- Las actas de la reunión del FOMC mostraron que los funcionarios seguirán esperando antes de recortar las tasas de interés.
- Un recorte de tasas del Banco Central Europeo en junio está prácticamente descontado.
- El supuesto alcista del EUR/USD podría ganar impulso una vez que supere la zona de precios de 1.0900.
El par EUR/USD detuvo su recuperación y terminó la semana con pérdidas modestas en la región de 1.0840, encontrando vendedores justo antes de la marca de 1.0900. El Dólar estadounidense subió durante la mayor parte de la semana pero no pudo registrar ganancias sustanciales, dado que las especulaciones indican que la Reserva Federal (Fed) retrasará los recortes de tasas tanto como pueda.
¿Qué pasó con el Dólar estadounidense?
Los oradores de la Fed inundaron los informativos de noticias durante la semana pero no tuvieron impacto en los precios ya que repitieron mensajes bien conocidos. Sin embargo, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) imprimió algo de vida en los mercados el miércoles con la publicación de las actas de la reunión de la Fed de mayo.
El documento mostró que los responsables de la política monetaria no tienen prisa por recortar las tasas, y con algo de viento de cola, el primero podría llegar en septiembre. Además, algunos responsables de la política mostraron disposición para endurecer aún más, una línea que provocó aversión al riesgo y benefició temporalmente al Dólar. Este último también se benefició de cifras macroeconómicas alentadoras, ya que Estados Unidos (EE.UU.) publicó las Solicitudes Iniciales de Desempleo para la semana que terminó el 17 de mayo, que disminuyeron a 215.000 desde las 223.000 anteriores, y mejor que las 220.000 anticipadas por los participantes del mercado. Además, S&P Global publicó las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMIs) de mayo, que mostraron que el crecimiento de la actividad empresarial se aceleró bruscamente hasta su tasa más rápida en poco más de dos años en mayo, según datos provisionales. El PMI Compuesto mejoró a 54.4 desde 51.3 en abril, mientras que el PMI Manufacturero se recuperó a 50.9 después de registrar 50 en el mes anterior. Finalmente, el índice de servicios saltó a 54.8, su nivel más alto en un año.
El par EUR/USD tocó fondo en la semana en 1.0804 el jueves, recuperándose antes del cierre semanal ya que el interés especulativo no está de humor para comprar el USD.
¿Por qué no puede avanzar el Euro?
Mientras tanto, el Euro no pudo aprovechar la amplia debilidad del Dólar estadounidense a pesar de los alentadores datos locales. El Banco Comercial de Hamburgo (HCOB) reveló las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMIs) de mayo para la región. La encuesta mostró que la actividad empresarial alemana aumentó por segundo mes consecutivo, y a un ritmo más rápido. La recuperación económica de la zona euro también cobró impulso en mayo, mientras que las tasas de inflación de los costos de insumos y los precios de salida se suavizaron desde abril. El PMI Compuesto de la UE alcanzó 52.3, su nivel más alto en doce meses, mientras que el índice alemán se situó en 52.2, también un pico de un año.
Por otro lado, Alemania confirmó el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre en 0.2% intertrimestral, mientras que la Confianza del Consumidor en la zona euro mejoró a -14.3 en mayo desde -14.7 anteriormente, según estimaciones preliminares.
Lo que realmente impide que el Euro se aprecie frente a su contraparte estadounidense es el Banco Central Europeo (BCE). Los funcionarios del BCE están alineados detrás de un recorte de tasas en junio. No hay discusión sobre eso. Algunos miembros son un poco más cautelosos, refiriéndose a la necesidad de que los datos lo confirmen. Otros son más agresivos y prácticamente garantizan la medida. De hecho, el foco ahora se ha desplazado a julio y si el BCE entregará un segundo recorte de tasas para entonces.
La miembro del Consejo del BCE, Isabel Schnabel, dijo el viernes que "dependiendo de los datos entrantes, un recorte de tasas en junio puede ser apropiado, pero un camino más allá de junio es mucho más incierto".
Como resultado, un recorte de tasas en junio está completamente descontado. Pero vale la pena recordar que tendrá un fuerte impacto negativo en el euro, lo que impide que el interés especulativo salte felizmente a comprarlo.
La inflación bajo el foco de atención
La próxima semana proporcionará a los inversores pistas adicionales sobre la salud de las economías y las futuras acciones de los bancos centrales. El foco estará en la inflación, ya que EE.UU. publicará el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de abril, el indicador de inflación favorito de la Fed. Al otro lado del charco, Alemania y la UE publicarán las estimaciones preliminares del Índice Armonizado de Precios al Consumo (HICP) de mayo.
Menos relevante, Alemania revelará la Encuesta IFO de mayo sobre el Clima Empresarial, mientras que EE.UU. publicará una revisión del PIB del primer trimestre.
Y, por supuesto, múltiples responsables de política monetaria realizarán declaraciones, aunque parece difícil que sus comentarios tengan un impacto relevante en el EUR/USD.
Perspectivas técnicas del EUR/USD
Según el gráfico semanal, el par EUR/USD es neutral desde un punto de vista técnico. Los indicadores técnicos están girando marginalmente a la baja dentro de niveles neutrales, borrando completamente el momento positivo visto a principios de mes. Al mismo tiempo, el par se mantiene a medio camino entre las Medias Móviles Simples (SMA) de 100 y 200 sin dirección, con la más corta proporcionando soporte dinámico en torno a 1.0640. Finalmente, el par pasó la semana pegado a una SMA de 20 plana, otra indicación de fuerza direccional ausente.
En una base diaria, sin embargo, parece que los compradores están ganando confianza. Los indicadores técnicos están recuperando tímidamente sus pendientes ascendentes después de corregir condiciones de sobrecompra y acercarse a sus líneas medias. Además, la SMA de 20 mantiene su pendiente alcista y actualmente está cruzando por encima de una SMA de 200 plana. Finalmente, la SMA de 100 proporciona soporte dinámico en la zona de precios de 1.0810, con compradores surgiendo alrededor del nivel en los últimos tres días.
Un avance claro más allá del umbral de 1.0900 es crítico para respaldar el caso alcista, con la siguiente área de resistencia en 1.0980 - 1.1000. Más allá de este último, el EUR/USD podría extender sus ganancias hacia la región de 1.1120. Por otro lado, el par necesitaría perforar la región de 1.0800-1.0810 para experimentar un descenso, con el siguiente nivel de soporte relevante en 1.0720.
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