Materias Primas: El petróleo sube ante el estancamiento entre EE.UU. e Irán

Los precios del petróleo tuvieron una semana fuerte, con pocos avances en las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán. Ante la ausencia de progreso, el mercado del petróleo tendrá que subir.

Energía - EE.UU. anuncia nuevas sanciones relacionadas con Irán

El petróleo cotiza al alza esta mañana después de que fracasaran los intentos de retomar las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán, borrando las esperanzas de una reanudación de los flujos de energía a través del Estrecho de Ormuz en el corto plazo. El Brent de ICE sube alrededor de un 2% en las operaciones de primera hora de hoy, tras un repunte de casi un 17% durante la semana pasada. La falta de progreso significa que el mercado se está ajustando cada día, lo que requiere que los precios del petróleo se reajusten a niveles más altos. Hay pocas alternativas para cubrir un déficit de aproximadamente 13 millones de barriles por día. A corto plazo, los inventarios ayudan a cubrir la brecha, ya sean reservas comerciales o estratégicas. Claramente, cuanto más persista esta situación, más destrucción de la demanda tendremos que ver. Para que haya una mayor destrucción de la demanda, los precios deberán subir.

Sin embargo, esta mañana hay informes en agencias de noticias que indican que Irán ha ofrecido a EE.UU. una nueva propuesta para reabrir el Estrecho de Ormuz, mientras que pospone las negociaciones nucleares para una etapa posterior.

Los esfuerzos de EE.UU. para cortar el petróleo iraní añadirían presión al alza. La semana pasada, EE.UU. incautó un petrolero sancionado que transportaba petróleo iraní en el Océano Índico. EE.UU. también ha endurecido las sanciones relacionadas con el petróleo iraní. Impuso sanciones a Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co. de China por sus compras de petróleo iraní, así como a aproximadamente 40 compañías navieras y buques que forman parte de la flota sombra de Irán. En medio de las interrupciones en el Estrecho de Ormuz, el petróleo iraní ha continuado transitando por el estrecho. El bloqueo de EE.UU. parece estar dirigido a forzar una resolución y aumentar la presión sobre Irán para que regrese a las negociaciones. Los últimos datos de posicionamiento no capturan completamente el movimiento visto en el mercado durante la última semana. Esto ayuda a explicar por qué los especuladores redujeron su posición neta larga en el Brent de ICE en 4.069 contratos, hasta 369.343 contratos al cierre del martes pasado. De manera similar, el WTI de NYMEX mostró un cambio mínimo en el posicionamiento del dinero gestionado, con la posición neta larga reducida en solo 842 contratos, hasta 143.401 contratos.

Metales – Los diferenciales del aluminio se ajustan por el impacto en el suministro del Golfo Pérsico

Los diferenciales del aluminio se fortalecieron aún más en medio de las continuas interrupciones en el Golfo Pérsico. El diferencial de contado a tres meses en la LME se adentró más en backwardation, alcanzando casi 78$/t el viernes, mientras que el diferencial tom-next llegó a un backwardation de 18$/t, el nivel más fuerte desde abril de 2024.

Los datos semanales de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) mostraron que las existencias de cobre cayeron en 39.083 toneladas por sexta semana consecutiva, hasta 201.373 toneladas al cierre del viernes pasado. Los inventarios de plomo disminuyeron en 1.209 toneladas hasta 59.743 toneladas, tras registrar ganancias durante dos semanas consecutivas. Los inventarios de zinc bajaron en 2.585 toneladas hasta 143.495 toneladas. Mientras tanto, los inventarios semanales de aluminio aumentaron en 2.265 toneladas hasta 480.619 toneladas (el nivel más alto desde la semana que terminó el 17 de abril de 2020). Por último, las existencias de níquel aumentaron un 1,5% semanal hasta 68.872 toneladas, el nivel más alto desde julio de 2017.

Los datos de la CFTC muestran que los especuladores aumentaron las posiciones netas largas en cobre COMEX en 6.995 contratos, hasta 59.132 contratos al 21 de abril. En metales preciosos, las posiciones netas largas del dinero gestionado en oro COMEX disminuyeron en 3.352 contratos, hasta 95.498 contratos durante la última semana reportada. Las preocupaciones inflacionarias en medio de las continuas interrupciones energéticas en el Golfo Pérsico han reducido el apetito de los inversores por el oro. De manera similar, los especuladores redujeron su posición neta larga en plata COMEX en 2.183 contratos, hasta 8.863 contratos al cierre del martes.

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