Pronóstico semanal del oro: Las ganancias adicionales dependen de la perspectiva de los tipos de interés en EE.UU. mientras los funcionarios de la Fed vuelven al escenario

• El Oro rompió una racha de tres semanas de pérdidas tras encontrar soporte cerca de 2.300 $.
• La perspectiva técnica a corto plazo aún no apunta a un aumento del impulso alcista.
• Los comentarios de los responsables de la política monetaria de la Fed serán escrutados por los participantes del mercado la próxima semana.

El Oro (XAU/USD) registró ganancias limitadas esta semana, apoyado por los flujos de refugio seguro y los datos de inflación moderados de EE.UU. En ausencia de publicaciones de datos macroeconómicos de alto impacto, los inversores prestarán mucha atención a los desarrollos técnicos en XAU/USD y a los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed). 

Los compradores de Oro dudan en apostar por un repunte decisivo

Tras la fuerte caída observada el viernes anterior debido a los sólidos datos del mercado laboral de EE.UU., el Oro corrigió al alza y cerró en territorio positivo el lunes. A medida que los mercados adoptaron una postura cautelosa antes de los eventos macroeconómicos clave de EE.UU., el XAU/USD registró pequeñas ganancias el martes.

La Oficina de Estadísticas Laborales informó el miércoles que la inflación en EE.UU., medida por la variación del Índice de Precios al Consumo (IPC), bajó al 3,3% anual en mayo desde el 3,4% de abril. El IPC subyacente anual, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió un 3,4%, en comparación con la estimación de los analistas del 3,5%. En términos mensuales, el IPC se mantuvo sin cambios, mientras que el IPC subyacente subió un 0,2%. El Oro ganó impulso alcista y subió por encima de 2.340 $ ya que el USD sufrió una fuerte presión de venta con la reacción inmediata a las lecturas de inflación moderadas.

Más tarde, en la sesión americana, la Fed anunció que dejó la tasa de política monetaria sin cambios en 5,25%-5,5%, como se anticipaba ampliamente. El Resumen de Proyecciones Económicas revisado, publicado junto con la declaración de política, el llamado gráfico de puntos, implicaba un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pbs) en 2024, menos que los tres recortes proyectados por los mismos funcionarios en marzo. Según los detalles subyacentes del gráfico de puntos, cuatro de los 19 responsables de la política monetaria no veían recortes de tasas en 2024, siete proyectaron una reducción de 25 pbs, mientras que ocho marcaron un recorte de 50 pbs en la tasa de política. La revisión de línea dura del SEP ayudó al USD a encontrar soporte y causó que el Oro se alejara de los máximos diarios.

En la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció los alentadores datos de inflación de mayo, pero dijo que necesitan ver más "buenos datos" para reforzar su confianza en que la inflación se moverá de manera sostenible hacia el objetivo del 2%. Powell se abstuvo de ofrecer pistas sobre el momento de un cambio de política, reiterando el enfoque dependiente de los datos para la política. 

A medida que el USD continuó borrando las pérdidas que sufrió tras los datos del IPC, el Oro perdió tracción el jueves y se estiró a la baja. En la segunda mitad del día, la BLS anunció que el Índice de Precios de Producción (IPP) subió un 2,2% anual en mayo. En términos mensuales, el IPP disminuyó un 0,2%, mientras que el IPP subyacente se mantuvo sin cambios. Otros datos de EE.UU. mostraron que el número de solicitudes iniciales de beneficios por desempleo aumentó a 242.000 en la semana que terminó el 8 de junio desde 229.000 la semana anterior. Aunque las publicaciones de datos decepcionantes limitaron el rebote del USD, el XAU/USD no logró reunir impulso de recuperación.

El XAU/USD recuperó tracción el viernes incluso cuando el USD ganó impulso alcista. La atmósfera de aversión al riesgo ayudó al Oro a encontrar demanda. Además, el metal precioso captó salidas de capital del Euro (EUR) en medio de crecientes preocupaciones políticas tras las elecciones al Parlamento Europeo. Después de registrar pérdidas durante tres semanas consecutivas, el XAU/EUR subió y ganó más del 2% esta semana. 

Los inversores en Oro escrutarán los comentarios de los funcionarios de la Fed

Las cifras de Producción Industrial y Ventas Minoristas de China podrían impulsar la valoración del Oro al comienzo de la semana. En caso de que estos datos sean mejores de lo esperado, el XAU/USD podría subir debido al creciente optimismo por una mejora en la perspectiva de la demanda.

El martes, la Oficina del Censo de EE.UU. publicará las Ventas Minoristas de mayo y la Fed publicará los datos de Producción Industrial de mayo. La reacción del mercado a los datos de Ventas Minoristas probablemente será directa, con una lectura decepcionante perjudicando al USD y ayudando al Oro a ganar tracción, y una cifra positiva teniendo el impacto opuesto.

El viernes, S&P Global publicará los datos preliminares del PMI Manufacturero, de Servicios y Compuesto de junio. En mayo, las encuestas del PMI mostraron que la actividad empresarial en el sector privado continuó expandiéndose a un ritmo moderado. Si el PMI Compuesto cae en territorio de contracción por debajo de 50, el USD podría sufrir presión de venta antes del fin de semana.

Con el período de silencio de la Fed llegando a su fin después de la reunión de política de junio, los responsables de la política monetaria podrán comentar sobre la perspectiva de la política. La herramienta FedWatch del CME muestra que los mercados están valorando una probabilidad de casi el 70% de al menos un recorte de tasas de 25 pbs en septiembre. En caso de que los funcionarios de la Fed rechacen la expectativa del mercado de un cambio de política antes de fin de año, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. podrían subir y dificultar que el XAU/USD mantenga su posición. Por otro lado, el Oro probablemente atraerá compradores si los responsables de la política monetaria expresan su apoyo a dos recortes de tasas, en septiembre y diciembre.

Perspectiva técnica del Oro

Aunque el Oro logró mantenerse dentro del canal de regresión ascendente desde mediados de febrero, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario aún no ha subido por encima de 50 de manera decisiva, lo que refleja la falta de impulso alcista.

Al alza, las medias móviles simples (SMA) de 20 y 50 días forman una primera resistencia en 2.345 $. En caso de que el XAU/USD convierta ese nivel en soporte, los compradores técnicos podrían tomar acción. En este escenario, 2.380 $ (nivel estático) podría ser visto como el siguiente obstáculo antes de 2.400 $ (nivel psicológico, nivel estático).

Mirando hacia el sur, 2.300 $ (nivel psicológico, límite inferior del canal ascendente) se alinea como primer soporte. Si el Oro cae por debajo de este nivel y no logra recuperarlo, 2.260 $ (retroceso de Fibonacci del 38,2% de la tendencia alcista de mediados de febrero a junio) y 2.230 $ (SMA de 100 días) podrían establecerse como los próximos objetivos bajistas.