- El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfrió las esperanzas de un recorte de tasas en marzo.
- El informe de nóminas no agrícolas de EE.UU. sorprendió a los mercados con la creación de 353.000 nuevos puestos de trabajo.
- El EUR/USD es más bajista a largo plazo, el nivel de 1.0780 es el soporte inmediato.
La demanda del Dólar estadounidense (USD) prevaleció estos últimos días y el par EUR/USD terminó por tercera semana consecutiva con pérdidas en torno a 1.0800, con el par bajo presión y los alcistas sin motivos para comprar el Euro.
La atención se centró en Estados Unidos (EE.UU.), ya que la Reserva Federal (Fed) anunció su decisión de política monetaria, mientras que el calendario macroeconómico del país estuvo repleto de datos relacionados con el empleo.
La Fed mantuvo el tipo de interés de referencia estable en el 5.25%-5.5%, como se esperaba en gran medida, pero los cambios notables en el comunicado del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y los comentarios del presidente Jerome Powell dispararon la aversión al riesgo, haciendo que los mercados bursátiles cayeran en picado e impulsando la demanda del Dólar estadounidense.
Powell lanzó una bomba
Pero volvamos a la Fed. La declaración fue en su mayor parte optimista, ya que destacó un sólido ritmo de expansión económica, mientras que los responsables políticos reconocieron que la inflación ha mostrado signos de relajación. En el lado negativo, los funcionarios señalaron que el mercado laboral sigue siendo fuerte, a pesar de la moderación de las ganancias de empleo. Los responsables de la política monetaria también abandonaron la idea de subir las tasas y la sustituyeron por una perspectiva más moderada de ajustar la política monetaria en función de los datos que vayan apareciendo. Por último, añadieron que necesitan ganar suficiente confianza en que la inflación vuelva al 2% antes de recortar los tipos de interés.
El presidente Jerome Powell soltó una bomba en la rueda de prensa, al enfriar la posibilidad de un recorte de los tipos de interés en marzo. Powell dijo que no era el escenario de base, haciendo hincapié en que el FOMC "no está realmente" en una etapa en la que podría considerar recortar las tasas.
Tras la oleada inicial de aversión al riesgo, las probabilidades de un recorte en marzo cayeron hasta el 34%, tras acercarse al 90% hace unas semanas. Pero el interés especulativo se recuperó rápidamente de la decepción: los mercados monetarios valoran ahora en un 57.4% la posibilidad de un recorte de 25 puntos básicos (pb) en mayo.
¿Qué pasa con Europa?
Y mientras el Dólar sigue oscilando según el humor del mercado, el Euro se está viendo claramente más afectado por los problemas macroeconómicos. Alemania y la Eurozona publicaron las estimaciones preliminares de su respectivo Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre. La economía alemana se contrajo un 0.3% en los tres meses anteriores a diciembre, mientras que el crecimiento de la UE se mantuvo a la baja en el mismo periodo.
Por otra parte, la inflación dio señales alentadoras en enero, ya que el Índice Armonizado de Precios de Consumo (IPCA) alemán subió un 3.1% interanual, según las estimaciones preliminares, mientras que el IPCA de la UE se situó en el 2.8% interanual.
La caída de la inflación alimentó las esperanzas de una próxima bajada de tasas del Banco Central Europeo (BCE), pero el panorama es menos claro que en Estados Unidos. Tras el anuncio de política monetaria del banco central la semana pasada, la presidenta Christine Lagarde afirmó que las conversaciones al respecto son "prematuras", y repitió que el Consejo de Gobierno seguirá dependiendo de los datos. Sin embargo, la formulación de algunos funcionarios apunta en la dirección contraria. A principios de esta semana, Mario Centeno, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, afirmó que el banco Luis de Guindos, reconoció que las perspectivas económicas han empeoradocentral debería empezar a bajar los tipos de interés más pronto que tarde. "Podemos reaccionar más tarde y con más fuerza, o antes y de forma más gradual", añadió Centeno.
Además, el vicepresidente del BCE, desde diciembre y añadió que el crecimiento de la zona euro podría ser este año más débil de lo previsto por el banco central.
El sector laboral estadounidense ofrece señales contradictorias
En cuanto al sector del empleo estadounidense, los datos publicados a lo largo de la semana ofrecieron señales contradictorias, pero confirmaron en gran medida la valoración de la Reserva Federal de que el mercado laboral sigue siendo tenso.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) informó de que el número de ofertas de empleo en el último día laborable de diciembre se situaba en 9.02 millones, frente a los 8.92 millones de noviembre. La encuesta ADP sobre creación de empleo privado mostró que en enero se añadieron 107.000 nuevos puestos, por debajo de las expectativas del mercado de 145.000. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo para la semana finalizada el 26 de enero aumentaron en 224.000, por encima de las expectativas del mercado de 215.000. Además, la productividad no agrícola del cuarto trimestre subió un 3.2%, superando las expectativas, mientras que el coste laboral unitario en el mismo periodo aumentó un 0.5%, por debajo del 1.7% esperado.
El viernes, EE.UU. publicó el informe NFP de enero, que sacudió el mercado de divisas. El país añadió 353.000 nuevos puestos de trabajo, casi el doble de los 180.000 previstos. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo se mantuvo en el 3.7%, frente al 3.8% previsto. Por último, el salario medio por hora aumentó un 4.5% interanual, por encima de las previsiones. El Dólar se disparó con las noticias, ya que enfriaron aún más las expectativas de recortes de tasas, con las probabilidades de marzo ahora en el 19.5%, aunque la probabilidad de un recorte en mayo se mantiene estable en torno al 60%.
Por último, gran parte de la dirección del EUR/USD la marcaron los mercados bursátiles. Tras desplomarse con el anuncio de la Reserva Federal, los índices estadounidenses subieron gracias a los impresionantes informes de ganancias del sector tecnológico. Este último ha marcado la pauta esta semana, centrándose en las empresas que trabajan en la innovación de la inteligencia artificial. Las acciones volvieron a bajar el viernes, tras el impresionante informe del NFP.
Calma después de la tormenta
La próxima semana será más ligera en cuanto a datos macroeconómicos. En EE.UU. se publicará el PMI de servicios ISM oficial, previsto para enero en 52.0 desde el 50.6 anterior. La UE publicará las ventas minoristas de diciembre, mientras que Alemania dará a conocer las estimaciones definitivas del IPCA de enero.
Dado que los bancos centrales han anunciado sus decisiones de política monetaria, los responsables políticos estarán más presentes en las noticias. El interés especulativo comenzará a evaluar dichos comentarios con el objetivo de anticipar futuras decisiones.
Una advertencia: las empresas estadounidenses seguirán presentando beneficios la semana que viene, lo que podría afectar a la confianza de los inversores intradía.
Perspectiva técnica del EUR/USD
Técnicamente, el gráfico semanal muestra que el riesgo se inclina a la baja. El EUR/USD está presionando la media móvil simple (SMA) de 20 semanas sin dirección, mientras que la SMA 100 se dirige hacia abajo por debajo de la media más corta. Al mismo tiempo, el indicador Momentum gana tracción a la baja dentro de niveles positivos, mientras que el indicador RSI anticipa nuevos descensos, situándose actualmente en torno a 48.
En el gráfico diario, los vendedores tienen el control. El par EUR/USD retrocedió con fuerza tras encontrarse con vendedores en torno a la SMA de 20 días con pendiente bajista y caer por debajo de la SMA 200 sin dirección. El par encontró compradores esta semana en 1.0779, con la SMA de 100 días plana reforzando este nivel de soporte. Por último, los indicadores técnicos reanudaron sus caídas dentro de niveles negativos, con pendientes firmemente bajistas.
Cabe esperar nuevos descensos en caso de ruptura clara de 1.0780, con los siguientes niveles de soporte en 1.0700 y 1.0640. En el lado opuesto, la resistencia puede encontrarse en torno a 1.0850 y la región de 1.0920/30.
Preguntas frecuentes sobre el Euro
¿Qué es el Euro?
El Euro es la moneda de los 20 países de la Unión Europea que pertenecen a la zona euro. Es la segunda divisa más negociada del mundo, por detrás del Dólar estadounidense. En 2022, representó el 31% de todas las transacciones de cambio de divisas, con un volumen medio diario de más de 2.2 billones de dólares al día.
El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un 30% estimado de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4%), el EUR/GBP (3%) y el EUR/AUD (2%).
¿Qué es el BCE y cómo influye en el Euro?
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Fráncfort (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija las tasas de interés y gestiona la política monetaria
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal instrumento es subir o bajar las tasas de interés. Unos tipos de interés relativamente altos -o la expectativa de unos tipos más altos- suelen beneficiar al Euro y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
¿Cómo influyen los datos de inflación en el valor del Euro?
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios de Consumo (IPCA), son un dato econométrico importante para el euro. Si la inflación aumenta más de lo previsto, especialmente si supera el objetivo del 2% fijado por el BCE, éste se ve obligado a subir las tasas de interés para volver a controlarla.
Unos tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al Euro, ya que hace que la región resulte más atractiva como lugar para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
¿Cómo influyen los datos económicos en el valor del Euro?
Las publicaciones de datos miden la salud de la economía y pueden influir en el Euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en la dirección de la moneda única.
Una economía fuerte es bien para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al BCE a subir los tipos de interés, lo que reforzará directamente al Euro. Por el contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga.
Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la eurozona.
¿Cómo afecta la balanza comercial al Euro?
Otra publicación importante para el euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un periodo determinado.
Si un país produce productos de exportación muy solicitados, su divisa se revalorizará debido a la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que desean adquirir estos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una divisa y viceversa para una balanza negativa.
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