Feliz viernes del empleo

El Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo ayer sus tipos sin cambios, pero abrió la puerta a recortes de tipos al mencionar "buenas noticias sobre la inflación". El GBP/USD rebotó a pesar de las conclusiones moderadas de la reunión del Comité de Política Monetaria, mientras el Dólar estadounidense caía con fuerza a pesar de que la encuesta ISM sobre manufactura fue mejor de lo esperado. En la zona euro, la inflación cayó más lentamente de lo esperado en enero. En combinación con un Dólar estadounidense más débil, el EUR/USD saltó desde 1.0780, unos pips por encima de la SMA de 100 días. El Riksbank sueco también mantuvo ayer las tasas sin cambios y dio la feliz noticia de que se producirá una bajada de tasas en el primer semestre.

El año comienza con el dulce aroma de los próximos recortes de las tasas de interés, como una tarta de manzana recién horneada a punto de salir del horno. No podemos esperar a probarlo antes de que el sector inmobiliario comercial se sumerja en la oscuridad, con más de la mitad de los préstamos comerciales en EE.UU. a punto de vencer a finales de 2025, y estos préstamos representan casi el 30% de los activos de los bancos pequeños. Así pues, esperemos que la Fed no queme el pastel.

Feliz día del empleo en EE.UU

Se espera que EE.UU. haya creado menos de 200.000 puestos de trabajo en enero, con un crecimiento salarial del 4.1% y una tasa de desempleo ligeramente más alta hasta el 3.8%. Una cifra razonablemente débil debería reanimar a las palomas de la Reserva Federal (Fed), mientras que una cifra fuerte debería fundir las expectativas de recorte de tasas en marzo. La probabilidad de una subida en marzo cayó al 35% después de que la Fed dijera que marzo era probablemente demasiado pronto para recortar tasas, mientras que esta probabilidad rondaba el 80% a principios de año. Todo el mundo se centra ahora en la reunión de mayo, con una probabilidad de más del 90% para el primer recorte de la Fed.

La lógica de los datos de empleo es que, cuanto más suaves sean, antes podría empezar la Fed a recortar tasas. Y con el número de noticias de despidos en los noticieros, parece seguro apostar que el NFP de hoy será tan blando como el informe ADP del miércoles. Pero tenga en cuenta que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que sienten que la economía de EE.UU. se está acelerando sobre la base de anécdotas y charlas con el sector privado. Y eso no concuerda con las noticias de despidos que abarrotan los titulares. Un dato de empleo razonablemente suave es bueno para las palomas de la Fed y debería pesar aún más sobre el Dólar estadounidense, una cifra más fuerte de lo esperado -si no anormalmente fuerte- no debería afectar a las expectativas de recorte de mayo y mantener a los alcistas del Dólar contenidos.

Resumen de las ganancias

Tres gigantes tecnológicos estadounidenses dieron a conocer ayer sus resultados del cuarto trimestre, y los resultados fueron dispares. Meta se revalorizó un 15% en las operaciones posteriores al cierre -el tipo de movimiento posterior a los resultados que nos encanta ver- después de que sus ganancias aumentaran un 25% en comparación con el mismo periodo del año anterior. La Compañía hizo una brillante previsión de ventas, anunció una recompra de 50.000 millones de dólares y su primer dividendo de 50 céntimos a partir de marzo. De este modo, Meta superará los 4004 por participación en la apertura y batirá un nuevo récord. ¡Menuda remontada!

Amazon ganó algo más de un 2.5% tras informar de fuertes ventas y dar un ingreso de explotación mejor de lo esperado. AWS sólo ganó un 13% más en comparación con el mismo periodo del año pasado y eso está muy por debajo de Microsoft y Google, pero no se trata de cuánto creces sino de cuánto creces en comparación con las expectativas; el crecimiento del 13% fue bien digerido. Amazon podría prolongar las ganancias y acabar volviendo a su base ascendente a largo plazo. A Amazon le falta color en comparación con sus "7 magníficos" compinches que van de récord en récord. Pero la Compañía tiene potencial para desarrollar su negocio en la nube e integrar en él la IA.

Menos entusiastas, las acciones de Apple cayeron casi un 3% en el comercio post-mercado, ya que las ventas en China cayeron un 13%. La compañía, sin embargo, volvió al crecimiento tras cuatro trimestres de contracción y las ventas globales del iPhone fueron un éxito. Pero los inversores no pudieron superar el empeoramiento de las perspectivas en China. Quizá sea hora de que Apple busque otra vaca lechera. ¿La India, tal vez?

Hoy, Exxon y Chevron deben anunciar sus resultados del último trimestre. Ayer, Shell anunció un beneficio de 28.000 millones de dólares y una recompra de participaciones de 3.500 millones. Los 28.000 millones de dólares son muy inferiores a los 40.000 millones que la compañía anunció en 2022, después de que Rusia invadiera Ucrania, y la incapacidad del petróleo para adquirir un impulso positivo sostenible sigue siendo un quebradero de cabeza para las ganancias del petróleo, pero Shell subió un 2% tras los resultados, la OPEP señaló que mantendrá intactas las restricciones sobre el petróleo hasta finales de este año, y el crudo estadounidense cayó por debajo de los 74$, ya que Estados Unidos podría optar por no intensificar las tensiones con Irán tras los atentados del fin de semana. Pero, ¿es la calma que precede a la tormenta? El tiempo lo dirá. Los riesgos geopolíticos prevalecen y el petróleo debería encontrar soporte cerca de la región de 73$-73.50$, que incluye la SMA de 50 días.