El BoC está preparado para mantener las tasas sin cambios, reforzando su postura de espera y ver
- Se espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de interés en el 2.25%.
- El Dólar canadiense se mantiene firme, arrastrando al USD/CAD a mínimos anuales.
- Los mercados prevén alrededor de 10 puntos básicos de aumento por parte del BoC este año.
Se espera que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tasa de referencia sin cambios en el 2.25% en la reunión del miércoles, extendiendo la pausa que señaló en diciembre.
En su última decisión, el banco central dejó claro que considera que la política está aproximadamente donde necesita estar para mantener la inflación cerca del objetivo del 2%, siempre que la economía se comporte como se espera. Aún así, los funcionarios estaban ansiosos por subrayar que no están encerrados y están listos para responder si la perspectiva se deteriora o si los riesgos inflacionarios vuelven a surgir.
En cuanto a la inflación, el mensaje sigue siendo cautelosamente tranquilizador. Se proyecta que el IPC general se mantenga cerca del objetivo, ya que la capacidad ociosa en la economía ayuda a compensar las presiones de costos vinculadas a la reconfiguración del comercio. Aun así, la inflación subyacente sigue siendo un poco elevada, lo que sugiere que el proceso de desinflación no está completo.
La situación del crecimiento también es desigual: se espera que el PIB del cuarto trimestre sea débil, con una demanda interna más firme que probablemente será superada por un arrastre de las exportaciones netas. Esto sigue a un sorprendentemente fuerte tercer trimestre, que el BoC ha atribuido en gran medida a la volatilidad relacionada con el comercio en lugar de a un verdadero aumento en el impulso. El mercado laboral ofrece una nota ligeramente más optimista, con signos tempranos de mejora que refuerzan el enfoque de espera y ver del Banco.
Sin embargo, la inflación sigue siendo el punto clave a observar después de que el IPC general subiera al 2.4% interanual en diciembre, mientras que la inflación subyacente se redujo al 2.8% interanual. Las medidas preferidas del banco, IPC-Común, Recortado y Mediana, también bajaron, pero con un 2.8%, 2.7% y 2.5% respectivamente, siguen cómodamente por encima del objetivo.
Al anticipar la decisión sobre la tasa de interés del BoC, los analistas del Banco Nacional de Canadá (NBC) señalaron: "Se espera que el Banco de Canadá mantenga su objetivo de tasa nocturna sin cambios en el 2.25%, una decisión ampliamente esperada por los pronosticadores y los mercados de OIS. Esto marcaría la segunda pausa consecutiva después de que los responsables de la política declararan en octubre que la política está 'aproximadamente en el nivel correcto' para mantener la inflación cerca del objetivo y apoyar la transición de la economía".
¿Cuándo anunciará el BoC su decisión de política monetaria y cómo podría afectar al USD/CAD?
El Banco de Canadá anunciará su decisión de política el miércoles a las 14:45 GMT junto con el Informe de Política Monetaria (MPR), seguido de una conferencia de prensa con el gobernador Tiff Macklem a las 15:30 GMT.
Los mercados anticipan que el banco central mantendrá su postura actual, con un endurecimiento proyectado de aproximadamente 10 puntos básicos para finales de 2026.
Pablo Piovano, Analista Senior en FXStreet, señala que el CAD ha estado apreciándose de manera constante frente al Dólar desde sus mínimos anuales por debajo de la barrera de 1.3900 registrada a principios de mes. Agrega: "De hecho, el USD/CAD ha roto recientemente por debajo del soporte de 1.3700 para alcanzar nuevos mínimos de 2026, exponiendo una posible prueba del suelo de diciembre de 2025 en 1.3642 (26 de diciembre). Al sur de aquí se encuentra el mínimo semanal en 1.3575 (23 de julio), antes de la base de julio de 2025 en 1.3556 (3 de julio) y el mínimo de 2025 en 1.3538 (16 de junio)."
A partir de aquí, Piovano dice que un regreso del impulso alcista podría llevar al USD/CAD a recuperar inicialmente su SMA clave de 200 días en 1.3833 antes del techo de 2026 en 1.3928 (16 de enero). Más arriba se encuentra el umbral clave de 1.4000 secundado por el máximo de noviembre en 1.4140 (5 de noviembre).
"El impulso favorece caídas adicionales", agrega, señalando que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se acerca al nivel 33 y el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 27 es indicativo de una tendencia bastante firme.
Indicador económico
Informe de Política Monetaria del BoC
Una revisión diagnóstica trimestral de la salud de la economía canadiense, el Informe de Política Monetaria del Bank of Canada es un estudio de la economía canadiense, que incluye pronósticos para todos los indicadores clave, así como una evaluación de los riesgos futuros. Cualquier cambio en este informe tiende a afectar la volatilidad del Dólar canadiense (CAD). Si el BoC presenta una perspectiva de línea dura, esto se considera alcista para el CAD, mientras que una perspectiva moderada se considera bajista.
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Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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Equipo FXStreet
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