Oportunidades de inversión en mercados emergentes: Dónde y cómo

Los mercados de renta variable de mercados emergentes han obtenido mejores resultados que EE.UU. este año. Los principales factores que han impulsado estos mercados han sido la incertidumbre política en EE.UU. (aranceles y dólar) y el lanzamiento del modelo chino DeepSeek con las perspectivas de inversión en IA.

No obstante, a corto plazo, los principales riesgos para los mercados emergentes siguen siendo la incertidumbre política asociada a la Administración Trump y sus posibles implicaciones para el crecimiento mundial, la evolución de la política en China y el deterioro de la confianza en la IA. La geopolítica es otro ámbito a vigilar, tanto en lo que respecta a las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China, como a los conflictos en Ucrania y Oriente Medio. 

Por otra parte, parece que se consolida la tendencia al debilitamiento del dólar. La ruptura del impulso positivo del billete verde, inducida por una reversión del flujo de capitales, podría continuar. El daño de los aranceles parece muy centrado en EE.UU., ya que ahora no son lo suficientemente elevados como para detener los flujos comerciales. EE.UU. tiene grandes déficits gemelos y una moneda muy valorada. Una vez superada la volatilidad a corto plazo, eso es un claro aspecto positivo a medio plazo para los mercados emergentes. 

Mercados emergentes más atractivos 

En Schroders, utilizamos un modelo cuantitativo que puntúa y clasifica los mercados de renta variable emergentes en función de una serie de factores diferentes para definir nuestra asignación por países. A continuación, añadimos un elemento de juicio. Teniendo en cuenta este proceso, entre los mercados emergentes más grandes, nuestro modelo destaca como los países más atractivos actualmente a los Emiratos Árabes Unidos, Taiwán, China y Brasil. Por el contrario, los mercados emergentes con peor puntuación son los países de la ASEAN, Arabia Saudí y la India.

El caso de inversión de China 

En una economía tan grande como la China, con un mercado de renta variable tan amplio y profundo, siempre habrá oportunidades para los gestores activos. Nos centramos en identificar empresas bien gestionadas con un atractivo perfil de rentabilidad a largo plazo, así como empresas que consideramos infravaloradas.  Muchas de estas compañías han perfeccionado sus negocios en su mercado nacional, altamente competitivo, y son líderes del mercado a nivel mundial.

A nivel agregado, las valoraciones de las acciones chinas son razonables y la baja confianza de los consumidores significa que hay mucho dinero en cuentas corrientes que podría invertirse en el mercado de renta variable. En nuestra opinión, para que se produzca una nueva revalorización, es necesario adoptar nuevas medidas fiscales que mejoren las perspectivas de los precios inmobiliarios e impulsen la confianza de los consumidores.