Lo mejor de ambos mundos

Este artículo ha sido escrito por Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro

BONOS: Los rendimientos de la deuda pública estadounidense a dos y tres años cuadruplican ahora su media posterior a la crisis financiera mundial y superan con creces la media a largo plazo (véase el gráfico). Los bonos están atrayendo importantes flujos de fondos, ya que los rendimientos son elevados y el impacto de la inflación está disminuyendo. Una nueva generación de fondos de bonos cotizados con vencimiento objetivo también está resultando popular como forma de asegurar los altos rendimientos actuales, junto con el bajo coste y la diversificación de la estructura del ETF. No son para todo el mundo, con riesgo de reinversión de vencimientos a rendimientos potencialmente más bajos, pero ilustran el renovado interés por los bonos.

FLUJOS: Este año, el dinero se ha volcado tanto en los fondos del mercado monetario como en los bonos, en busca de seguridad e ingresos. El mercado bajista de renta variable del año pasado impulsó una importante búsqueda de seguridad. Mientras que los tipos de interés y los rendimientos de los bonos estadounidenses que se ofrecen ahora son los más altos en años tras el dramático ciclo de tipos de interés de la Reserva Federal y el histórico retroceso del mercado de bonos el año pasado. Los fondos de renta variable han registrado salidas por valor de 90.000 millones de dólares este año, a pesar de sus rendimientos cercanos a los dos dígitos. Las entradas en el mercado monetario estadounidense han sido de 180.000 millones de dólares, drenando los depósitos de los bancos y presionando sus márgenes de beneficios. Los fondos de renta fija, por su parte, han recibido 80.000 millones de dólares. Un nicho creciente ha sido el de los llamados fondos de bonos cotizados (ETF) de vencimiento objetivo, que ofrecen transparencia de rendimiento y liquidez a bajo coste.

TARGET: Este tipo de fondo de bonos ofrece la experiencia más parecida a poseer un bono individual, pero con las ventajas de un ETF. Mantiene sus bonos hasta que vencen, dando la oportunidad de asegurar los rendimientos actuales. Los inversores seguirán obteniendo el rendimiento inicial, aunque los tipos de interés bajen en el futuro. Mientras que el vencimiento fijo y la devolución del capital en una fecha determinada permite a los inversores planificar futuros gastos y obligaciones conocidos, haciendo coincidir las necesidades con los vencimientos de los fondos de bonos. Fueron popularizados por BlackRock con el lanzamiento en 2010 de su gama iBond, y con sus versiones de bonos del Tesoro estadounidense y bonos corporativos.