La mayor elección de este año

Este artículo ha sido escrito por Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro

VOTA: Turquía elige nuevo Presidente y Parlamento este domingo, y el ganador necesita el 50% de los votos para evitar una segunda vuelta el 28 de mayo. Según los sondeos, se trata de las elecciones más importantes del año en todo el mundo, por delante de las de Argentina o Polonia. El Presidente Erdogan y el Partido AK llevan 20 años en el poder y se enfrentan a Kemal Kilicdaroglu. Kilicdaroglu lidera una oposición unida que ha prometido restaurar la independencia del Banco Central, revertir políticas económicas poco ortodoxas y mejorar las relaciones con Estados Unidos. Turquía sufre la debilidad de su economía y de su lira, agravada por el trágico terremoto de febrero. La divisa es el centro de atención de las inversiones, con una caída del 80% frente al dólar en los últimos cinco años, y con el mercado pronosticando una debilidad dramática en el futuro.

DIVISAS: Turquía tiene un PIB de 1 billón de dólares, lo que la sitúa entre las 20 primeras economías mundiales, y su mercado de divisas registra volúmenes de negociación similares a los del shekel israelí o el forint húngaro. La lira se ha desplomado un 80% frente al dólar estadounidense en los últimos cinco años (véase el gráfico), y los mercados a plazo se preparan para una mayor debilidad en el futuro. Las valoraciones parecen ahora atractivas. El banco central ha recurrido a amplias medidas macroprudenciales para gestionar la divisa, habida cuenta de la reducción de los tipos de interés a un bajo 8,5% y de los déficits gemelos por cuenta corriente y fiscal. Una vuelta a la ortodoxia tras las elecciones podría provocar un repunte inicial del USD/TRY.

ACCIONES: La exposición de los inversores extranjeros a la renta variable turca es muy limitada. El mercado bursátil local ha caído hasta representar sólo el 0,6% de la renta variable de los mercados emergentes (EEM), mientras que los valores extranjeros que cotizan en bolsa tienen poca exposición en estos días. El banco español BBVA posee el 49% del banco Garanti, uno de los tres primeros del mundo, lo que representa el 15% de sus beneficios. El turismo representa más del 10% del PIB turco, pero sólo el 1% del negocio global de los principales operadores hoteleros y aéreos locales, como Hilton y Wizz. La vecina Grecia podría sufrir algunas consecuencias, desde Star Bulk hasta TOP Ships.