Con el petróleo al rojo vivo y la Fed en espera, el Dólar canadiense mira hacia nuevos máximos de 2025

Esta semana, el Dólar canadiense (CAD) podría experimentar una volatilidad considerable. Dos eventos importantes están en el centro de atención: la próxima decisión de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) el miércoles por la noche, y el aumento de los precios del petróleo impulsado por las tensiones en el Medio Oriente.

Para los inversores, entender cómo interactúan estas dos fuerzas es esencial para anticipar la evolución de la moneda canadiense. Con el CAD habiendo tocado máximos sucesivos frente al Dólar estadounidense este año, ¿mantendrá su fortaleza?

Par USD/CAD: gráfico diario. Fuente: FXStreet.

¿Por qué influye la Fed en el Dólar canadiense?

La Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos. Establece las tasas de interés clave que influyen en toda la economía estadounidense, y por extensión, en las de países vecinos como Canadá.

Cuando la economía está sobrecalentada (alta inflación), la Fed puede elevar sus tasas de interés clave para frenar el consumo y la inversión. Por el contrario, si el crecimiento se desacelera, el banco central puede bajar las tasas de interés para estimular la actividad económica.

La Fed también publica lo que se conoce como un "gráfico de puntos": un gráfico que muestra dónde cada miembro del comité espera que estén las tasas de interés en los meses y años venideros. Esta es una herramienta invaluable para anticipar la evolución de la política monetaria.

Si la mayoría anticipa recortes de tasas de interés, esto tiende a debilitar al Dólar estadounidense. Por el contrario, las expectativas de tasas más altas durante más tiempo fortalecen al Dólar estadounidense.

El CAD es altamente sensible a los movimientos del USD. Cuando las tasas de interés en EE.UU. se mantienen altas, los flujos de capital globales se dirigen a activos denominados en Dólares estadounidenses, que ofrecen un mejor rendimiento. Esto reduce la demanda del Dólar canadiense y, por lo tanto, el valor del CAD.

Por otro lado, tasas de interés más bajas en EE.UU. reducen el atractivo del Dólar y pueden dar nueva vida al Dólar canadiense. Este diferencial de tasas – o "spread de rendimiento" – es un motor clave del tipo de cambio USD/CAD.

En su reunión del miércoles, se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios entre 4.25% y 4.50%. Sin embargo, la comunicación del presidente de la Fed, Jerome Powell, y la publicación del nuevo gráfico de puntos serán decisivas.

Los mercados están a la espera de ver si la Fed se prepara para un recorte de tasas en septiembre – lo que sería positivo para el Dólar canadiense frente al Dólar estadounidense, o si adopta un tono más cauteloso debido a las tensiones geopolíticas, señalando que las tasas permanecerán sin cambios por más tiempo, lo que podría fortalecer al USD y penalizar al CAD.

¿Por qué el petróleo pesa sobre el Dólar canadiense?

Canadá es uno de los mayores exportadores de petróleo del mundo. Cuando los precios del petróleo suben, esto aumenta los ingresos por exportaciones del país, mejora la balanza comercial y atrae inversión extranjera. Esto tiende a fortalecer al Dólar canadiense.

Pero si los precios del petróleo caen o se vuelven volátiles, la incertidumbre puede ahuyentar a los inversores, en detrimento del CAD.

Los precios del petróleo han aumentado desde que Israel atacó instalaciones iraníes, alimentando temores de interrupción en los suministros globales, notablemente a través del Estrecho de Ormuz. Este shock geopolítico ha apoyado al Dólar canadiense en los últimos días, debido a la fuerte correlación entre el petróleo y el CAD.

Pero este aumento es frágil. Si las tensiones se alivian o la demanda global se debilita, los precios podrían caer, ejerciendo presión a la baja sobre el CAD.

¿Qué podemos esperar para el CAD a corto y medio plazo?

El par USD/CAD ha estado en una clara tendencia a la baja desde marzo, tocando mínimos no vistos desde octubre de 2024. A corto plazo, el CAD podría seguir beneficiándose de los altos precios del petróleo y de un Dólar estadounidense más débil si la Fed confirma un futuro recorte de tasas. 

Sin embargo, a medio plazo, la situación sigue siendo incierta. Una desaceleración económica en Estados Unidos, tensiones comerciales persistentes o una caída adicional en los precios del petróleo podrían pesar fuertemente sobre el Dólar canadiense.

Lo que hay que recordar

El Dólar canadiense es una moneda sensible, dependiente tanto de las decisiones de la Fed como de las fluctuaciones del petróleo.

Esta semana, los operadores e inversores tendrán sus ojos fijos en la reunión de la Fed y en los mercados energéticos. Este es el momento ideal para observar cómo la economía global y las decisiones de los bancos centrales influyen directamente en las divisas.