El dólar arrasa: ¿Hasta cuándo?

El mercado de divisas se volcó masivamente a favor del dólar el viernes, con las monedas principales alcanzando mínimos de varios días. La crisis bancaria generada a partir de los anuncios de política monetaria de la Fed del último año y medio, y la preocupación por una probable entrada en cesación de pagos de Estados Unidos le dan impulso al billete.

La cuestión del techo de deuda en Estados Unidos no es un tema nuevo precisamente. Se trata de una lucha política, infaltable durante los 4 años de mandato de cualquier gobierno demócrata, siempre tendiente a mostrarse muy generoso en el reparto de dinero, con los republicanos haciendo la vida imposible de sus eternos rivales. En los gobiernos republicanos suele pasar, pero menos. No son tan generosos, y si no dominan el Congreso sí pueden aparecer estos problemas.

El público ajeno a los mercados financieros lee con pánico esta situación. Muchos son los que piensan: “si Estados Unidos, que emite dólares, se queda sin dólares, que queda para mí país”. Nada de ello es verdad, pero entre los títulos catastróficos y la picardía de los gobiernos que buscan erróneamente aprovechar la situación, se genera una confusión que lleva a mucha gente a pensar que Estados Unidos entra en default.

Tal como sucede semana tras semana, los mercados van en la dirección opuesta a la que irán una vez conocidos los resultados de los informes principales. Esta no es la excepción. Llegará un arreglo de última hora (y si no llega pasarán unos días en los que Usted, amigo lector, verá por televisión como el estado de Estados Unidos no paga sus cuentas), y luego todo vuelve a la normalidad. Siguiendo esta premisa, lo que el dólar haya ganado por este motivo lo perderá pronto.

Lo que no es tan claro es como se resolverá la crisis bancaria. Una vez más la falta de controles, una política monetaria de la Fed con medidas tardías, a destiempo, agresiva en los peores momentos y muy suave cuando no debía, han generado una incertidumbre totalmente evitable. Este goteo de bancos no es gratuito. La confianza en el circuito financiero es vital, y no abunda en estos días, aunque hasta el presidente Biden haya intentado calmar los ánimos.

Lo cierto es que los precios lo descuentan todo, y el euro quebró con firmeza una línea alcista proveniente de noviembre (no aún la que tiene su origen en el mínimo histórico de octubre) y su tendencia actual se debilita.

La libra esterlina sigue el mismo camino, aunque sus chances, atadas de todas formas a las del euro, parecen un poco más firmes. El yen cae una y otra vez, y solo cuando la Fed disponga un cambio real en su política actual y deje una postura ambigua y peligrosa volverá a encaminarse a 130.00, o más abajo.

Este lunes, el índice manufacturero de Nueva York puede tener algún impacto en los precios, aunque ciertamente muy moderado. Las ventas minoristas de abril, previstas para el miércoles, volcarán la balanza a favor o en contra del dólar con mayor exactitud.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.