EUR/USD Pronóstico Semanal: La inflación en la UE, el empleo en EE.UU. y China nos deparan una semana intensa

• Se espera que el Índice de Precios al Consumo Armonizado europeo alcance máximos históricos en octubre.
• Los casos chinos de COVID-19 siguen aumentando, amenazando con interrumpir la recuperación económica mundial.
• El EUR/USD es técnicamente alcista a largo plazo, pero aún debe superar el nivel de 1.0480.

El par EUR/USD reanudó su avance esta semana pasada, terminando por debajo del nivel de 1.0400. El dólar se apreció el lunes, extendiendo el impulso positivo en medio de noticias preocupantes provenientes de China. El EUR/USD tocó fondo en 1.0222, el mínimo semanal, recuperándose después hasta el nivel mencionado.

Aumento de coronavirus en China: ¿Los problemas de la cadena de suministro vuelven a estar sobre la mesa?

China informó de dos muertes por coronavirus y de un aumento de los contagios, y la situación se agravó con el paso de los días. El viernes, el país registró un récord de contagios por COVID-19 por segundo día consecutivo. Las autoridades locales anunciaron restricciones y cierres en diferentes ciudades, reavivando la preocupación por un retroceso económico global. Según las últimas declaraciones de los bancos centrales, los problemas de la cadena de suministro (una de las principales razones del aumento de la inflación mundial) están prácticamente resueltos. Los nuevos bloqueos en la segunda economía del mundo pueden volver a interrumpir el comercio mundial y reactivar los cuellos de botella.

La inflación ha empezado a dar señales de relajación en Estados Unidos, pero sigue en máximos históricos en Europa. El índice de precios al consumo (IPC) de EE.UU. subió un 7.7% interanual en octubre, suavizándose por cuarto mes consecutivo. En la zona euro, el índice de precios al consumo armonizado (IPCA) se situó en el 10.6% interanual en el mismo mes, lo que supone una ligera reducción con respecto al 10.7% de septiembre. La guerra entre Ucrania y Rusia ha sido un factor que ha pesado mucho en la inflación europea, en medio de la dependencia europea de la energía rusa.

El EUR/USD recuperó algo de terreno el martes, pero el miércoles se produjo un avance más espectacular, ya que los datos relacionados con el crecimiento de Estados Unidos sorprendieron a la baja, mientras que las minutas de la reunión del FOMC fueron mucho más pesimistas de lo previsto.

La debilidad de los PMI y la Reserva Federal de EE.UU. afectan al dólar

S&P Global publicó las estimaciones preliminares de los índices de gestores de compras (PMI) de noviembre. Los índices europeos mostraron que la actividad del sector privado se mantuvo en territorio de contracción, pero dado que las cifras mejoraron con respecto al mes anterior y superaron las expectativas, los participantes del mercado consideraron las cifras como positivas para el euro. Además, el informe oficial mostró que las presiones sobre los precios se enfriaron en medio de una demanda más débil y de la relajación de las restricciones de la oferta. Por el contrario, los PMI de Estados Unidos cayeron más de lo previsto, con una actividad en el sector servicios y manufacturero que se adentró en territorio de contracción. El PMI manufacturero registró su nivel más bajo en 30 meses, al situarse en 47.6 puntos.

El impacto de los tibios datos estadounidenses pesó sobre el dólar, mientras que las minutas de la reunión del FOMC pusieron el último clavo en el ataúd. El documento mostró que la mayoría de los miembros de la Reserva Federal con derecho a voto coincidieron en que, a pesar de que el riesgo de las perspectivas de inflación sigue estando sesgado al alza, sería apropiado un ritmo más lento de subidas de los tipos de interés en breve. Además, creen que la política monetaria se está acercando a un nivel "suficientemente restrictivo". El dólar entró en una espiral de ventas que llevó al EUR/USD a un máximo semanal de 1.0447 a primera hora del jueves. Las condiciones del mercado con bajo volumen por el festivo del Día de Acción de Gracias en EE.UU. ayudaron a la divisa estadounidense a recuperar algo de terreno.

¿Qué podemos esperar para Europa y Estados Unidos?

En general, los mercados financieros son optimistas. Los mercados bursátiles estadounidenses se sitúan en su nivel más alto en cuatro meses, mientras que los rendimientos del Tesoro de EE.UU. se han mantenido muy por debajo de los máximos históricos registrados hace un par de meses. Las expectativas de que la inflación ha empezado a remitir y de que la Reserva Federal estadounidense (Fed) ralentizará el ritmo de endurecimiento de la política monetaria han supuesto un alivio respecto a una posible recesión en Estados Unidos.

Europa, en cambio, se enfrenta a la continua presión de la crisis energética y a la falta de una política fiscal común, una asignatura pendiente desde que se formó la Unión Europea (UE). Estabilizar los precios es una tarea mucho más ardua para la UE y, de hecho, la semana que viene tendremos nuevas actualizaciones de las lecturas del índice de precios al consumo.

Alemania publicará la estimación preliminar de su Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) de noviembre, que se espera que aumente al 12.2% interanual desde el 11.6% de octubre. La UE también publicará el IPCA del mismo periodo, que se prevé que suba un 11.2% interanual frente al 10.6% anterior.

Al otro lado del Atlántico, Estados Unidos publicará la segunda estimación del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre, con un crecimiento anualizado que se espera que se confirme en el 2.6%. El jueves, el país dará a conocer las cifras de inflación favoritas de la Reserva Federal, el índice de precios del gasto de consumo personal PCE subyacente de octubre, y el PMI manufacturero del ISM de noviembre.

Por último, el viernes, Estados Unidos publicará el informe de nóminas no agrícolas NFP. Se espera que el país haya perdido 30.000 puestos de trabajo en noviembre, mientras que se prevé que la tasa de desempleo se sitúe en el 3.6%, lo que supone una reducción respecto al 3.7% anterior.

Más allá de los datos macroeconómicos, los inversores estarán atentos a la evolución del coronavirus en China. Hasta ahora la situación se ha pasado por alto, pero si el gobierno chino decide anunciar medidas restrictivas más estrictas, el sentimiento del mercado podría sufrir un fuerte giro.

Perspectiva técnica del EUR/USD

El gráfico semanal del par EUR/USD muestra que se encuentra en una trayectoria alcista. El indicador Momentum rebotó desde su línea media y se dirige firmemente al alza dentro de niveles positivos, manteniendo su pendiente alcista y en su nivel más alto en dos años. Por su parte, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) subió ligeramente y se sitúa actualmente en torno a 55. Al mismo tiempo, la media móvil simple (SMA) de 20 semanas sigue sin dirección a más de 300 pips por debajo del nivel actual, mientras que las medias móviles más largas mantienen su pendiente bajista muy por encima del nivel actual y con la SMA de 100 cruzando por debajo de la SMA de 200.

El gráfico diario muestra que el EUR/USD lucha contra la SMA de 200 días con pendiente bajista por segunda semana consecutiva. La media móvil ha limitado los avances desde junio de 2021, y una clara ruptura por encima de ella debería ser una señal psicológica bastante alcista. La SMA 20 en el marco temporal mencionado se dirige firmemente al alza, acercándose ahora al 38.2% de retroceso del último avance en el gráfico diario en 1.0193, extendiendo su avance por encima de la SMA de 100 plana. Esta última converge con el 61.8% de retroceso de Fibonacci en la zona de precios de 1.0030. Los indicadores técnicos retroceden desde las lecturas de sobrecompra, reflejando el descenso intradía en lugar de anticipar otro movimiento hacia abajo.

El primer nivel de soporte del EUR/USD es 1.0305, el 23.6% de retroceso de la mencionada subida, seguido de la zona de precios del 1.0190. Si el par se rompe por debajo de este último nivel, se volverá a probar la paridad. Por otro lado, el máximo de noviembre en 1.0480 ofrece resistencia. Una ruptura por encima de este nivel abriría la puerta a un avance más pronunciado, con los participantes del mercado apuntando a una prueba del nivel de 1.0600.

EUR/USD Encuesta de Previsión de Divisas

La Encuesta de Previsión de Divisas de FXStreet muestra que el par EUR/USD es bajista, ya que la mayoría de los bancos no han actualizado sus perspectivas. Los analistas, en cambio, tienen una visión más acertada de lo que puede ser el futuro del EUR/USD. Sin embargo, la perspectiva a corto plazo muestra que sólo el 40% de los expertos encuestados busca niveles más bajos, dejando el objetivo medio en 1.0348.

El gráfico de resumen  general muestra que la media móvil a corto plazo se dirige firmemente al alza, en línea con máximos más altos en los próximos días. Las medias móviles a más largo plazo también han subido a pesar de que el número de apuestas que apuntan a niveles por debajo de la paridad sigue siendo elevado. El mismo gráfico muestra claramente un nuevo giro, con máximos más altos en la zona de 1.0600/1.0800 a la vista.