Oro Pronóstico Semanal: Los compradores permanecen indecisos mientras navegan por las negociaciones arancelarias

• El precio del Oro no logró hacer un movimiento decisivo en ninguna dirección mientras los mercados digerían las noticias sobre aranceles de EE.UU. y los datos mixtos.
• Los datos de empleo de mayo en EE.UU. podrían desencadenar la próxima gran acción en el XAU/USD.
• Las perspectivas técnicas sugieren que el Oro se está acercando a la próxima ruptura.

El Oro (XAU/USD) no logró capitalizar las impresionantes ganancias que registró en la semana del 19 de mayo mientras los mercados navegaban a través de datos macroeconómicos mixtos de Estados Unidos (EE.UU.) y titulares sobre aranceles. El próximo informe de empleo de mayo en EE.UU. podría desencadenar la próxima gran acción en el par y allanar el camino para una ruptura.

El Oro lucha por encontrar dirección

Durante el fin de semana, el presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció que había acordado extender la fecha límite de los aranceles sobre las importaciones europeas hasta el 9 de julio tras mantener una conversación telefónica con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen. Este desarrollo ayudó a mejorar el estado de ánimo de riesgo al comienzo de la semana y causó que el Oro perdiera interés como activo refugio. Sin embargo, con los mercados financieros en EE.UU. permaneciendo cerrados en observancia del Día de los Caídos el lunes, las pérdidas del XAU/USD se mantuvieron limitadas. 

El martes, los datos de EE.UU. mostraron que el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board (CB) subió a 98.0 en mayo desde 85.7 en abril. Stephanie Guichard, economista senior de Indicadores Globales en el Conference Board, señaló que la recuperación en el sentimiento del consumidor ya era visible antes del acuerdo comercial entre EE.UU. y China del 12 de mayo, pero agregó que ganó impulso después. "Los consumidores eran menos pesimistas sobre las condiciones comerciales y la disponibilidad de empleo en los próximos seis meses y recuperaron el optimismo sobre las perspectivas de ingresos futuros", agregó Guichard. El Dólar estadounidense (USD) se benefició de los datos alentadores, lo que hizo que el XAU/USD cayera.

Las actas de la reunión de política monetaria de mayo de la Reserva Federal (Fed) mostraron el miércoles que los funcionarios veían una elevada incertidumbre sobre las perspectivas económicas. "Los participantes señalaron que podrían enfrentar difíciles compensaciones si la inflación resultaba más persistente, mientras que las perspectivas de crecimiento y empleo se debilitaban", se indicó en la publicación. Mientras tanto, el Tribunal de Comercio Internacional anunció que los aranceles recíprocos del presidente Trump serán bloqueados para entrar en vigor, explicando que Trump excedió su autoridad al imponer aranceles generales sobre las importaciones de los socios comerciales de EE.UU., según Reuters. En respuesta, la administración Trump ha presentado un aviso de apelación, cuestionando la autoridad del tribunal. Con este titular impulsando al USD con la reacción inmediata, el XAU/USD extendió su caída semanal y tocó su nivel más bajo en más de una semana por debajo de 3.250$ en la sesión asiática del jueves. 

Más tarde en el día, el Tribunal de Apelaciones del Circuito Federal decidió restablecer los aranceles durante el proceso de revisión, lo que causó que el USD perdiera fuerza. Además, el Departamento de Trabajo de EE.UU. informó que hubo 240.000 solicitudes iniciales de subsidios por desempleo en la semana que finalizó el 24 de mayo. Esta cifra siguió a las 226.000 solicitudes de la semana anterior y fue peor que la expectativa del mercado de 230.000. La renovada debilidad del USD permitió que el XAU/USD terminara el día en territorio positivo.  

La última publicación de datos de la semana de EE.UU. mostró que la inflación anual en EE.UU., medida por la variación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), disminuyó al 2.1% en abril desde el 2.3% en marzo. El Índice de Precios PCE subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió un 2.5% en términos anuales en este período, coincidiendo con las estimaciones de los analistas. El Oro ignoró en gran medida estos datos y permaneció en la mitad inferior del rango semanal por debajo de 3.300$.

Los inversores en Oro examinarán las publicaciones de datos de EE.UU.

El calendario económico de EE.UU. ofrecerá varias publicaciones de datos que podrían influir en la evaluación de los inversores sobre las perspectivas de política de la Fed y la valoración del USD.

El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) publicará el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura y los datos del PMI de Servicios para mayo el lunes y el miércoles, respectivamente. La reacción del mercado a estos datos debería ser directa y mantenerse efímera, con cifras de PMI optimistas apoyando al USD y lecturas decepcionantes pesando sobre la moneda.

El viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará el informe de empleo de mayo, que incluirá las Nóminas no Agrícolas (NFP), la tasa de desempleo y los datos de inflación salarial. En abril, las NFP aumentaron en 177.000, superando la expectativa del mercado de 130.000 y aliviando las preocupaciones sobre un empeoramiento de las perspectivas del mercado laboral. Otra sorpresa positiva en los datos de mayo, con un NFP de 170.000 o más, podría resaltar condiciones relativamente saludables en el mercado laboral y apoyar la opinión de que la Fed podría permitirse ser paciente en cuanto a la flexibilización de la política. En este escenario, los inversores también podrían ganar confianza sobre una revisión de línea dura en el gráfico de puntos, que se publicará después de la reunión de junio. Por lo tanto, el USD podría ganar fuerza de cara al fin de semana y hacer que el XAU/USD baje. Por el contrario, un NFP débil de 100.000 o menos podría reavivar las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en julio y pesar fuertemente sobre el USD. 

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están valorando actualmente en aproximadamente un 25% la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos (bps) en julio.

Los participantes del mercado prestarán mucha atención a los comentarios de los funcionarios de la Fed a lo largo de la semana. El período de silencio de la Fed comenzará el 7 de junio, y los responsables de la política podrían intentar dirigir las expectativas en una cierta dirección. Si los comentarios de la Fed sugieren que el banco central prefiere recortar la tasa de política solo una vez en 2025, el USD podría ganar fuerza sostenida y abrir la puerta a una caída prolongada en los precios del Oro. La herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados aún ven una probabilidad de casi el 70% de que la Fed opte por al menos dos recortes de tasas de 25 puntos básicos este año.

Entre todos los lanzamientos de datos y los comentarios de la Fed, los titulares sobre las relaciones comerciales de EE.UU. podrían afectar el estado de ánimo de riesgo. Un cambio positivo en el sentimiento, con EE.UU. anunciando nuevos acuerdos con socios, podría hacer que el Oro se mantenga bajo presión de venta. Por el contrario, el metal precioso podría beneficiarse de flujos de refugio seguro si Trump adopta un tono agresivo y extiende sus amenazas arancelarias a la UE y otras naciones.

Análisis técnico del Oro

El rango de negociación del Oro continúa estrechándose dentro de un triángulo simétrico, lo que sugiere que la fase de consolidación podría terminar pronto. Mientras tanto, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario continúa fluctuando en un canal estrecho alrededor de 50, reflejando una falta de impulso direccional.

Una zona de pivote parece haberse formado en 3.280$-3.260$, donde el límite inferior del canal ascendente se encuentra con el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia alcista de cinco meses. En caso de que el Oro caiga por debajo de esta área y comience a usarla como resistencia, los vendedores técnicos podrían mostrar interés. En este caso, la media móvil simple (SMA) de 50 días podría actuar como soporte interino en 3.230$ antes de 3.150$ (retroceso de Fibonacci del 38.2%) y 3.040$ (retroceso de Fibonacci del 50%).

Si el Oro logra estabilizarse por encima de 3.280$-3.260$, entonces 3.360$ (nivel estático) podría verse como el siguiente nivel de resistencia antes de 3.500$ (máximo histórico, punto final de la tendencia alcista).