- Una Reserva Federal de línea dura y un Banco Central Europeo moderado ponen presión sobre el EUR/USD.
- Las políticas del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, eclipsarán las publicaciones macroeconómicas.
- El EUR/USD se dispone a perforar el mínimo anual en 1.0177 y probar la paridad en los próximos días.
El Día de la Investidura de Donald Trump en Estados Unidos (EE.UU.) está a la vuelta de la esquina. Trump se convertirá en el 47º presidente el lunes, asumiendo la presidencia de EE.UU. por segunda vez.
El Dólar estadounidense (USD) cotiza cerca de nuevos máximos de varios años frente a la mayoría de sus principales rivales, y el par EUR/USD se dirige al evento cotizando alrededor de 1.0300, después de alcanzar 1.0177 a principios de la semana.
Políticas de Trump y la Reserva Federal
El interés especulativo anticipa que las políticas de Trump obligarán a la Reserva Federal (Fed) a adoptar una postura de línea dura. Pero no se trata solo de cómo Trump podría afectar a la Fed, los mercados también están considerando hacia dónde se dirige la economía en los próximos cuatro años.
El tema principal son los aranceles. Trump prometió imponer aranceles masivos a los productos chinos, pero también a los bienes provenientes de países vecinos como México y Canadá. Afirma que estas medidas generarán empleos adicionales y reducirán el déficit federal. Podría ser cierto. Pero también es cierto que tales medidas impulsarán el USD y, por lo tanto, podrían aumentar el riesgo de inestabilidad financiera global, al tiempo que representan un riesgo para la inflación local y, por ende, afectan las decisiones de política monetaria de la Fed.
De hecho, la Fed anticipó en su última reunión de 2024 que probablemente reducirá el ritmo de recortes de tasas de interés a lo largo de 2025. "Todos los participantes juzgaron que la incertidumbre sobre el alcance, el momento y los efectos económicos de los posibles cambios en las políticas que afectan el comercio exterior y la inmigración era elevada," dijeron las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de diciembre.
Mientras tanto, la economía de EE.UU. está en mucho mejor forma que sus principales contrapartes. El crecimiento ha estado repuntando, mientras que el mercado laboral sigue fuerte. La inflación parece haberse estabilizado justo por encima del objetivo del 2% de la Fed.
El gobierno de Trump tendrá múltiples consecuencias en la economía de EE.UU. y global. "Que vivas en tiempos interesantes," dice la maldición china. De hecho, tiempos interesantes se avecinan.
Una cosa es segura. Los mercados nunca pierden la esperanza. EE.UU. publicó el martes pasado cifras del Índice de Precios al Productor (PPI) más suaves de lo anticipado, mientras que el miércoles el país publicó el Índice de Precios al Consumidor (CPI) para el mismo mes. El CPI anual subió un 2.9%, como se esperaba, sin embargo, la cifra anual subyacente mostró una modesta contracción, imprimiendo un 3.2% desde el 3.3% de noviembre. Como resultado, los inversores se apresuraron a valorar mayores recortes de tasas de interés en mayo. Sin embargo, las probabilidades son en realidad más bajas que las apuestas.
Banco Central Europeo moderado
Mientras tanto, los funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) mantuvieron un tono moderado. El vicepresidente Luis de Guindos señaló que el proceso de desinflación en la Eurozona está progresando favorablemente a corto plazo, pero agregó que las políticas comerciales de EE.UU. pueden afectar las perspectivas.
Además, las actas de la reunión de diciembre del BCE mostraron que algunos responsables de políticas consideraron un recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos (pb) pero optaron por una reducción gradual de la restrictividad de la política. Finalmente, el documento dice: "La incertidumbre geopolítica y de política económica se había vuelto más pronunciada desde la última reunión del Consejo de Gobierno."
Finalmente, las tibias cifras macroeconómicas europeas indican el progreso más lento en el Viejo Continente.
Entonces, por un lado, tenemos una economía estadounidense fuerte junto con una Fed de línea dura. Por otro lado, un BCE moderado coincide con un progreso económico europeo tibio. En este punto, una caída del EUR/USD por debajo de la paridad parece inevitable.
Desequilibrios macroeconómicos favorecen al USD
En cuanto a los datos, la próxima semana traerá algunos titulares relevantes. Alemania publicará la Encuesta ZEW sobre el sentimiento económico el martes. El Banco Comercial de Hamburgo (HCOB) publicará las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de enero para la Eurozona, mientras que S&P Global revelará los índices de EE.UU. el viernes.
Aún así, cualquier cosa que Trump decida en los primeros días de su gobierno probablemente eclipsará los datos. Los mercados pueden tener una señal clara sobre si los aranceles se impondrán masivamente o con cautela. Los aranceles vendrán de todos modos.
Perspectiva técnica del EUR/USD
El gráfico semanal del par EUR/USD muestra que está cerrando la semana con ganancias modestas pero por debajo del umbral de 1.0300. El mismo gráfico muestra que el par ha registrado un mínimo más bajo y un máximo más bajo, en línea con la tendencia bajista dominante. Aún más, el par se desarrolla muy por debajo de todas sus medias móviles, con la media móvil simple (SMA) de 20 acelerando hacia el sur por debajo de las SMA de 100 y 200 sin dirección. Finalmente, los indicadores técnicos han rebotado desde sus mínimos pero permanecen cerca de lecturas de sobreventa. Los indicadores reflejan el rebote en curso pero no sugieren ganancias adicionales por delante.
Las lecturas técnicas en el gráfico diario inclinan el riesgo a la baja. Una SMA bajista de 20 proporciona resistencia dinámica alrededor de 1.0340, mientras que la SMA de 100 apunta hacia el sur alrededor de 1.0750 después de cruzar por debajo de la SMA de 200. Los indicadores técnicos, mientras tanto, se consolidan dentro de niveles negativos, careciendo de una clara fuerza direccional.
Las ganancias más allá de la mencionada región de 1.0340 podrían ver al par corrigiendo hacia la región de 1.0430, donde el par alcanzó su máximo este mes. Las ganancias más allá de este último parecen poco probables, sin embargo, el siguiente nivel de resistencia relevante es el umbral de 1.0500. El soporte, por otro lado, se encuentra en 1.0260, donde el EUR/USD encontró compradores en los últimos tres días de negociación, antes del mínimo anual establecido en 1.0177. Una vez por debajo de este último, la marca de 1.0100 viene a continuación, en ruta hacia la paridad y más allá.
Bancos centrales FAQs
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
La información en estas páginas contiene declaraciones a futuro que implican riesgos e incertidumbres. Los mercados e instrumentos perfilados en esta página son sólo para fines informativos y no deben de ninguna manera aparecer como una recomendación para comprar o vender estos valores. Usted debe hacer su propia investigación minuciosa antes de tomar cualquier decisión de inversión. FXStreet no garantiza de ninguna manera que esta información esté libre de errores, errores, o incorrecciones materiales. Tampoco garantiza que esta información sea de naturaleza oportuna. Invertir en Forex implica un gran riesgo, incluyendo la pérdida de toda o parte de su inversión, así como angustia emocional. Todos los riesgos, pérdidas y costos asociados con la inversión, incluyendo la pérdida total del capital, son su responsabilidad.
Últimos Análisis
CONTENIDO RECOMENDADO

Pronóstico del Precio del EUR/USD: La perspectiva sigue siendo bajista por debajo de la SMA de 200 días
El EUR/USD encontró cierta resistencia justo por encima de 1.0500. El Dólar estadounidense se mantuvo estable en la zona de mínimos de dos meses. Los inversores seguirán de cerca las minutas del FOMC más adelante en la semana.

GBP/USD Pronóstico: La tendencia alcista de la Libra se detiene antes de las publicaciones de datos clave
El GBP/USD se mantiene en una fase de consolidación cerca de 1.2600 después de ganar un 1.5% en la semana anterior.

El Yen japonés se aferra a fuertes ganancias inspiradas por el PIB
El Yen japonés se mantiene en sus fuertes ganancias intradía tras una sólida publicación del Producto Interior Bruto de Japón.

Cinco datos fundamentales para la semana: Conversaciones de paz, Minutas de la Fed y elecciones alemanas
Las conversaciones entre EE.UU. y Rusia sobre Ucrania centrarán la atención y afectarán al Euro y al petróleo.

Cinco datos fundamentales de la semana: Powell, inflación de EE.UU., ventas minoristas y Donald Trump
Las cifras de inflación de EE.UU. probablemente desencadenarán alta volatilidad.