La IA pasa de la esperanza a la realidad

Este artículo ha sido escrito por Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro

TECNOLOGÍA: Los grandes valores tecnológicos han impulsado a todos los demás este año. El NASDAQ ha subido un 24% y el S&P 500 un 10%, mientras que el índice S&P 500, de igual ponderación, y el índice Dow, seguido de cerca pero con un peso elevado de valores, se han mantenido planos. Este "repunte inverso" de la tecnología desde las pérdidas de 2022 tiene tres apoyos: 1) la reducción de costes y la inteligencia artificial (IA) han impulsado la vuelta al crecimiento de los beneficios, 2) la revalorización por parte de los inversores de la fortaleza del balance de las grandes tecnológicas y sus amplios márgenes de beneficios, y 3) la bajada de los rendimientos de los bonos, que suaviza el techo de valoración. NVIDIA ha liderado el paso de la esperanza de la IA a la realidad de los ingresos. Esto también ha replanteado los argumentos a favor de la inversión temática. Los inversores minoristas se adelantaron a este boom de la IA, mientras que el bajo rendimiento de los ETF basados en la IA es un recordatorio de que no es infalible.

REALIDAD: La Inteligencia Artificial ya se mencionó en 1956 en una conferencia de DARPA. Pero ha necesitado avances en la potencia de cálculo y almacenamiento para impulsar el aumento de la I+D observado en tan solo los últimos tres años, y el lanzamiento en noviembre de ChatGPT para captar la atención de un mayor número de inversores. Las espectaculares previsiones de ingresos de 11.000 millones de dólares de NVIDIA para el segundo trimestre de la semana pasada, un 50% por encima de las previsiones, marcaron el siguiente paso, en el que la IA pasó de ser una esperanza del mercado a una realidad generadora de ingresos, y propulsaron a la acción al selecto club de los 1 billón de dólares de capitalización bursátil.

TEMÁTICA: Los semicréditos lideraron el repunte de la IA, pero su amplitud en los sectores de software, búsquedas, industrial y sanitario revitalizó el caso de la inversión temática tras unos años difíciles. Los activos de los fondos temáticos cayeron un 40% desde los máximos alcanzados a mediados de 2021 y se agotaron los nuevos lanzamientos. Sus activos duplican los niveles anteriores a la pandemia, pero siguen siendo una fracción de los fondos tradicionales por países y sectores que luchan contra estas tendencias transversales. Los inversores minoristas han sido de nuevo los primeros en adoptarlos. Nuestra encuesta mundial a inversores minoristas del primer trimestre mostró que el 54% mantenía o aumentaba sus inversiones en IA, el doble que el 21% que las evitaba o reducía. Pero los malos resultados del ETF AIEQ, impulsado por la IA, recuerdan que la IA no es infalible.