Así es como Trump degradó la reunión de política monetaria del FOMC a un evento secundario
Mercados
La calma en la mayoría de los pares principales (dólar) desde el verano pasado se ha hecho añicos. Todo comenzó con las citaciones de la Fed y la crisis de Groenlandia, que alimentaron las preocupaciones ya persistentes sobre la estabilidad y el valor relativo de los activos estadounidenses, incluido el dólar. Luego vino la noticia sobre una posible intervención coordinada entre EE.UU. y Japón para apoyar al yen en dificultades. Desde el lado de EE.UU. esto señaló tolerancia hacia un dólar más débil. Vimos una dramática caída del USD/JPY en dos días en respuesta, con fuertes repercusiones en todos los demás tipos de cambio del USD. Hubo cierta estabilización en las primeras operaciones de ayer, pero no fue más que un falso amanecer. Luego estuvo el presidente Trump ayer por la tarde. Al ser preguntado si estaba preocupado por la reciente caída del dólar, Trump dijo que está bien y que el dólar va muy bien. En cambio, señaló a Japón y China, que "devalúan, devalúan, devalúan" para ser más competitivos. Los comentarios de Trump fueron tomados como una señal para una mayor debilidad del dólar. Y el USDoooown fue. El EUR/USD se disparó desde un mínimo intradía alrededor de 1.185 hasta un máximo de 1.2081 antes de cerrar en 1.2041, un nuevo máximo de 4 años. Esto provocó los primeros comentarios de los responsables de políticas del BCE. El austriaco Kocher, en una entrevista con el Financial Times, advirtió que el banco central podría actuar si aumentos "significativos" redujeran las proyecciones de inflación. El índice ponderado por comercio se desplomó a 95.55, pero logró cerrar por encima de 96 y en el mínimo de septiembre de 2025. La Libra (GBP/USD) tuvo su primer cierre de +1.38 en cuatro años también. La mayoría de los pares fueron impulsados por el lado del dólar de la ecuación y el billete verde seguirá siendo el centro de atención hoy. Sin embargo, hubo algunas excepciones. El CHF, por ejemplo, atrajo flujos de refugio, subiendo frente al dólar pero también al euro. El EUR/CHF cerró en un mínimo histórico de 0.916, excluyendo el episodio de 2015. El SEK y el NOK completaron el top tres. La debilidad del dólar se tradujo en precios récord de oro y plata también. Los mercados bursátiles aún cerraron en verde y las pérdidas para los bonos del Tesoro de EE.UU. permanecieron ordenadas hasta ahora, con rendimientos subiendo hasta 5.8 puntos básicos en el extremo largo. Pero la postura de la administración de EE.UU. sobre el dólar es arriesgada. Si los mercados pierden confianza en el dólar como faro de estabilidad, tenga la seguridad de que la venta masiva no se limitará a la moneda. El aumento cercano a 10 puntos básicos en el swap de inflación a 5 años (indicador de expectativas de inflación) ayer a niveles entre los más altos en siete meses sirve como un señal de advertencia.
Así, Trump degradó la reunión de política del FOMC a un evento secundario. Ni siquiera tuvo que anunciar su elección para presidente de la Fed poco antes del inicio para robar el protagonismo del banco central. Sin embargo, seguimos viendo riesgos de que eso suceda. En justicia, el statu quo de tasas esperado para hoy ha estado en proceso durante mucho tiempo y no esperamos que el presidente Powell revele mucho del velo para el futuro. Probablemente no tendrá que hacerlo, con la sesión de preguntas y respuestas en la conferencia de prensa probablemente centrada en todo menos en la política monetaria: espere preguntas sobre los comentarios de Trump sobre el dólar, las citaciones de la Fed y su respuesta en video a ello y su asistencia a la audiencia de la gobernadora Cook durante la audiencia de la gobernadora Cook.
Noticias y opiniones
Los datos trimestrales de inflación de Australia mostraron que la presión de precios se desaceleró del 1.3% T/T en el tercer trimestre al 0.6% T/T en el último trimestre del año, coincidiendo con las expectativas. El indicador preferido del banco central, el promedio recortado, se mantuvo pegajoso en 0.9% T/T (desde 1%) con el ritmo anual acelerándose a 3.4% desde 3% en el tercer trimestre y regresando por encima del objetivo de inflación del 2-3% del Banco de la Reserva de Australia. Mensualmente, la inflación se aceleró con un aumento del 1%, resultando en una aceleración interanual del 3.4% al 3.8% (frente al 3.6% esperado). El mayor contribuyente a la inflación anual fue la vivienda, que subió un 5.5%. La inflación de bienes anuales pasó del 3.3% interanual al 3.4% interanual, mientras que la inflación de servicios se aceleró del 3.6% interanual al 4.1% interanual. Los mercados monetarios australianos aumentan las apuestas con una probabilidad del 68% de que el RBA podría cambiar a subidas de tasas tan pronto como en la próxima reunión de política, el 3 de febrero. El dólar australiano superó AUD/USD 0.70 por primera vez desde febrero de 2023. Un repunte de materias primas, apuestas de subida de tasas y un USD débil en general, impulsaron al par desde niveles por debajo de 0.67 hace solo una semana.
MSCI ha concluido su consulta sobre la evaluación de flotación libre de los valores indonesios. Los inversores destacaron que los problemas fundamentales de invertibilidad persisten debido a la opacidad continua en las estructuras de propiedad y preocupaciones sobre un posible comportamiento comercial coordinado que socava la formación adecuada de precios. A la luz de las preocupaciones anteriores, MSCI aplicará una congelación temporal en ciertos cambios relacionados con el índice para los valores indonesios. Si no se logra un progreso suficiente hacia la mejora de la transparencia necesaria para mayo de 2026, MSCI reevaluará el estado de accesibilidad del mercado de Indonesia. Esto podría resultar en una reducción de ponderación en los Índices de Mercados Emergentes de MSCI para todos los valores indonesios o una posible reclasificación de Indonesia de Mercado Emergente a Mercado Fronterizo. El Índice Compuesto de Yakarta está actualmente un 8% más bajo, lo que provoca una pausa en el mercado.
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