Carteras 60/40

Este artículo ha sido escrito por Hilda Applbaum, Gestora de renta variable de Capital Group

Pregunte a su buscador favorito: «¿Ha muerto la cartera 60/40?», y obtendrá en torno a medio millón de resultados. Tal escepticismo es comprensible, tras un año en el que tanto la renta variable como la renta fija han caído por primera vez en varias décadas. A pesar de los malos resultados registrados durante el año, creo que el concepto de cartera equilibrada, ya sea 60/40 o 65/35, sigue estando en plena forma. Por primera vez en años, puede ser posible generar una rentabilidad total cercana al 10% invirtiendo en renta fija core y en compañías que reparten dividendos sin asumir riesgos innecesarios. El rendimiento del índice Bloomberg US Aggregate se sitúa actualmente por encima del 4%, por lo que muchos títulos de renta fija core pueden ofrecer una rentabilidad estable en torno al 5%. Es algo que no veíamos desde 2008. Los inversores que estén dispuestos a asumir un riesgo algo mayor invirtiendo en deuda corporativa de grado de inversión y alto rendimiento pueden generar una rentabilidad aún mayor. Las compañías que reparten dividendos podrían contribuir a un atractivo escenario de rentabilidad, con rendimientos superiores al 3% y la posibilidad de revalorización del capital. Por ejemplo, Broadcom ha aumentado sus dividendos durante doce años consecutivos y ofrece actualmente un rendimiento del 3,3% (a 31 diciembre 2022). La asignación tradicional de activos no es una estrategia acabada. Siempre va a tener sentido pensar en términos de equilibrio, diversificación y riesgo. Un enfoque único no sirve para todos los inversores. Se trata de construir carteras de inversión con un enfoque bottom-up que se ajusten a los objetivos de los inversores.

Una cartera de inversión equilibrada habría superado a otras estrategias en los últimos quince años

Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras. Únicamente a efectos ilustrativos. La presente información se proporciona únicamente a efectos informativos y no constituye una oferta, ni una solicitud para formular una oferta, ni una recomendación de compra o venta de los valores o instrumentos mencionados en el presente documento.

Información a 31 diciembre 2022. La estrategia conocida como «Compra en las bajadas» (Buy the dip) consiste en comprar cada año la clase de activos con peores resultados del año anterior. La estrategia conocida como «Subirse a la ola» (Ride the wave) consiste en comprar cada año la clase de activos con mejores resultados del año anterior. La estrategia «Cartera equilibrada» consiste en mantener una proporción 60/40 entre compañías estadounidenses de gran capitalización (representadas por el índice S&P 500) y títulos de renta fija core estadounidense (representados por el índice Bloomberg US Aggregate). Se supone un reequilibrio anual de las carteras. Fuente: Capital Group, Bloomberg Index Services Ltd., FTSE Russell, ICE Benchmark Administration Ltd., MSCI, Refinitiv Datastream, Standard & Poor’s