El precio de las acciones de BP cae por las perspectivas cautelosas

Las cifras del primer trimestre de BP publicadas hoy provocarán inevitablemente la habitual cacofonía de críticas trimestrales de políticos y activistas sobre los "obscenos" beneficios de las empresas petroleras y de gas.

Esto, por supuesto, pasa por alto el papel que estos mismos políticos han desempeñado en la actual crisis energética durante los últimos 20 años, que ha provocado que los precios de la energía suban de la manera en que lo han hecho, causando así los problemas a los que nos enfrentamos ahora.

En los últimos meses ya hemos visto el daño que el impuesto ha causado a la hora de invertir en nueva capacidad de transición, con la empresa británica Harbour Energy anunciando la pérdida de puestos de trabajo en Aberdeen, cancelando futuros planes de inversión, y varias otras empresas de petróleo y gas en el Reino Unido haciendo lo mismo.

Las cifras de BP del primer trimestre de hoy han registrado una caída de los beneficios trimestrales debido a la bajada de los precios del petróleo y el gas de los últimos meses.

También es importante recordar que el año pasado el beneficio atribuible a los accionistas de la empresa se redujo a una pérdida de 2.480 millones de dólares si se tienen en cuenta los costes de la amortización de Rosneft.

Los ingresos del primer trimestre se situaron en 56.200 millones de dólares, superando holgadamente las previsiones, mientras que los beneficios subyacentes a costes de reposición aumentaron hasta 4.960 millones de dólares, un modesto incremento respecto a los 4.800 millones del cuarto trimestre, pero por debajo de los 6.240 millones del año pasado.

Los beneficios atribuibles a los accionistas ascendieron a 8.200 millones de dólares, lo que supone una notable mejora respecto a las pérdidas de 20.800 millones del mismo trimestre del año anterior, cuando BP amortizó el valor de su participación en Rosneft.

A principios de año, BP anunció también un cambio en la asignación de su gasto de capital: dividirá su inversión para este año, de entre 14.000 y 18.000 millones de dólares, entre "motores de crecimiento en transición" y petróleo y gas, con un gasto de hasta 8.000 millones de dólares anuales.

En un momento en el que las grandes petroleras se ven sometidas a un escrutinio cada vez mayor por su inversión en energías renovables, esta medida es bienvenida, dado que históricamente el gasto en energías renovables ha representado un porcentaje muy pequeño en relación con las inversiones totales. 

La cuestión más amplia es cómo define BP sus "motores de crecimiento de transición", dado que el GNL podría describirse fácilmente como una fuente de energía de transición, dado que es más limpio que el carbón y el petróleo.

La esperanza es que la investigación y el desarrollo del hidrógeno y otros biocombustibles como fuentes de energía limpias empiecen a avanzar más rápidamente debido a las limitaciones en torno a la tecnología de las baterías.

En el primer trimestre, las inversiones ascendieron a 3.600 millones de dólares, lo que supone un fuerte descenso respecto a los 7.300 millones del cuarto trimestre, pero muy por encima de los 2.900 millones del primer trimestre del año pasado. 

BP también anunció la recompra de otros 1.750 millones de dólares en acciones y un dividendo de 6.61 céntimos por acción.

La deuda neta también se redujo ligeramente, de 21.400 millones de dólares a 21.200 millones.

Hace tres meses, también vimos los primeros indicios de que las petroleras se oponían a la idea predominante de que no habría nuevas capacidades, afirmando que se necesitarían nuevos recursos de gas para contribuir a la transición energética y mantener bajos los precios de la energía.

El mes pasado, BP reforzó esta afirmación con la puesta en marcha de una nueva plataforma, Mad Dog Phase 2, en el Golfo de México, al tiempo que afirmaba que tiene previsto seguir aumentando su capacidad de producción de petróleo y gas.

Además, firmó un acuerdo para adquirir una participación del 40% en el proyecto Viking de captura y almacenamiento de carbono en el Mar del Norte e invierte en proyectos de hidrógeno y captura y almacenamiento de carbono en el noreste de Inglaterra. 

La nueva plataforma en el Golfo de México suscitó inevitablemente las protestas de los sospechosos habituales, que intentaron interrumpir la reciente Junta General de Accionistas de la empresa, pero no cambia la realidad de que la demanda sigue superando a la oferta y, hasta que eso cambie, el imperativo económico seguirá orientado a aumentar la producción para ayudar a mantener los precios bajo control.

La actividad comercial de BP en el sector del petróleo y el gas contribuyó a generar unos beneficios superiores a los de este trimestre, aunque la empresa se mostró algo más pesimista sobre las perspectivas, al afirmar que espera que la producción de petróleo y gas sea menor debido al mantenimiento estacional, así como a una reducción de los márgenes, especialmente en el refino. 

Esta cautela parece estar pesando sobre las acciones en las primeras operaciones, aunque BP ha declarado que sigue confiando en poder cumplir su objetivo de recompra de acciones por valor de 4.000 millones de dólares al año, sobre la base de un precio del petróleo de 60$ por barril.