Los bancos centrales están tomando la iniciativa

• Las expectativas de señales sobre una subida de tasas del BCE están apoyando al EUR/USD.
• Una mala comunicación por parte del Banco de Japón llevará a un aumento del USD/JPY.

El Dólar estadounidense inicialmente subió al comienzo de la semana, siguiendo los precios del petróleo, pero rápidamente se volvió a la baja, perdiendo una cuarta parte de un por ciento frente a una cesta de monedas principales desde el inicio del día. Esta semana, los mercados esperan la confirmación por parte del Congreso de Kevin Warsh como presidente de la Fed, una aceleración de la inflación europea y una retórica de línea dura por parte del BCE. Con el apoyo adicional del apetito por el riesgo, evidenciado por el rally en índices clave, esto será suficiente para impulsar el crecimiento del euro.

El Departamento de Justicia de EE.UU. está cerrando su investigación criminal sobre Powell, y el senador Tom Tillis está listo para respaldar la nominación de Warsh para el puesto de presidente de la Fed. Con 13 de 24 votos republicanos, el banco central tendrá un nuevo líder para mediados de mayo. Por su parte, Warsh está firmemente convencido de que la inflación disminuirá a largo plazo, aunque también ha declarado que no recortaría las tasas a petición de Donald Trump.

Con una base más sólida para el nombramiento del nuevo presidente de la Fed, los mercados comienzan a valorar una postura de política monetaria más moderada. Los expertos de Bloomberg pronostican que la Fed recortará las tasas dos veces en los próximos 12 meses, en octubre de 2026 y marzo de 2027. Sin embargo, el nuevo presidente podría acelerar este proceso, por lo que estamos viendo una mayor presión sobre el Dólar estadounidense.

Los expertos encuestados por Bloomberg esperan que el BCE tome decisiones significativas tan pronto como en junio. Y específicamente, el enfoque está en el endurecimiento de la política. Los mercados podrían recibir una señal temprana sobre subidas de tasas esta misma semana, ayudando a los inversores a prepararse. Las expectativas de una retórica de línea dura de Christine Lagarde y la divergencia en la política monetaria están apoyando firmemente al par EURUSD. Más aún, ya que se pronostica que la inflación europea se acelerará al 3% en abril, el nivel más alto desde 2022.

El Dólar estadounidense, como activo refugio, está bajo presión por el rally en los índices bursátiles de EE.UU., que una vez más capitalizan la inteligencia artificial. El S&P 500 y el EURUSD encuentran soporte a medida que los inversores se acostumbran gradualmente al conflicto geopolítico en Oriente Medio y creen que una continuación del alto el fuego es más probable que una escalada.

Las señales de subidas de tasas probablemente provendrán no solo del BCE sino también del Banco de Japón. Los expertos de Bloomberg también favorecen la reanudación del ciclo de endurecimiento monetario del BoJ en junio. Sin embargo, si Kazuo Ueda comete algún error en sus comunicaciones, el USDJPY corre el riesgo de reanudar su tendencia alcista.