Análisis del IPC de EE.UU.: La Fed se siente más cómoda a medida que retrocede la inflación, el Dólar se desploma

• La inflación subyacente de EE.UU. aumentó un 0.4% intermensual en abril, tal y como se esperaba.
• La caída del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y del IPC subyacente presiona al Dólar.
• Es probable que el Dólar sienta más presión ya que no se esperan nuevos eventos de primer nivel.

Los halcones se esconden. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) está bajando, lo que significa una menor probabilidad de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed). A los mercados les gusta.

La cifra que acapara los titulares más allá de los medios financieros es la inflación general, que sorprendió a la baja con una subida del 4.9% frente al 5% esperado. Esa caída por debajo del nivel redondo es una buena noticia para los consumidores y repercute en las expectativas de inflación.

El dato relevante para los mercados es el IPC subyacente, es decir, las subidas de precios que excluyen la volatilidad de los precios de la energía y los alimentos, que se fijan en los mercados mundiales y son menos sensibles a las medidas de la Fed. Este indicador de la inflación subyacente se mantiene fuerte, en el 0.4% intermensual, como el mes pasado, y un 5.5% interanual, demasiado alto.

No obstante, ese nivel del 0.4% refleja un aumento anualizado del 5%, por debajo del nivel interanual del 5.5%. Esto significa una caída gradual del IPC subyacente. Además, sigue cayendo desde los máximos por encima del 6%. La tendencia es clara.

Otra pequeña mejora procede de la cifra de "servicios básicos no relacionados con la vivienda", también conocida como "súper subyacente". Pasó del 0.29% intermensual al 0.27% intermensual. Dos centésimas de punto porcentual pueden parecer mínimas -y lo son-, pero ese dato se suma a un amplio panorama de desinflación.

El informe del IPC se suma a las cifras de las nóminas no agrícolas (NFP) publicadas hace menos de una semana, y juntos constituyen un argumento de peso para hacer una pausa. Los inversores ya ven cada vez más probabilidades de que se reduzcan las tasas, y eso pesa sobre el Dólar.

Espero nuevos descensos graduales para la moneda de reserva mundial, mientras que el Oro y los mercados bursátiles continúan su marcha alcista. Constante, pero con una dirección clara.