S&P 500 Pronóstico: Se mantiene plano antes de la Fed, pero se espera una tendencia bajista

• El S&P 500 perdió un 1.6% el martes.
• La debilidad del sector bancario sobrevive a la adquisición de First Republic.
• Se espera una subida de las tasas de interés de la Fed en 25 puntos básicos a última hora del miércoles.
• Esta semana se ha observado cierta debilidad en las perspectivas de beneficios.

El S&P 500 parece estar finalmente girando tras su recuperación del 10% desde su mínimo del 13 de marzo. El retroceso del 1.16% del martes dio lugar a un perfecto patrón de velas en forma de “evening star” que augura problemas para el índice. La inesperada liquidación de los bancos regionales el martes demostró que la compra del First Republic Bank (FRC) por parte de JPMorgan (JPM) no ha puesto fin a las turbulencias bancarias de marzo. Y para hacer las cosas aún más preocupantes esta semana, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tiene previsto dar a conocer su decisión sobre los tipos de interés el miércoles por la tarde. El mercado espera una subida de 25 puntos básicos, pero a muchos observadores les preocupa que una subida de los tipos de interés pueda empeorar mucho la situación bancaria.

En el momento de escribir, los futuros del NASDAQ 100 y del S&P 500 (SPX) se encuentran ligeramente al alza en el pre-mercado del miércoles, con una subida del 0.15% y del 0.11%, respectivamente.

Noticias sobre el S&P 500: Los bancos vuelven a ser bajistas a la espera de la Fed

PacWest (PACW) y Western Alliance (WAL), dos bancos regionales que vieron caer sus acciones junto con First Republic a principios de marzo, volvieron a perder más de un 27% y un 15%, respectivamente, el martes. No había una razón clara para la venta masiva, pero los expertos la achacaron a todo, desde el hecho de que los recientes colapsos bancarios estaban elevando los pagos del seguro de depósitos para los prestamistas regionales hasta la exposición a los préstamos inmobiliarios comerciales y la subida esperada de la Fed. Las acciones de PACW han repuntado más de un 5% en la sesión previa al mercado del miércoles.

La decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés podría ser parte del problema, ya que las ganancias del primer trimestre de varios prestamistas regionales mostraron que los depósitos se están filtrando fuera de muchos de estos bancos en busca de productos con tipos de interés más altos, como los fondos del mercado monetario. La mayoría de los bancos utilizaron sus depósitos durante la última década para comprar valores a bajo interés o conceder préstamos a estos tipos más bajos. Ahora que la Reserva Federal ha subido los tipos de interés a uno de los ritmos más rápidos de la historia del banco central, estos bancos no pueden permitirse aumentar sus pagos de intereses sobre los depósitos de los clientes, porque sus carteras están pagando tipos mucho más bajos. La idea es que si la Reserva Federal no tiene en cuenta el perfil del sector bancario y sigue subiendo las tasas para reducir la inflación, este problema podría agravarse. Unos tipos más altos podrían empujar a muchos más depositantes a trasladar sus depósitos, lo que podría producir una oleada de nuevos bancos en dificultades del mismo modo que el First Republic.

La mayoría supera los beneficios, pero las perspectivas y los recortes de precios auguran una recesión

Las acciones de Advanced Micro Devices (AMD) y Ford (F) cedieron tras los resultados del martes, ya que ambos equipos directivos ofrecieron perspectivas conservadoras para los próximos trimestres. Ford mantuvo sus perspectivas para todo el año, pero redujo el precio de su Mach-E eléctrico entre 4.000$ y 1.000$, según el modelo. Esto dio a los analistas la idea de que Ford probablemente perdería más de los 722 millones de dólares que su división eléctrica perdió en el primer trimestre, a medida que el fabricante de automóviles pasa de los vehículos con motor de combustión interna a una gama más amplia de ofertas eléctricas. Los recortes de precios de Tesla (TSLA) en el primer trimestre parecen estar provocando una guerra de precios en todo el sector que debería reducir los beneficios al menos durante los próximos trimestres.

AMD, por su parte, también superó las expectativas de beneficios de Wall Street para el trimestre más reciente (finalizado en abril), pero el diseñador de semiconductores espera unas ventas de 5.300 millones de dólares en el segundo trimestre. Esto supone 100 millones de dólares menos que en el trimestre más reciente y unos 210 millones por debajo de las previsiones de Wall Steet. Además, la consejera delegada, Lisa Su, declaró que el margen bruto se contraería al 50%, unos 40 puntos básicos por debajo del consenso.

Resultados de la semana

3 de mayo: Qualcomm (QCOM), CVS Health (CVS), Kraft Heinz (KHC) y MetLife (MET)

4 de mayo: Apple (AAPL), Anheuser-Busch InBev (BUD), Booking Holdings (BKNG), Shopify (SHOP), DraftKings (DKNG) y Fortinet (FTNT)

5 de mayo: Enbridge (ENB), Cigna Group (CI) y CBOE Global Markets (CBOE), FuboTV (FUBO) y AMC Entertainment (AMC).

Comentario sobre el S&P 500

Anna Han, analista de renta variable de Wells Fargo, comentó en el podcast Bloomberg Surveillance la previsión de su firma de que el S&P 500 corrija un 10% en un futuro próximo:

"Estamos viendo una compresión de los márgenes. Creemos que los beneficios se están ralentizando, y ahora mismo las previsiones de beneficios a medida que avanzamos en los informes del primer trimestre siguen creyendo en un crecimiento interanual plano para el S&P 500. Creemos que es demasiado optimista. Creemos que es demasiado optimista, por lo que rebajamos nuestra cifra de BPA en torno al 10%".

Análisis técnico del S&P 500: Llega la temida “evening star”

Entre las sesiones del viernes, lunes y martes se ha producido un patrón de “evening star” de manual, que se destaca en el círculo rojo del gráfico diario. Primero aparece la fuerte vela verde del viernes. Le sigue la indecisa estrella del lunes, que cerró muy por debajo del máximo de la sesión y cerca de la apertura. A continuación, el martes terminó el patrón con una gran vela roja. No es casualidad que el martes el S&P 500 cayera brevemente por debajo del nivel de los 4.100 puntos. Parece que quiere acercarse al retroceso de la semana pasada en lugar de intentar superar los 4.200, algo que no ha sucedido desde agosto de 2022.

Es de esperar que el S&P 500 se mueva por debajo de la media móvil esta semana y luego descienda hacia los 3.800 puntos. Ese es el nivel en el que se encontró soporte durante marzo, así como el pasado diciembre. La media móvil de 9 días está a punto de caer por debajo de su homóloga de 21 días, y el indicador MACD también confirma esta próxima tendencia bajista.

S&P 500 gráfico diario