Materias primas: Los mensajes mixtos entre EE.UU. e Irán dejan al petróleo oscilando

La dirección del precio del petróleo continúa siendo dictada por titulares relacionados con Irán en medio de una considerable incertidumbre sobre cómo avanzan las negociaciones entre EE.UU. e Irán.

Energía – Incertidumbre en las negociaciones

Los precios del petróleo recibieron un impulso ayer cuando las conversaciones entre EE.UU. e Irán parecieron romperse — de nuevo. Esto se ha convertido en un patrón común en los últimos meses, y todavía hay muchos mensajes contradictorios. El presidente Trump dice que las negociaciones continúan. Como resultado, los precios del petróleo siguen siendo sacudidos por titulares que cambian rápidamente.

Mientras tanto, Irán emitió amenazas contra los buques que transitan por el Bab el-Mandeb, el estrecho cuello de botella del Mar Rojo que transporta una parte importante de los envíos energéticos mundiales. Esto es una preocupación para los mercados petroleros, dado que los saudíes han desviado una gran cantidad de petróleo que debería exportarse desde el Golfo Pérsico hacia el Mar Rojo. Cualquier interrupción en los flujos hacia el sur desde el Mar Rojo requeriría que los buques viajen hacia el norte a través del Canal de Suez y alrededor del Cabo de Buena Esperanza.

El gobierno ruso ha prohibido las exportaciones de combustible para aviones hasta finales de noviembre en medio del reciente aumento de ataques con drones ucranianos contra infraestructuras energéticas. Rusia es un exportador marginal de combustible para aviones, enviando solo alrededor de 30.000 barriles diarios. El impacto global será limitado, pero sigue siendo un giro no deseado para un mercado ya muy tensionado por las interrupciones en Oriente Medio.

Una preocupación mayor para los mercados de productos refinados sería si Rusia decidiera limitar o prohibir las exportaciones de diésel. En los últimos días se han reportado informaciones de que Rusia está considerando límites a las exportaciones de diésel.

El almacenamiento de gas en la UE finalmente superó el 40% de capacidad, aunque sigue muy por debajo del promedio de 5 años del 54%. Con el estancamiento en los avances de las conversaciones de paz, crecerán las preocupaciones sobre interrupciones prolongadas en el suministro de GNL desde Oriente Medio. Cuanto más continúe esto, más probable será que los compradores asiáticos necesiten entrar en el mercado spot para cubrir volúmenes contratados interrumpidos. Destacando las preocupaciones sobre el suministro, el gobierno holandés ha aprobado casi 1.000 millones de euros en subsidios para EBN Capital, una empresa energética estatal, para rellenar el almacenamiento. Actualmente, la backwardation en el mercado europeo de gas natural ofrece poco incentivo para que los actores rellenen el almacenamiento antes de los meses de invierno. EBN ha sido autorizada a almacenar hasta 80TWh de gas natural.

La UE planea colocar poco más de 190 millones de permisos en su reserva de estabilidad del mercado durante los 12 meses que comienzan el 1 de septiembre, reflejando el excedente en el mercado de carbono hasta 2025. Este ajuste se reflejará en volúmenes de subasta más bajos.

Metales – El cobre gana terreno ante la incertidumbre arancelaria

Los precios del cobre en Nueva York y Londres subieron ayer antes de la decisión de la administración estadounidense sobre posibles aranceles a las importaciones. El Departamento de Comercio había diferido previamente los aranceles inmediatos. Propone aranceles escalonados que comienzan en un 15% a principios de 2027, un plan que ahora está bajo revisión con una recomendación actualizada esperada para finales de junio. La anticipación de esta decisión ha ampliado la prima de precio en EE.UU., lo que ha impulsado un aumento en los envíos a los puertos estadounidenses. La incertidumbre arancelaria probablemente apoyará el sentimiento del mercado.

Agricultura – Disminuyen los envíos de café de Uganda

Los últimos datos de la Autoridad del Departamento de Café de Uganda muestran que los envíos de café de Uganda cayeron un 14% interanual a 591.700 sacos en abril. La disminución en las exportaciones fue impulsada en gran medida por los operadores que retuvieron ventas debido a la debilidad de los precios globales en medio de una perspectiva de suministro mejorada. Mientras tanto, los envíos acumulados para la temporada 2025/26 (octubre-abril) alcanzaron los 4,3 millones de sacos (saco de 60 kg).

La Asociación de Molinos de Azúcar de Pakistán ha instado al gobierno a permitir exportaciones de 0,76 millones de toneladas de azúcar excedente después de mantener una reserva estratégica de un mes. El grupo estima inventarios domésticos totales en 7,9 millones de toneladas, mientras que se espera que el consumo promedie alrededor de 6,6 millones de toneladas.

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