Creemos que la Fed anunciará su última subida de tipos antes de una “tregua condicionada”

Este artículo ha sido escrito por François Rimeu, estratega senior de La Française AM

Se espera que el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) suba los tipos de interés en 25 puntos básicos (pb) este miércoles, situándolos en el rango objetivo previsto por los responsables de la Reserva Federal en diciembre y marzo.

A continuación, nuestras previsiones de cara a esta reunión:

• El FOMC subirá los tipos otros 25 puntos básicos, hasta una horquilla del 5%-5,25%.
• El presidente Powell indicará una tregua en junio para evaluar el efecto acumulativo del endurecimiento de la política monetaria hasta la fecha, manteniendo al mismo tiempo la puerta abierta a más subidas de tipos.
• El presidente Powell señalará que la política monetaria está condicionada por las perspectivas, tanto de la inflación como de la actividad económica real.
• La declaración será lo más flexible posible.
• Jerome Powell reiterará que la Fed necesita mantener los tipos de interés altos durante más tiempo dado el riesgo de una inflación subyacente persistentemente alta y que los responsables políticos de la Fed no prevén recortes de tipos este año. 
• La Fed continuará con su ajuste cuantitativo a un ritmo de 95.000 millones de dólares al mes.

En resumen, esperamos que el FOMC anuncie una tregua de cara a junio para calibrar el alcance del endurecimiento de las condiciones crediticias. Sin embargo, no se espera que el presidente Powell señale que el ciclo de endurecimiento de la Fed ha terminado: el lenguaje de la declaración es importante porque la Fed no quiere relajar prematuramente las condiciones financieras. Creemos que este Comité tendrá un impacto limitado en los tipos de interés estadounidenses, aunque reconocemos que encontrar el equilibrio adecuado podría resultar difícil para el Sr. Powell.