El poder de fijación de precios de Mondelez International la lleva a nuevos máximos

• Mondelez International marcó un nuevo máximo gracias a unos resultados y una orientación a futuro sólidos impulsados por el poder de fijación de precios.
• Los analistas están elevando sus objetivos y ven a esta acción moviéndose en el rango de los 80$.
• Se prevén ganancias, pero el movimiento podría ser volátil dada la reciente subida de los precios de las acciones.

Los resultados del primer trimestre de Mondelez International (NASDAQ: MDLZ) se hacen eco de las noticias de las principales marcas de productos de consumo básico en todos los sectores verticales. La empresa tiene poder de fijación de precios y demanda subyacente para respaldar su negocio, y está superando las expectativas del consenso.

Las noticias sobre el primer trimestre han hecho subir a la acción otro 2% en el pre-mercado del martes, sumándose a las ganancias registradas en la sesión anterior. Un aumento de las previsiones respalda el movimiento, por lo que podría ser el comienzo de otro repunte.

A la vista de la evolución de los precios a largo plazo, este mercado podría seguir al alza en los próximos trimestres, si no años. El riesgo es que la actividad reciente haya hecho subir el precio casi verticalmente y que el mercado esté tan por encima de la tendencia que la acción correctiva o la consolidación sean inevitables.

Mondelez International endulza el trato y eleva las previsiones

Mondelez International tuvo un trimestre sólido, apoyado por las medidas de fijación de precios y la demanda. La empresa registró unos ingresos de 9.170 millones de dólares, un 18.2% más que el año pasado, y superó el consenso de Marketbeat.com en 740 millones de dólares.

Esto supone 870 puntos básicos más de lo esperado, y la fortaleza se ha trasladado a los resultados. El crecimiento orgánico ha sido del 19.4%, gracias a un aumento del 3.2% en volumen/mezcla, favorecido por las subidas de precios en la mayoría de las líneas de productos.

Por regiones, Latinoamérica fue la más fuerte, con un aumento del 46%, seguida de Norteamérica, que creció un 27%. Europa creció un 12.7% y AMEA un 4%, pero si se comparan los mercados emergentes con los desarrollados, los primeros superaron a los segundos en más de 500 puntos básicos. La conclusión es que el crecimiento está presente en todas las regiones, y las tendencias de la demanda sugieren que la fortaleza continuará hasta finales de año.

Las noticias sobre los márgenes son variadas, pero los resultados favorecen la subida de la cotización. Los aumentos de precios compensaron en gran medida el aumento de los costes, pero el margen bruto disminuyó 80 puntos básicos en comparación con el año pasado. Esto es menos de lo esperado y se compensa con una mejora de 230 puntos básicos en el margen operativo que deja los beneficios GAAP y ajustados muy por encima de los objetivos de consenso.

Los beneficios GAAP crecieron un 150%, pero incluyeron 1-offs en el año anterior, lo que afectó a la rentabilidad. Los beneficios ajustados aumentaron un 17.3%, superando el consenso en 1.000 puntos básicos. Esto ha llevado a la dirección a aumentar las previsiones de crecimiento de los beneficios y los resultados de al menos un 10% para el año.

La recompra de acciones ayuda a Mondelez

Mondelez renovó su plan de recompra de acciones el trimestre pasado y siguió adelante con las recompras en el primer trimestre. El rendimiento total fue de 900 millones de dólares, lo que supone un 0.9% de la capitalización bursátil trimestral o casi un 4% anual. Es casi el doble de la rentabilidad por dividendo, que es del 2.1%.

El balance está en buena forma, así que no hay señales de alarma. El ratio deuda/activos es superior a 0.60, pero la tesorería se mantiene estable en comparación con el año pasado, las cuentas por cobrar y las existencias han aumentado, los activos totales han aumentado y la deuda a largo plazo y el pasivo total han disminuido. Si se mantiene esta tendencia, el ratio de la empresa descenderá rápidamente.

Los analistas también están ayudando a subir el precio de las acciones de Mondelez. Los 16 analistas con calificaciones actuales en la página de seguimiento de Marketbeat.com valoran las acciones como “Comprar”, y el precio objetivo tiende a subir. El objetivo de consenso de 75$ supone un valor razonable al precio de cierre anterior al lanzamiento, pero ya hay 5 nuevos objetivos por encima del consenso. Su media es de 81.20$, una prima del 10% sobre el precio anterior a la publicación de resultados, y el nuevo máximo es 85$.

Perspectiva técnica: La tendencia alcista de Mondelez está intacta

La tendencia alcista de Mondelez está intacta, pero la naturaleza de la misma sugiere que podría tocar techo pronto. La acción ha subido un 36% en 7 meses, pero podría mantener un repunte dados los objetivos de los analistas. Los inversores no deberían perseguir los precios al alza, sino esperar a que se produzcan consolidaciones o retrocesos si están interesados en esta acción.

Es muy probable que la acción retroceda para probar el soporte en el nivel de 75$ o cerca de él y cerrar el hueco que se formará en la apertura de hoy.