialmente.

Esto no es sorprendente dada la fortaleza de otros nombres de alimentos envasados como General Mills (NYSE: GIS), PepsiCo (NASDAQ: PEP) y Kraft Heinz (NASDAQ:KHC), que cotizan a valoraciones más altas mientras pagan rendimientos similares o menores.

¿Son seguros los rendimientos del capital de Tyson?

Los rendimientos del capital de Tyson son suficientemente seguros por ahora. Aun así, existe el riesgo de que el crecimiento de la distribución se ralentice o se detenga, o de que se detengan los pagos/recompras de acciones si no mejora la rentabilidad.

La empresa aún cuenta con más de 2.200 millones de dólares de liquidez, incluidos más de 540 millones en efectivo, aunque el efectivo ha disminuido interanualmente. El activo, el pasivo y la deuda se mantienen estables, pero es probable que la deuda aumente en los próximos trimestres.

El gráfico muestra que este mercado está cerca de niveles de soporte significativos que deberían producir un rebote, si no un fondo y una inversión.

Estos niveles son consistentes con los mínimos pre-pandémicos y pandémicos, que han producido subidas significativas en la acción del mercado 6 veces desde 2016. Si este nivel falla ahora, la acción podría estar en un declive mucho más significativo, pero eso no se espera.