Las matriculaciones de automóviles en 2025 aumentaron en toda la CEE, excepto en Eslovaquia

En el radar

• El banco central húngaro mantuvo la tasa de política clave sin cambios en 6.5%.
• La tasa de desempleo en Polonia aumentó marginalmente al 5.7% interanual en diciembre.
• Eslovenia publicará el crecimiento de las ventas minoristas a las 10:30.

Desarrollos económicos

En 2025, las nuevas matriculaciones de automóviles en la UE aumentaron un 1.8% en comparación con 2024, cuando el crecimiento anual fue del 0.8%. Los volúmenes generales siguen estando muy por debajo de los niveles previos a la pandemia a pesar de la reciente mejora en la dinámica de crecimiento. En la región de CEE, las nuevas matriculaciones de automóviles crecieron a un ritmo mucho más alto (casi un 6% en promedio en 2025). Sin embargo, la dinámica de crecimiento en 2025 fue inferior en comparación con 2024 (9.5% en promedio en la región). El año pasado, el crecimiento en nuevas matriculaciones de automóviles fue más fuerte en 2025 solo en Chequia y Eslovenia. En todos los demás países, el crecimiento se desaceleró, y en Eslovaquia, las nuevas matriculaciones de automóviles fueron incluso marginalmente inferiores en comparación con 2024. En general, las matriculaciones de automóviles de gasolina y diésel disminuyeron en todos o la mayoría de los países de CEE, mientras que los vehículos eléctricos aumentaron su cuota de mercado.

Movimientos del mercado

El banco central húngaro mantuvo la tasa de política sin cambios en 6.50% y adoptó un tono notablemente más cauteloso, tanto en la conferencia de prensa celebrada por el Gobernador Varga como en la declaración acompañante. El cambio en la comunicación fue indudablemente impulsado por la desagradable sorpresa en la cifra de inflación de diciembre. El énfasis ha vuelto hacia la cautela y la paciencia. Según el Gobernador, la decisión fue alcanzada por unanimidad y no se consideraron acciones alternativas. En resumen: la probabilidad de un recorte de tasas en febrero ha disminuido significativamente. En Chequia, el Vicegobernador Frait sugirió que podría haber margen para recortes de tasas de interés en 2026 (un máximo de 50 puntos básicos), dadas las condiciones externas cambiantes, mientras que los factores internos continúan apoyando un escenario de estabilidad de tasas. Las divisas de CEE continúan fortaleciéndose frente al euro, impulsadas por los desarrollos en el par EURUSD. El EURHUF cayó por debajo de 380 el martes, y el EURPLN se sitúa en 4.19. Los rendimientos a largo plazo han estado disminuyendo esta semana. Rumania ahora está mirando un déficit presupuestario cercano al 6% del PIB en 2026, tras un resultado fiscal mejor de lo esperado el año pasado.

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