El RBA mantiene su postura y el AUD cae

La semana comenzó con una nota positiva para las acciones mundiales, que siguen navegando en el optimismo de que el próximo movimiento de la Reserva Federal (Fed) no será una subida de tipos, lo que creo que es exagerado y que los datos de inflación de EE.UU. de la próxima semana podrían ser un duro despertar.

Pero una cosa es segura, la temporada de ganancias va viento en popa y los analistas prevén que las ganancias del S&P 500 crezcan un 17% este año. El S&P 500 saltó ayer un 1% por encima de la DMA de 50. Los futuros del FTSE suben un 1% y es probable que lleven al índice británico a un nuevo récord en la apertura.

Las acciones japonesas siguen apoyadas por la relajada política del Banco de Japón (BoJ) y la debilidad del yen, la renta variable china sigue recuperándose y el índice CSI ha vuelto a superar su DMA de 200 desde la semana pasada. El índice ha subido casi un 20% desde la caída de febrero gracias a los esfuerzos chinos por impulsar su economía y a los inversores que buscan diversificarse tras los máximos históricos de los principales mercados occidentales.

En el frente geopolítico, las cosas apenas avanzan en la dirección correcta. Esta semana, Xi Jinping visita Europa. Detrás de las sonrisas forzadas, Xi pide a Macron que evite una nueva guerra fría, mientras la UE no quiere que China baje los precios de los paneles solares y los coches eléctricos, y Ucrania es un quebradero de cabeza. Todos sabemos que no vamos a volver pronto a los viejos buenos tiempos de la globalización feliz, y esto último seguirá pesando sobre el apetito chino. Sin la ayuda del resto del mundo, China difícilmente volverá a sus gloriosos días anteriores a 2020.

En Oriente Medio, las tensiones persisten. El crudo estadounidense sigue en puja cerca de la DMA  de 100 y cerca de las condiciones de sobreventa del mercado, mientras Israel rechaza un acuerdo de alto el fuego y se prepara para una gran ofensiva en Rafah. El rango de 80-80,50 $ por barril, donde la DMA de 200 se encuentra con el 38,2% de la subida anual, es la zona técnica clave a vigilar. Ahora mismo, el petróleo cotiza en la zona de consolidación bajista, pero el comercio de reflación, la situación geopolítica y los riesgos de la OPEP apuntan a que podríamos ver una caída cerca de la zona de 77/78 $ pb y una recuperación. Es probable que la OPEP y sus aliados amplíen los recortes de la oferta en la segunda mitad del año para evitar que un excedente mundial presione los precios. Irak y Kazajstán están trabajando en frenar su producción para volver a sus cuotas. Pero Estados Unidos tiene cubiertas las espaldas del mundo. La producción diaria allí casi ha alcanzado los 13 millones de barriles diarios, es decir, más que Arabia Saudí, que bombea unos 9 millones de barriles al día. Más allá de la posibilidad de un repunte a corto plazo, es poco probable que veamos subir demasiado, demasiado rápido, el precio del barril de crudo. Y eso son buenas noticias para su batalla global contra la inflación.

Hablando de eso, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha dejado hoy su tipo de interés oficial sin cambios y ha advertido de que la inflación está disminuyendo más lentamente de lo esperado, que la persistencia de la inflación de los servicios es una incertidumbre clave, que aún pasará algún tiempo antes de que la inflación se sitúe de forma sostenible en el rango objetivo y que permanecerán vigilantes ante los riesgos al alza. Sorprendentemente, la reacción instintiva a la decisión ha sido una caída del AUD/USD hasta el nivel de 0.66. Por lo demás, el USD/JPY se recupera tímidamente tras la presunta intervención de la semana pasada del Banco de Japón (BoJ), el EUR/USD pone a prueba la resistencia de la DMA de 200 mientras que la Libra cotiza tímidamente por encima de su propia DMA de 200 con el riesgo de ver cómo las recientes ganancias se esfuman rápidamente si el Banco de Inglaterra (BoE) da una señal más clara de que se aproxima una bajada de tipos en la reunión de esta semana.