EUR/USD Pronóstico Semanal: El Euro es vulnerable tras el BCE y unos datos estadounidenses más sólidos

• El Dólar se fortaleció tras los datos económicos positivos de EE.UU., con el informe de empleo de la próxima semana en el punto de mira.
• El Euro tuvo un comportamiento mixto, ya que el BCE abrió la puerta a una posible pausa en septiembre.
• Por ahora, el EUR/USD se mantiene por encima de una línea de tendencia alcista y de la SMA de 20 semanas.

El par EUR/USD cayó por segunda semana consecutiva debido a la fortaleza generalizada del Dólar estadounidense. El acontecimiento clave de la semana no fue la reunión de la Reserva Federal (Fed) ni la decisión del Banco Central Europeo (BCE), sino una serie de datos económicos estadounidenses que superaron las expectativas y mostraron que la economía sigue resistiendo a pesar del endurecimiento monetario aplicado por la Fed. El par amplió su corrección bajista desde máximos de un año y cayó por debajo de 1.1000. La tendencia principal sigue siendo alcista, pero el impulso sigue perdiendo fuerza ante la firmeza del Dólar.

Las perspectivas de la zona euro se deterioran, los bancos centrales suben los tipos y los datos estadounidenses superan las expectativas

El Dólar tuvo un mejor rendimiento impulsado por los datos económicos estadounidenses, que superaron las expectativas, lo que deja margen para más subidas de tasas si la Reserva Federal lo desea. Durante el segundo trimestre, el crecimiento se aceleró hasta una tasa anual del 2.4%, por encima del 1.8% esperado. El impulso del consumo privado perdió fuerza, pero las empresas aumentaron la inversión.

Otros informes económicos también fueron mejores de lo esperado, como el PMI manufacturero preliminar de S&P Global, los pedidos de bienes duraderos y las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo. En este contexto, los pronósticos de recesión para la segunda mitad del año prácticamente han desaparecido.

Al otro lado del Atlántico la historia fue diferente, y los datos añadieron pruebas de un deterioro de las perspectivas económicas. Los PMI de la Eurozona fueron más débiles de lo esperado, con el sector manufacturero en terreno negativo y la actividad en el sector servicios ralentizándose. La encuesta sobre préstamos bancarios del BCE mostró que la demanda de préstamos sigue debilitándose. El PIB alemán se estancó en el segundo trimestre, tras contraerse un 0.3% en el primero. En cuanto a la inflación, las cifras preliminares de Francia, España y Alemania mostraron una ralentización de la tasa anual. Sin embargo, el IPC alemán se mantiene muy por encima del objetivo del BCE.

La Fed y el BCE subieron los tipos de interés en 25 puntos básicos. El presidente Powell no ofreció sorpresas y cumplió con lo esperado. Parecía una subida de tipos definitiva; sin embargo, los sólidos datos estadounidenses siguen manteniendo la puerta abierta a más endurecimientos por parte de la Fed. El impacto de la reunión fue limitado. Por el contrario, la sorpresa no tan grande del BCE fue que rebajó su orientación a futuro, abriendo las puertas a una pausa en septiembre. Este resultado responde más a las perspectivas económicas que al avance en la lucha contra la inflación.

Los datos de empleo de EE.UU. ganan protagonismo

Tras una semana ajetreada, la atención vuelve a centrarse en los datos económicos, con las cifras de inflación y empleo como protagonistas. Además, los mercados comenzarán a escuchar de nuevo a los funcionarios de los bancos centrales. Sin embargo, esos comentarios podrían tener un impacto menor, teniendo en cuenta que queda un largo camino hasta las próximas reuniones "en directo" del BCE el 14 de septiembre y del FOMC el 19-20 de septiembre. Antes de esas reuniones, habrá muchos datos que evaluar, no sólo las cifras de julio, sino también las de agosto.

El proceso de los funcionarios del BCE para analizar qué hacer en la próxima reunión comienza el lunes con los datos de inflación y crecimiento de la Eurozona. Se publicará la estimación preliminar del PIB del segundo trimestre, así como el Índice de Precios al Consumo (IPC) preliminar de julio. No se esperan grandes sorpresas de las cifras de inflación, ya que España, Francia y Alemania ya han informado.

El martes se publicarán los PMI manufactureros definitivos de la zona euro y la tasa de desempleo alemana. Más tarde, se publicarán el PMI final de Estados Unidos y el PMI manufacturero del ISM, así como las ofertas de empleo JOLTS de junio. Este último será el primero de una ronda de informes de empleo cruciales de EE.UU. durante la semana.

El miércoles se publicará el informe ADP sobre el empleo en el sector privado en Estados Unidos. El mes pasado, sorprendió con un cambio positivo de 497.000 en el empleo privado que desencadenó la acción del mercado; pero al mismo tiempo, mostró una mayor diferencia con las nóminas no agrícolas. Por lo tanto, esta cifra podría tener un impacto limitado, ya que se espera una desaceleración.

El jueves se publicará la lectura final de los PMI de servicios. Eurostat también publicará el Índice de Precios a la Producción (IPP) de junio. El Banco de Inglaterra anunciará su decisión y podría tener un impacto en los mercados. En Estados Unidos, será un día ajetreado, centrado en el informe semanal de solicitudes de subsidio de desempleo y en el coste laboral unitario preliminar del segundo trimestre. Estas cifras se analizarán para conocer la salud del mercado laboral y la inflación salarial. Más tarde se publicarán el PMI de servicios del ISM y los pedidos de fábrica.

El viernes, la Eurozona publicará las ventas minoristas de junio, antes de lo más destacado de la semana, que será el informe oficial de empleo estadounidense. Se espera que las nóminas no agrícolas (NFP) hayan aumentado en unos 180.000 nuevos empleos en julio y que la tasa de desempleo se mantenga en el 3.6%. Si estas cifras reflejan que el mercado laboral se mantiene fuerte, podrían impulsar aún más al Dólar estadounidense.

Si los datos de la Eurozona favorecen un mayor deterioro de las perspectivas económicas, el Euro podría sufrir aún más frente al Dólar estadounidense. La divergencia del crecimiento podría convertirse en un factor clave, sustituyendo al potencial de divergencia de la política monetaria. Por supuesto, esta divergencia en el impulso económico también necesita que los datos de empleo de EE.UU. que se publicarán la semana que viene muestren un mercado laboral aún ajustado. Un factor de riesgo para el par de divisas son los datos salariales estadounidenses. Si se produjera un aumento significativo, podrían dispararse las expectativas de una nueva subida de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que impulsaría fuertemente al Dólar. Sin embargo, no se espera tal sorpresa tras el aumento del 1% durante el segundo trimestre del Índice de Costes Laborales, por debajo del 1.1% del consenso del mercado.

Perspectiva técnica del EUR/USD

El gráfico semanal muestra que la tendencia del EUR/USD sigue siendo alcista, con el precio manteniéndose por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 semanas. Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) y el Momentum se están moviendo hacia abajo, lo que sugiere que la debilidad actual podría traducirse en la próxima semana. Una corrección más profunda desde el máximo de un año que alcanzó la semana pasada cerca de 1.1300 debe limitarse a la zona de 1.0890/1.0900, que contiene una línea de tendencia alcista y la SMA de 20 semanas.

Un cierre semanal por debajo de la zona de 1.0890 despejaría el camino para más pérdidas. Asimismo, un cierre diario por debajo de este nivel sería peligroso, ya que las SMA de 55 y 100 días se encuentran en torno a dicho nivel. La SMA de 200 días está muy por debajo, en torno a 1.0730. Si el EUR/USD logra mantenerse por encima de 1.0900, podría mantener el sesgo alcista en el gráfico semanal. Un cierre por encima del nivel de 1.1200 apuntaría hacia nuevos máximos.

Según el gráfico diario, es probable que la presión bajista persista a principios de semana, con otra prueba de 1.0950 probable. Los niveles más bajos podrían exponer a 1.0900, y un acercamiento a esa zona podría desencadenar volatilidad, sobre todo si se rompe a la baja. La SMA de 20 días se sitúa en 1.1060, y si el Euro logra superarla, podría recuperar impulso y fuerza para subir hasta la siguiente resistencia relevante que se ve en la zona de 1.1150.

EUR/USD Encuesta de Previsión de Divisas

La Encuesta de Previsión de Divisas de FXStreet, muestra que los operadores del mercado esperan que el EUR/USD cotice lateralmente, con una previsión media por debajo de los máximos recientes y no muy lejos de 1.1000 en las próximas semanas. A corto plazo, tienen una perspectiva bajista, con una previsión media en torno a 1.0970. Para el final del trimestre, la mayoría de los expertos ven al EUR/USD moviéndose al alza, con unos pocos pronosticando un precio por encima de 1.1300.