EUR/USD Pronóstico: No hay que descartar más consolidación

• El EUR/USD alternó ganancias con pérdidas en torno a 1.0850.
• La confianza del consumidor alemán igualó el consenso en marzo.
• Los portavoces de la Fed siguieron mostrándose a favor de un recorte de tasas más tarde que pronto.

Tras un buen comienzo de semana, el par EUR/USD se mantuvo dentro de su reciente rango en torno a la zona de 1.0850, después de volver a superar los 1.0860 a principios de la sesión.

La mayor debilidad del Dólar estadounidense (USD) llevó al índice USD (DXY) a continuar su tendencia bajista de dos semanas, acercándose una vez más a la crítica SMA de 200 días. Una ruptura convincente de este nivel podría desencadenar un retroceso más pronunciado a corto plazo hasta, inicialmente, la SMA provisional de 55 días en torno a 103.15 puntos.

La vacilante evolución de los precios al contado también coincidió con la continuación de la tendencia alcista de los rendimientos alemanes frente a la evolución mixta de la curva de rendimientos estadounidense, todo ello en medio de las continuas especulaciones sobre un posible recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), posiblemente en junio (o más adelante).

Mientras tanto, las expectativas de un recorte de tasas en junio se mantuvieron estables. Según la herramienta FedWatch de CME Group, hay casi un 53% de probabilidades de que se produzca tal acción en la reunión del 12 de junio, frente al 13% de hace un mes.

La posibilidad de que la Fed aplique medidas de relajación monetaria cobró impulso tras la publicación en enero de unos datos de inflación en EE.UU. mejores de lo esperado, con el apoyo de unos fundamentos económicos sólidos y un mercado laboral tenso. En este frente, la publicación de las cifras de inflación de EE.UU., seguidas por el PCE, a finales de semana, estará en el centro del debate.

En el entorno de la Fed, el Presidente de la Fed de Kansas City, Schmid, declaró que el estado actual de la economía sugiere que no hay necesidad inmediata de ajustar la orientación de la política en respuesta a la inflación, los mercados laborales y la demanda. A pesar de que la inflación está por encima del objetivo y los mercados laborales están tensos, Schmid cree que no es necesario ajustar preventivamente la política monetaria. En su lugar, subraya la importancia de la paciencia y de seguir de cerca cómo responde la economía al endurecimiento de la política que ya ha tenido lugar. Por otra parte, Bowman, de la Fed, reiteró su compromiso de actuar con cautela en materia de política monetaria. Subrayó que si la inflación se acerca constantemente al objetivo del 2%, con el tiempo puede resultar conveniente bajar las tasas de interés. Sin embargo, advierte contra una reducción prematura de la tasa de interés, ya que esto podría requerir futuras subidas de tasas. Bowman se mostró dispuesta a subir la tasa de interés si se produce un estancamiento o una reversión en el avance de la inflación.

La opinión de que el inicio del ciclo de relajación es más tardío de lo que anticipan los inversores también es compartida por el BCE. A este respecto, Yannis Stournaras, miembro del Consejo, subrayó el lunes la importancia de mantener una política monetaria prudente, señalando los significativos avances de la inflación y sugiriendo una probable consecución del objetivo del 2% en otoño. Recomendó iniciar el primer recorte de tasas en junio con ajustes graduales de 25 puntos básicos cada uno. Por otra parte, la Presidenta Christine Lagarde no aportó novedades en su discurso de principios de semana, destacando la previsión de tendencias desinflacionistas persistentes y subrayando la necesidad de contar con garantías de que el Consejo de Gobierno guiará la inflación hacia el objetivo del 2% de forma sostenible.

Gráfico diario del EUR/USD

Perspectiva técnica del EUR/USD a corto plazo

El máximo semanal de 1.0888 (22 de febrero) parece estar soportado por la SMA provisional de 55 días (1.0885). La ruptura de esta zona podría inspirar al EUR/USD a alcanzar máximos semanales adicionales en 1.0932 (24 de enero) y 1.0998 (11 de enero), reforzando la barrera psicológica de 1.1000 y adelantándose al máximo de diciembre de 2023 en 1.1139 (28 de diciembre).

A la baja, si el par supera el mínimo de 2024 en 1.0694 (14 de febrero), podría perseguir el mínimo de noviembre de 2023 en 1.0516 (1 de noviembre). La pérdida de este último podría conducir a un movimiento hacia el mínimo semanal de 1.0495 (13 de octubre de 2023), que está por debajo del mínimo de 2023 de 1.0448 (3 de octubre) y el nivel redondo de 1.0400.

Mientras el par EUR/USD cotice por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.0827, las perspectivas del par seguirán siendo positivas.

En el gráfico de 4 horas, la tendencia alcista parece mantenerse. La próxima barrera alcista es 1.0888, que se sitúa antes de 1.0897 y 1.0932. Por el contrario, la SMA de 55 en 1.0800 proporciona soporte preliminar, con niveles de soporte menores en 1.0761, 10732 y 1.0694. La divergencia de convergencia de la media móvil (MACD) se mantuvo positiva, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) superó los 62 puntos.