Más empleos, más presión para la Fed

Hola Amigos, buen día. Los datos de empleo de abril de Estados Unidos quedaron muy por encima de lo esperado, tal como viene sucediendo en los últimos meses. Los 253 mil nuevos empleos distan demasiado de los 180 mil que se esperaban, algo que pone en duda realmente la pericia de quienes elaboran este tipo de pronósticos.

El problema no es el error, ciertamente, sino que los mercados especulan respecto a estas cifras. Si el dato queda por encima de lo esperado ayuda al dólar y presiona a la Fed. Pero la pregunta es entonces: ¿qué base de sustento tienen los pronósticos como para que se los pueda tomar seriamente como una referencia? Desde hace mucho tiempo, esa base parece muy frágil.

Como era de esperar, el dólar se apreció de inmediato ante las monedas principales. El euro cedió la cota de 1.1000, y el yen se disparó a la baja, superando 135.00. Ambas monedas se mantuvieron algo más estables y con signos de recuperación más tarde, cuando en la sesión americana la bolsa de Nueva York recibió con cierta euforia los informes de empleo.

La libra esterlina, en tanto se muestra imparable y solo la zona de 1.2700 parece ser una resistencia de largo plazo capaz de frenar su rally. Por el momento, de las monedas principales, la libra es la que mejor performance ofrece.

La onza de oro, en tanto, se aleja de sus máximos históricos conseguidos la semana pasada en 2081 dólares. Se trató de un movimiento por lo menos extraño, en el inicio de la sesión asiática del jueves, con escaso volumen y dejando gaps que lentamente fueron cubiertos horas más tarde. Le costará al oro volver a los niveles mencionados, salvo que el dólar se muestre muy débil en los próximos días.

La Fed debe mirar con cierta preocupación los datos de empleo conocidos el viernes. Su dura política monetaria ayudó a bajar la inflación (creemos que no en forma decisiva), pero no logró frenar el crecimiento del empleo, con una tasa de desocupación que ahora queda en el 3.4%.

El banco central deberá evaluar sus próximas acciones, habida cuenta de que si sigue aumentando la tasa de interés provocará no solo una recesión a mediano plazo, sino también una caída en cadena de los bancos, algo que está pasando con algunas entidades importantes, por ahora rescatadas por el gobierno o por otros bancos.

Y es que más allá de tener una tasa que no ofrecía desde 2007, la Fed deberá rescatar a como de lugar su montaña de dólares que inyectó desde 2009 a 2021 con unos pocos años de pausa. Ese dinero, más de 10 billones de dólares, flota en el circuito y ha provocado no solo una devaluación de hecho del dólar (cualquier consumidor puede dar fe de que los precios en dólares se han duplicado en poco más de 10 años), sino una inflación que está en baja, pero muy lejos de los niveles aceptables del 2 al 2.5%.

La semana que se inicia será importante. Los datos de inflación de abril, previstos para el miércoles, generarán un fuerte impacto en el dólar, que esta vez podría caer si el costo de vida brinda señales de baja sustentable.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.