- El EUR/USD registró pérdidas semanales, limitado por la zona de 1.1400 hasta ahora.
- El Dólar estadounidense logró rebotar ligeramente en el gráfico semanal.
- El BCE podría reducir su tasa de política por última vez este año la próxima semana.
El Euro (EUR) se negoció de manera errática a lo largo de la semana, lo que llevó al EUR/USD a terminar ligeramente a la defensiva en el gráfico semanal.
La acción del precio del par fue en respuesta a un desempeño igualmente errático del Dólar estadounidense (USD). A diferencia del EUR/USD, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) logró registrar un modesto avance en los últimos cinco días, aunque bastante por debajo de sus picos semanales alrededor de 100.50.
Al observar los mercados monetarios en ambos lados del océano, los rendimientos estadounidenses parecen haber entrado en una fase de consolidación en el extremo superior del rango mensual. Mientras tanto, en Alemania, los rendimientos de los bonos a 10 años se negociaron en una trayectoria descendente, logrando encontrar una contención decente alrededor de la zona clave del 2.50% por el momento.
Una vez más, el debate entre los participantes del mercado giró en torno a la política comercial de EE.UU., aunque esta vez con un ligero cambio.
"Optimismo vs. escepticismo" es el nombre del juego en el frente comercial
La mayoría de los aranceles del presidente Donald Trump fueron bloqueados por un fallo de un tribunal comercial de EE.UU. el miércoles, que declaró que el presidente había excedido su poder al imponer impuestos uniformes a las importaciones de socios comerciales estadounidenses.
De hecho, la Constitución de EE.UU. otorga al Congreso la jurisdicción exclusiva para controlar el comercio con otras naciones, un poder que no es superado por los poderes de emergencia del presidente para defender la economía estadounidense, según el Tribunal de Comercio Internacional (CIT).
Sin embargo, el jueves, un tribunal de apelaciones federal restauró temporalmente la mayoría de sus aranceles.
Ordenando a los demandantes en los casos que respondan para el 5 de junio y al gobierno para el 9 de junio, el Tribunal de Apelaciones del Circuito Federal de EE.UU. en Washington dijo que estaba deteniendo el fallo del tribunal inferior para considerar la apelación del gobierno.
En general, la noticia no hizo más que añadir a la falta de dirección clara en las políticas comerciales de la Casa Blanca que ha prevalecido desde prácticamente el "Día de la Inauguración".
Recordemos que no se ha escuchado nada más, ni progreso ni deterioro, después de que Estados Unidos recientemente firmara acuerdos comerciales tanto con China como con el Reino Unido.
Desde un punto de vista más macro, las tensiones comerciales aún en curso entre las dos economías más grandes del mundo, junto con la decisión del presidente Trump de imponer aranceles a varios otros países, han interrumpido las cadenas de suministro globales, sacudido los mercados financieros y aumentado las preocupaciones sobre una posible desaceleración en el crecimiento económico global.
La divergencia de políticas pone al Euro a la defensiva
La Reserva Federal (Fed) optó por mantener las tasas de interés en su nivel actual en mayo, a pesar del contexto de disminución de la inflación y las incertidumbres comerciales en curso. Se anticipan dos recortes para fin de año, con implementación esperada para comenzar en septiembre.
Las últimas minutas han revelado que la Fed se enfrenta a "difíciles compensaciones" en medio del aumento de la inflación y el desempleo, junto con estimaciones que indican un mayor riesgo de recesión. La interacción entre la inflación y el desempleo presenta un desafío crítico para las autoridades del banco central, que deben sopesar la decisión de implementar una política monetaria más estricta para abordar la inflación frente a la opción de reducir las tasas de interés para estimular el crecimiento y mejorar las oportunidades de empleo.
Por el contrario, el Banco Central Europeo (BCE) redujo su tasa de depósito en 25 puntos básicos a 2.25% en su evento de mayo.
El consenso del mercado anticipa un nuevo recorte de un cuarto de punto tan pronto como la próxima semana, impulsado por una inflación persistentemente baja y crecientes preocupaciones sobre los aranceles de EE.UU.
Perspectiva técnica: Se avecina una fuerte resistencia
EUR/USD permanece limitado por debajo de su máximo de 2025 de 1.1572 (21 de abril). Más allá de eso, la resistencia clave se encuentra en el nivel de 1.1600, antes del máximo de octubre de 2021 de 1.1692.
En la parte inferior, la contención interina se sitúa en la media móvil simple (SMA) de 55 días en 1.1165, con soportes más profundos en la SMA de 200 días en 1.0813 y el mínimo semanal en 1.0732 (27 de marzo).
Los indicadores de momentum sugieren que podría haber algo de consolidación en camino. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha bajado a la vecindad de 54, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) está cerca de 21 puntos, indicando un impulso de tendencia modesto y posiblemente decreciente.
Gráfico diario de EUR/USD
Perspectiva: Todo se trata del comercio
El futuro del Euro sigue nublado por fuerzas en competencia. Mientras que la ampliación de la brecha de políticas entre la Fed y el BCE y la resiliencia del USD pueden continuar pesando sobre la moneda única, la perspectiva de menores tensiones comerciales y una mejora en el panorama geopolítico deberían apoyar al EUR. En contra de esto, se prevé una mayor consolidación, al menos hasta que surja algo de claridad sobre el camino comercial y tanto la Fed como el BCE proporcionen más información sobre sus planes para los próximos meses.
Euro FAQs
El Euro es la moneda de los 19 países de la Unión Europea que pertenecen a la eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, detrás del dólar estadounidense. En 2022, representó el 31 % de todas las transacciones de divisas, con un volumen de negocios diario promedio de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un estimado del 30 % de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4 %), el EUR/GBP (3 %) y el EUR/AUD (2 %).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la eurozona. El BCE establece los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal herramienta es la subida o la bajada de los tipos de interés. Los tipos de interés relativamente altos (o la expectativa de tipos más altos) suelen beneficiar al euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones sobre política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la Eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA), son un importante indicador econométrico para el euro. Si la inflación aumenta más de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga al BCE a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Los tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al euro, ya que hacen que la región sea más atractiva como lugar para que los inversores globales depositen su dinero.
Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al BCE a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente al euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona del euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la zona del euro.
Otro dato importante que se publica sobre el Euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda ganará valor simplemente por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa en el caso de un saldo negativo
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