Habla Powell, mercados expectantes

El dólar llega al último día de la semana con una buena perspectiva, luego de crecer sin pausas en las sesiones anteriores. El euro, en mínimos desde fines de marzo, apenas da señales de recuperación aunque no logra superar 1.0800 con claridad. La libra esterlina tampoco brinda señales importantes, y el yen ya tocó mínimos del año el jueves.

El billete se mantiene fuerte apoyado en las negociaciones por el techo de deuda, una maniobra política que, al igual que la mayoría de las películas de acción, siempre termina bien. Esto significa que tarde o temprano los partidos dominantes en Estados Unidos acordarán para que el gobierno siga gastando dinero sin respaldo. No justifica en absoluto que el dólar gane posiciones por tal motivo, pero es lo que está pasando.

Por otro lado, crecen las especulaciones por lo que pueda decidir la Fed en materia de política monetaria en junio. Si bien el banco central aumentó 10 veces la tasa de interés en forma consecutiva, desde 0 a 5.25%, la inflación cede en forma lenta. Los funcionarios del FOMC se encuentran en temporada de declaraciones, las cuales van consolidando una tendencia acerca de la decisión que tomarán en la próxima reunión. Por el momento, vienen ganando aquellos que presentan una postura dura, que tiende a seguir aumentando la tasa.

Estos funcionarios olvidan, u omiten, la crisis bancaria que provocan tales decisiones -es verdad que no todos los bancos caen, y que los que lo han hecho han tenido errores de administración groseros- y sobre todo dejan de lado la recesión en que sumirán al país si mantienen esta política monetaria.

Lo grave es que la inflación que ahora buscan combatir la generaron ellos mismos con inyecciones siderales de dinero cuando ya no se justificaba, desde mediados de 2021 en adelante. Eran los tiempos en los que el presidente Powell hablaba de un “fenómeno transitorio”.

Se trata del mismo Sr. Powell que este viernes se presentará desde las 11 del este en Washington, hablando precisamente de política monetaria. El discurso del funcionario será determinante para la dirección que tome el dólar en los próximos días. Su extrema sobre compra ante el yen en el corto plazo invita a pensar en una corrección bajista importante del par USD/JPY, en tanto el euro, la libra esterlina y la onza de oro encontrarán nuevas oportunidades para escapar a sus respectivos mínimos de varias semanas.

Si Powell no acompaña las palabras de los funcionarios que hablaron esta misma semana, es prácticamente un hecho que el dólar va a caer. De lo contrario, el billete extenderá sus ganancias por unos días más.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.